中國這波“拉閘限電”要看到這一層

當下能源資源的暴漲，很多人到目前還沒有看到最本質(zhì)的原因。
　　就像當初武漢疫情突發(fā)對醫(yī)療資源的“擠兌”一樣，當前什么都缺的原因，本質(zhì)上是中國這個單條供應鏈被世界訂單集中“擠兌”爆了。這才是最本質(zhì)的原因，就像金融場上曾經(jīng)出現(xiàn)過銀行網(wǎng)點被擠兌了一樣。
　　其次，才是“雙控”缺煤的鍋。
　　所以，你未來看不到東亞向歐美的物流線路價格暴跌，國內(nèi)供應鏈被擠兌所帶來的資源緊張、奇缺現(xiàn)象就很難扭轉(zhuǎn)。
　　假期加班原創(chuàng)，以下是全文。
　　1
　　缺電
　　缺煤
　　缺芯
　　缺船
　　缺鋰
　　缺鐵
　　……
　　站在2021年的“市場荒野”之上，廣闊的地平線上高喊的是一首“缺”字歌。
　　2016年印鈔機創(chuàng)造的大宗商品歷史新高，跟今年的歷史新高相比，反倒變成了妥妥的“盆地”。

　　△焦煤主力合約價格走勢

　　△動力煤主力合約價格走勢
　　以動力煤為例，和2021年低點600附近相比，目前動力煤的價格已經(jīng)快速拉高了一倍還要多。
　　要知道2016年的歷史高點也才700多。
　　目前的價格幾乎是旱地拔蔥，從歷史新高再向上竄了一倍，而且現(xiàn)貨的價格據(jù)說已經(jīng)達到了1600元！
　　有干火電的朋友自嘲的說：請節(jié)約用電吧，現(xiàn)在發(fā)電燒的不是煤，是摻了金子的“黃金煤”。
　　漲價，只有更高，沒有最高。
　　這就是骨感的現(xiàn)實。
　　更奇葩的是全球螺紋鋼最大的大胃王中國樓市，被房住不炒都干成這個熊樣了，依然阻擋不了螺紋鋼漲的“六親不認”。
　　如何看清，當下的局，已經(jīng)成為取得好收益的前提。
　　2
　　價格=財富分配
　　看似是鐵礦石的價格，看似是煤炭能源的價格，本質(zhì)上就是全球社會化大生產(chǎn)這個大蛋糕的“利潤分配”。
　　對于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈，則是上中下游間的利潤分配。
　　高企的上游原材料價格，本質(zhì)上是利潤過多堆積在上游，中游和下游只有兩條路要么跟著漲價，要么活活的餓死。
　　因為，面對成本高企，中下游全面虧損，生產(chǎn)就是虧。
　　這也是為什么最近各地“限能限產(chǎn)”的原因，不是“一刀切”而是即使不管不問大宗商品上漲的成本倒逼，也會讓中下游主動停產(chǎn)。
　　建筑工地出一天工，賠一天錢；火電廠賣一度電，虧一度電的錢，電解鋁廠，干出一錠鋁，就虧一錠的錢……
　　你說怎么辦？
　　火電廠不躺平，主動挨捶嗎？
　　控不了資源價格，空口白牙讓人家發(fā)電的人，不是壞就是蠢。
　　3
　　一切的調(diào)整都是為了錢，限產(chǎn)限能也不例外。
　　國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈，中有游吞下上游大宗商品漲價的苦果，加班加點，最后下游終端產(chǎn)品的定價權(quán)我們還說的不算。
　　我們可以復盤每一輪美聯(lián)儲印鈔機發(fā)瘋，紙票子美元買遍全球，大宗商品的主要出口國或許能夠沾沾光，但作為制造業(yè)的中國總是最吃虧的。兩頭挨打，不僅上游占不了便宜，下游終端市場也硬不起來。
　　歐美對國內(nèi)代工廠的議價權(quán)，一直腰桿很硬。幾乎都是出口加工企業(yè)們的大客戶基本不敢有一絲得罪。
　　但這里面有一個大危機。
　　當我們承受著巨大的成本供給全球的時候，看似短時間內(nèi)搶占了很多國家的訂單，但也給未來的產(chǎn)能過剩埋下了禍根。
　　國際供應鏈，不可能一直不恢復。
　　這個階段性的紅利吃一段時間也就可以了，不可能一直咬著不放。這就是當下限產(chǎn)限能的另一重含義。
　　避免國際訂單集中擠兌的突然退潮。
　　得提前防他一手。
　　至于背后是不是一盤大棋，自己琢磨。
　　4
