資金面均衡偏緊 平穩(wěn)跨季跨節(jié)無(wú)憂
發(fā)布時(shí)間:2016-09-29 07:40
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本周三(9月28日),央行在公開市場(chǎng)開展了1500億元逆回購(gòu),當(dāng)日有1500億元逆回購(gòu)到期,由此公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金零回籠或零投放,終結(jié)了此前兩日的資金凈回籠。分析人士指出,盡管昨日資金面依然偏緊,不過(guò)隨著公開市場(chǎng)凈回籠終結(jié),市場(chǎng)情緒有所緩和,尾盤資金面趨于寬松。目前離國(guó)慶節(jié)僅余最后兩個(gè)交易日,料跨季需求將進(jìn)一步減弱,資金面總體實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)跨季跨節(jié)的問(wèn)題不大。
資金面整體均衡偏緊
央行網(wǎng)站昨日公告稱,于本周三以利率招標(biāo)方式開展了1400億元14天期逆回購(gòu)、100億元28天期逆回購(gòu),中標(biāo)利率分別為2.40%和2.55%,均持平于前次操作。此外,昨日還有1200億元7天期、300億元14天期逆回購(gòu)到期,由此公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金零回籠或零投放,終結(jié)了此前兩日的資金凈回籠。
昨日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上,主要期限利率繼續(xù)上行,隔夜、7天、14天、21天和1個(gè)月期限加權(quán)利率分別報(bào)2.3423%、2.6387%、3.3268%、3.8879%、3.6554%,分別較前一天上行7.09BP、6.9BP、37.11BP、15.65BP、8.56BP。
據(jù)市場(chǎng)人士透露,昨日市場(chǎng)資金面整體均衡偏緊,緊張情緒較前日有所緩解。早盤伊始,農(nóng)商行、非銀加點(diǎn)融出隔夜資金,需求較多,融出即刻被消化,此后隔夜需求堆積,平盤較難。上午大部分需求依舊集中在7天、14天跨季品種,偶有高價(jià)融出只可滿足非銀資金缺口,銀行類需求依舊無(wú)法馬上得到滿足。午盤后,資金面陸續(xù)趨于平衡,大行開始融出隔夜,資金面走向?qū)捤桑加性鲅a(bǔ)頭寸的需求都能得到滿足,至尾盤亦有減點(diǎn)融出,隔夜十分寬松。14天資金融出
價(jià)格較上午有所下降,跨季需求也陸續(xù)平盤。
平穩(wěn)跨季跨節(jié)無(wú)憂
市場(chǎng)人士指出,國(guó)慶長(zhǎng)假前僅剩下兩個(gè)交易日,機(jī)構(gòu)資金備付也已進(jìn)入最后沖刺階段,預(yù)計(jì)整體資金需求將趨于減弱;與此同時(shí),央行呵護(hù)資金面穩(wěn)定的意圖也依然明確,目前市場(chǎng)對(duì)季末流動(dòng)性的擔(dān)憂較少,資金面總體實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)跨季跨節(jié)的問(wèn)題不大。
“本周是節(jié)前最后一周,在目前整體超儲(chǔ)率偏低的背景下,又臨跨月、跨季以及MPA考核的壓力,預(yù)計(jì)本周資金面總體將維持偏緊格局,但央行會(huì)通過(guò)公開市場(chǎng)操作來(lái)平抑市場(chǎng)波動(dòng)。”中信建投證券表示。
針對(duì)近兩日公開市場(chǎng)連續(xù)大量?jī)艋鼗\,以及央行7天逆回購(gòu)操作暫停、28天逆回購(gòu)操作占比持續(xù)上升,中信證券點(diǎn)評(píng)稱,以上量?jī)r(jià)兩方面的調(diào)控,反映央行維持資金面平穩(wěn)、重視杠桿和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的政策意圖。一方面,為避免節(jié)后可能出現(xiàn)的流動(dòng)性大規(guī)模集中回籠的情況,央行近日采取的28天操作,“縮短放長(zhǎng)”策略更有利于保持資金面平穩(wěn)。另一方面,央行對(duì)于杠桿和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂日漸凸顯。上周四(9月22日)以來(lái),長(zhǎng)端利率再次快速下行,已低于短端利率,收益率曲線的長(zhǎng)短扭曲明顯。兩種利率曲線的扭曲都是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大的表征,一方面杠桿的問(wèn)題加劇,另一方面市場(chǎng)的投機(jī)性加強(qiáng)。目前,流動(dòng)性壓力和利率壓力都值得進(jìn)一步謹(jǐn)慎關(guān)注。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。