豆油價格上漲 棕油庫存較低

8月15日~19日的一周，受國際市場豆油、原油和棕櫚油期價上漲帶動，國內(nèi)植物油期現(xiàn)貨價格隨之大幅上漲。

豆油基差走弱

本周，雖然CBOT大豆期價僅小幅回升，但豆油期價卻在資金推動下大幅上漲，受此影響，國內(nèi)豆油期現(xiàn)貨價格較上周普遍上漲160~250元/噸。截至8月17日，全國主要油廠豆油庫存為127萬噸，較上周同期的127.5萬噸減少0.3%。

分析后市，利多因素有：一是美國農(nóng)業(yè)部在8月份供需報告中將單產(chǎn)大幅上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的48.9蒲/英畝，遠超市場平均預(yù)估的47.7蒲/英畝；二是國內(nèi)植物油需求最淡季已過，豆油庫存將環(huán)比下降；三是環(huán)保問題繼續(xù)發(fā)酵，國內(nèi)豆粕下行壓力較大，油廠挺油銷粕意愿較強。

利空因素有：一是后期美豆集中上市時，必將打壓國際油脂油料價格；二是此次上漲是受外盤帶動，而并不是需求拉動，國內(nèi)豆油基本面并未好轉(zhuǎn)，庫存壓力繼續(xù)存在。

菜油供給壓力仍在

本周，受連豆油帶動，鄭菜油期價向上，帶動國內(nèi)菜油現(xiàn)貨價格普遍上漲。分析后勢，利多因素有：一是加拿大和中國就油菜籽進口稅新規(guī)進行的談判無果而終，9月后進口菜籽量將大幅減少；二是當(dāng)前沿海油廠基本滿負荷生產(chǎn)，國內(nèi)菜粕庫存快速度增加，菜粕期現(xiàn)貨價格大幅下跌，而油粕之前存在蹺蹺板效應(yīng)，菜粕價走弱支撐菜油出廠成本。

利空因素有：一是當(dāng)前沿海地區(qū)菜油庫存居高不下，而前期拍賣的臨儲菜油還有四成以上未消化，國內(nèi)菜油庫存壓力仍在；二是2016/2017年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為1760萬噸，比上月的預(yù)測值高出7.3%，這在一定成度上抵消歐盟地區(qū)減產(chǎn)帶來的利多影響。

棕櫚油繼續(xù)領(lǐng)漲

本周，受馬盤帶動，國內(nèi)棕櫚油繼續(xù)領(lǐng)漲國內(nèi)植物油市場。目前國內(nèi)棕櫚油庫存處于歷史低位，維持在27.5萬噸左右。分析后勢，利多因素有：一是主產(chǎn)國出口需求良好；二是印尼進口棕櫚油到港完稅價較大商所棕櫚油1609合約倒掛300元/噸左右，對國內(nèi)價格形成有力支撐。

利空因素有：一是預(yù)計8月將有50萬噸左右的棕櫚油到港，將壓制國內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲的態(tài)勢；二是馬盤棕櫚油期價近一個月累計上漲近20%，技術(shù)上有回調(diào)需求。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。