GDP增速僅為預期一半 美聯(lián)儲9月加息正漸行漸遠

周五（7月29日），慘淡的美國GDP數(shù)據(jù)顯示，美國的經濟增長僅為預期的一半，從而致使美國經濟前景在下半年破曉之際變得更加陰暗，同時也令美聯(lián)儲9月份加息的可能性下降。

　　美國最新的第二季度GDP數(shù)據(jù)以及以往數(shù)據(jù)的修正顯示，過去3個季度GDP平均增幅只有1%，低于美聯(lián)儲的預期。美國第二季度GDP增長速度只有1.2%， 遠低于預期的2.5%；企業(yè)削減庫存，資本投資減弱，抵消了消費支出的強勢。第一季度GDP增速從1.1%下修至0.8%，去年第四季度增速從1.4%下 修至0.9%。

　　報告中唯一的亮點就是庫存削減的勢頭最早于本季度就可能逆轉，從而屆時將會提升其GDP增速。

　　BMO表示，商業(yè)庫存減少，拖累GDP增長約1.2%。鑒于消費支出的強勢，庫存在第三季度應當會“急劇回升”。但數(shù)據(jù)定會讓決策人士感到失望，美聯(lián)儲在9月份會議上可能會等待時機，即進一步推遲加息。

　　三菱東京日聯(lián)銀行認為，美國GDP數(shù)據(jù)表明經濟在以1%的“脫軌的速度”前進，本來期待美國經濟增長提振全球經濟復蘇，但現(xiàn)在，美國經濟產出自己卻命懸一線。美聯(lián)儲或需推遲加息政策。

　　Market Securities 認為，美國第二季GDP暗示全年經濟增速僅有1.5%或更低，企業(yè)盈利疲軟、政治不確定性料在打壓企業(yè)投資。在低通脹的背景下，預計美聯(lián)儲下次加息將會推遲更久。

　　紐約梅隆銀行表示，其維持美聯(lián)儲2016年不會加息的預期，美國GDP數(shù)據(jù)報告“沒有給美聯(lián)儲提供太多理由來考慮在加息路徑上變得更加激進”。

　　FTN 表示，對美聯(lián)儲而言，“加息的理由顯著減弱”。

　　道明證券認為，美國經濟松弛現(xiàn)象加重，可能進一步降低通脹壓力，維持美聯(lián)儲一直到2017年6月之前都按兵不動的預期。低于2%的GDP增長可能會導致美元多頭倉位進一步平倉。

　　Ian Lyngen 表示，美國第二季度GDP不及預期主要是受庫存影響。庫存拖累第二季度GDP 1.16%；如果企業(yè)重建庫存，可能為下半年經濟增長反彈打下基礎。

　　巴克萊銀行認為，美國商業(yè)固定投資和庫存給其經濟造成的不利影響合計約為預期的三倍左右。報告中沒有太多新內容使其改變對第二季度經濟事件的理解；依然預計下半年經濟增長2%，因為家庭支出應當足以使經濟保持在高于趨勢水平的軌道上。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。