申港證券認為,房地產行業(yè)在2022年二季度資金盈余水平或將二次探底,主要因為2021年三四季度集中供地高峰期土地款余款在2022年二季度附近將集中支付,疊加工程款高峰期的剛性支出,而作為資金流入端重要來源的銷售回款預計在年中才會好轉。
由于本輪行業(yè)資金風險主要源于籌資端資金收緊,而隨著政策的邊際寬松,行業(yè)的籌資資金緊張的情況將得到緩解,政策底的出現(xiàn)會支撐板塊估值,未來板塊彈性來自經營端,基于過往周期變化,申港證券認為行業(yè)有望在2022年中筑底回升,而市場預期可能提前改善。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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