美銀美林:油價正處于十字路口

美銀美林全球大宗商品與衍生品研究主管FranciscoBlanch周一(8月29日)表示，因油市自供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)至供應(yīng)嚴(yán)重短缺，明年夏季駕駛季高峰期間油價將攀升至70美元/桶。

自產(chǎn)油國官員本月早些時候確認(rèn)將在下個月的國際能源論壇間隙討論提振油價的措施以來，近幾周以來交易員仔細(xì)斟酌產(chǎn)油國官員們的一字一句。

Blanch重申，OPEC作為一個組織已經(jīng)基本走向終結(jié)，因其成員國的競爭計劃導(dǎo)致OPEC幾無達(dá)成妥協(xié)的空間。

不過，美銀美林認(rèn)為，即便OPEC不會達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，隨著資本開支進(jìn)一步削減導(dǎo)致產(chǎn)量減少，明年供應(yīng)短缺量也將達(dá)到80萬桶/日。Blanch指出，上一次市場供應(yīng)如此短缺發(fā)生在2010年，當(dāng)時油價自78美元/桶大幅攀升至95美元/桶。

與此同時，美林認(rèn)為美聯(lián)儲或只會以循序漸進(jìn)的步伐加息，令美元漲勢受到抑制，這使得油價對其他幣種持有者而言不會變得過于昂貴。

“這就是我們認(rèn)為未來5至6個季度市場的自然再平衡機(jī)制將會延續(xù)，需求增加與供應(yīng)停滯導(dǎo)致油價走高的原因所在，”他表示。

“我們認(rèn)為只要貨幣政策仍保持寬松，明年需求將強(qiáng)勁擴(kuò)張。”

ClipperData大宗商品研究總裁MattSmith日內(nèi)指出，OPEC成員國與其他產(chǎn)油國聚首之前，油市將迎來漫長的4周，但此次會議最終將一事無成。

Smith指出，沙特近期產(chǎn)油量觸及紀(jì)錄高位。根據(jù)ClipperData研究，自2015年初以來，其出口量大幅增加100萬桶/日至750萬桶/日。

“他們向油市輸入更多原油。伊朗與伊拉克也有更多原油涌入市場，因此其言論與實(shí)際行動截然不同，”他指出。

Smith認(rèn)為，如無法達(dá)成協(xié)議，明年油價可能會受困于40-50美元/桶區(qū)間，屆時大型鉆井項(xiàng)目的延遲影響將最終顯現(xiàn)出來。

他補(bǔ)充道，在此之前，原油期貨200日移動均線切入位將提供技術(shù)水平，油價或?qū)⒈３衷?0美元/桶上方。當(dāng)油價升至50美元/桶附近，美國頁巖油鉆機(jī)商將繼續(xù)增加更多活躍鉆井?dāng)?shù)，尤其是在德克薩斯和新墨西哥二疊紀(jì)盆地等低成本油井地區(qū)。

鉆機(jī)數(shù)量增加將導(dǎo)致油價承壓，因交易員擔(dān)憂本已飽受供應(yīng)過剩打擊的油市將看到產(chǎn)油量繼續(xù)增加。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。