國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存處于歷史低位 短期價(jià)格或保持堅(jiān)挺

由于目前棕櫚油到港量只能滿足當(dāng)前的需求，近日國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存繼續(xù)小幅下降，為27.5萬(wàn)噸左右，處于歷史極低水平。國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張支持棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺，昨日國(guó)內(nèi)各地棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲20-50元/噸，部分港口報(bào)價(jià)突破6000元/噸，基差報(bào)價(jià)普遍為P1701加400-500元/噸。

周三，馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期價(jià)收盤上漲，創(chuàng)下近10個(gè)月來(lái)的最大單日漲幅，漲幅超過(guò)4%，因?yàn)樽貦坝彤a(chǎn)量恢復(fù)緩慢，出口需求改善使得供應(yīng)緊張。截至收盤，11月毛棕櫚油期約上漲103令吉或4.1%，報(bào)收2642令吉/噸，約合659美元/噸。

國(guó)外棕櫚油報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，棕櫚油進(jìn)口倒掛幅度擴(kuò)大。近日全球油脂價(jià)格全線走強(qiáng)，受美豆油及原油價(jià)格上漲以及棕櫚油供應(yīng)偏緊影響，馬來(lái)西亞棕櫚油報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口倒掛幅度擴(kuò)大。昨日印尼進(jìn)口棕櫚油9月CNF報(bào)價(jià)為745美元/噸，合到港完稅價(jià)格6170元/噸，較大商所棕櫚油1609合約倒掛300元/噸左右；10月CNF報(bào)價(jià)為735美元/噸，合到港完稅價(jià)格6100元/噸，較大商所1701合約倒掛500元/噸左右，較廣州港口現(xiàn)貨價(jià)格倒掛100元/噸左右。

然而，國(guó)外棕櫚油進(jìn)口報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，漲幅明顯大于國(guó)內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格，棕櫚油進(jìn)口倒掛幅度逐漸擴(kuò)大。隨著棕櫚油進(jìn)口倒掛幅度的擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商基本沒(méi)有買貨。目前國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存處于歷史低位，如果后期棕櫚油買貨減少，那么將影響國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存的恢復(fù)。

本月底棕櫚油到港量將大幅增加，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存或?qū)⒒厣Ｓ捎谠?月中旬左右國(guó)內(nèi)進(jìn)口棕櫚油出現(xiàn)順價(jià)，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商進(jìn)行了一波集中買貨，預(yù)計(jì)8月將有50萬(wàn)噸左右的棕櫚油到港。近日國(guó)內(nèi)港口棕櫚油通關(guān)速度有所恢復(fù)，因此8月下旬棕櫚油將會(huì)出現(xiàn)集中到港，這將緩解國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存持續(xù)下降的局面，同時(shí)也將壓制國(guó)內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)。

另外，國(guó)內(nèi)棕櫚油8、9月到貨增加9月出現(xiàn)逼倉(cāng)的可能性很小。目前國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存處于歷史極低水平，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張導(dǎo)致了大商所棕櫚油9月合約明顯強(qiáng)于1月和5月合約。9月合約即將進(jìn)入交割月，市場(chǎng)一度擔(dān)憂9月合約是否有逼倉(cāng)的可能，由于8月下半月以及9月棕櫚油將會(huì)有一波集中到港，不僅能緩解國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面，也將令9月合約逼倉(cāng)的可能性大大降低。

由于棕櫚油價(jià)格飆升促使印度精煉商轉(zhuǎn)向豆油，本年度棕櫚油在印度植物油進(jìn)口中的份額可能降至歷史最低水平，因?yàn)樽貦坝蛢r(jià)格飆升導(dǎo)致棕櫚油相對(duì)豆油的價(jià)格貼水減少。2015/16年度印度食用油進(jìn)口總量預(yù)計(jì)為1460萬(wàn)噸，因?yàn)橄M(fèi)提高，但棕櫚油進(jìn)口可能同比減少12%，約為840萬(wàn)噸。這使得棕櫚油在植物油進(jìn)口總量中的份額降至57%，創(chuàng)下上世紀(jì)90年代初印度放寬進(jìn)口限制以來(lái)的最低比例。

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