家電前瞻:廚電增長穩(wěn)定 空調改善明顯

近期部分區(qū)域持續(xù)高溫天氣，空調成為每家每戶必備的家電之一，終端旺季銷售帶來了業(yè)績的回升。整體看A股家電行業(yè)中報，業(yè)內(nèi)預測廚電行業(yè)是現(xiàn)階段家電板塊中業(yè)績成長性最為確定的子行業(yè)，空調終端改善跡象明顯，靜待龍頭業(yè)績探底回升。

廚電、小家電業(yè)績延續(xù)優(yōu)異

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前59家A股家電上市公司中，已有5家公布中報、5家公布業(yè)績快報、38家公布業(yè)績預告，其中10家預增、2家預減、3家續(xù)盈、2家續(xù)虧、1家首虧、3家扭虧、13家略增、4家略減，即“報喜”公司有28家，占比超七成。

已公布中報的5家公司凈利全部實現(xiàn)正增長，和晶科技、哈爾斯增幅超過100%；老板電器凈利潤最大，為4.23億元，同比增長37.92%，公司同時預計1-9月凈利潤同比增長20%-40%；華意壓縮和天際股份增幅僅為個位數(shù)。

國金證券分析師張斌認為，廚電行業(yè)是現(xiàn)階段家電板塊中業(yè)績成長性最為確定的子行業(yè)，主要受益前期地產(chǎn)數(shù)據(jù)回暖，相對較低的保有量給予行業(yè)增長空間，高端廚電行業(yè)競爭格局良好、穩(wěn)定。

另外，張斌還認為，小家電行業(yè)因其特殊屬性，生命周期短進而帶來較高的更新頻率，整體行業(yè)未來向好，2016年中報情況預計延續(xù)一季度的優(yōu)秀表現(xiàn)。

華帝股份預計2016年1月至6月凈利潤14458.09萬元至16682.41萬元，同比增長30%至50%，8月25日將正式公布中報。蘇泊爾、九陽股份、愛仕達等小家電公司均預告凈利潤增長，幅度在0-70%。

靜待空調龍頭業(yè)績探底回升

空調方面，終端改善跡象明顯。中怡康日前發(fā)布6月空調行業(yè)數(shù)據(jù)：當月空調市場整體銷量223萬臺，同比增長17.89%，環(huán)比增長39.72%；整體銷售額73億元，同比增長19.8%，環(huán)比增長32.45%。

“近期全國氣溫高企，進一步拉動空調終端銷售，預計空調旺季終端銷售可維持理想水平。我們認為終端售價向好最終將傳導到出廠價格，同時去庫存得利，因此靜待庫存回到理想水平后，出貨端的增速改善，惠及公司營收及業(yè)績。”張斌分析稱。

黑電行業(yè)參差不齊，張斌預計海信層面內(nèi)容變現(xiàn)階段逐步到來，業(yè)績上有一定程度的改善，但短期仍受到智能電視行業(yè)整體影響。TCL方面，面板價格二季度末開始較于一季度有企穩(wěn)回升的態(tài)勢，但二季度整體仍舊受到面板價格及其他業(yè)務運行較弱的影響，其日前預計1月至6月凈利潤盈利56000萬元—64000萬元，同比下降61%—65%。創(chuàng)維數(shù)字縱向橫向聯(lián)合發(fā)力，二季度有望延續(xù)一季度業(yè)績高增長趨勢，其預計1月至6月凈利潤盈利25000萬元至27500萬元，同比增長55.24%至70.77%。

另外，從基金中報變動情況來看，與今年一季度的持倉情況相比，家電行業(yè)中基金持倉占流通A股比例較一季度有所提升的僅有10家公司，其中增持比例在1%以上的有華帝股份、美的集團、萬和電氣、海信電器、聚隆科技和天銀機電，減持比例在3%以上的有奧馬電器、四川長虹、樂金健康以及和晶科技。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。