　　最近也一直有朋友問席卷各地的“雙控”運動，高耗能企業(yè)限產(chǎn)限能各地都在強搞，這跟前八個月全國大多數(shù)城市耗能嚴重超標有很大關(guān)系。
　　但稍微研究一點產(chǎn)業(yè)的朋友應該知道，這件事不那么簡單。
　　我們一起再捋一捋：
　　1）通脹禍不單行，目前全球的供應鏈幾乎被打碎了，只能單靠中國的供應鏈，于是中國外貿(mào)集裝箱瞬間不夠用船運價格沒有最高只有更高。
　　國際通脹指數(shù)，中國的船運價格指數(shù)貢獻很大，從某種程度上來講，這是我們的通脹被迫輸出，也是某種反通脹斗爭。
　　2）搞清了國際產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)實，那么再看國內(nèi)目前的限產(chǎn)限能，對于國際通脹是加了一把火還是澆了一盆水？很明顯，加劇通脹。
　　為什么這么干？
　　我們的理由很簡單：“碳達峰”“碳中和”這個極具國際正義的理由。今年前八個月我們減排目標超標，后幾個月要通過產(chǎn)業(yè)鏈停產(chǎn)來壓降能耗。
　　3）第三條線索是上游資源價格，焦煤焦炭動力煤螺紋熱卷不銹鋼價格驢打滾的漲，PPI直接飆升到9.5%，以動力煤為例從2015年的歷史高位700又翻了一倍多漲到了1550元一噸。
　　什么概念呢？
　　800多的時候，全國火電廠幾乎是賣一度電虧一毛虧損面達到70%，現(xiàn)在價格是1550，大家也覺的中國火電廠的虧損面是多大呢？
　　接近100%。
　　中國火電目前依然承擔著60%的供電和更大比例的冬季供暖，它們?nèi)嫣潛p，這個冬天每一個老百姓可能都要受到影響。
　　怎么辦？
　　要么國家電網(wǎng)和全國老百姓認了漲入網(wǎng)電價和居民和企業(yè)最終的使用電價，成就極少數(shù)幾家煤炭國企和進口商，讓他們腰包鼓鼓噠；要么大宗商品再平衡，上游保供給下游大規(guī)模限產(chǎn)限能優(yōu)先保證民用供電供暖需求，待到行業(yè)再平衡，再放松。
　　推演到這里，大家也就看清了目前“雙控”國內(nèi)和國際的局勢到底是什么了。
　　很明顯，我們只能做到對外國際正義，對內(nèi)則是民生向善，暫時做不到對國際民生向善。供應鏈就這么一點已經(jīng)很難兼顧。
　　4）繼續(xù)追問，國內(nèi)會不會也出現(xiàn)通脹倒灌呢？
　　工業(yè)品的限產(chǎn)不可能只漲國外，國內(nèi)相關(guān)工業(yè)品也會出現(xiàn)漲價，通脹倒灌的壓力肯定少不了。今天經(jīng)濟日報的頭版標題就是防止輸入性通脹。
　　5）通脹會不會失控？
　　半年內(nèi)我們大概率會看到PPI開始回撤，上游大宗商品的價格會逐步的再平衡，比如房住不炒下的螺紋鋼還能飛多久，鐵礦石已經(jīng)被打的腰斬，通過黑色剪中國羊毛的歷史也該做個了斷了。
　　比如目前打的全國火電廠全面巨虧的煤炭，還能瘋多久，有人非得犟著說煤炭漲價就是政治任務，是解決行業(yè)債務危機，這個有一定的自洽，但600塊的煤已經(jīng)夠你解決債務問題的了，現(xiàn)在是1550的煤，而且是已經(jīng)危及全國70%供電安全的現(xiàn)實。
　　能源價格是社會的基礎成本，漲一倍可不可以？下個月CPI要不要翻一倍？
　　煤炭—火電—國家電網(wǎng)—民生用電供暖
　　會不會出現(xiàn)成就煤炭犧牲全國所有火電廠外帶國家電網(wǎng)和民生用電供暖？
　　如果不會，會發(fā)生什么？
　　6）需要注意什么風險？
　　請復看前文#黑色，注意安全#。
　　到這里，今天的邏輯從上到下，從外到內(nèi)，基本上已經(jīng)通了，今天這篇隨筆討論的問題是一個當下以及未來的一個最大宏觀，看懂了今天的文章也就明白了當下以及未來的很多事情。
　　波云詭異的市場，唯有抓住主線邏輯才有可能最終獲得不俗的成績。來源：米宅

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。