完善綠色金融體系 碳減排支持工具呼之欲出

金融市場對碳減排支持工具落地預(yù)期逐漸升溫。8月25日為全國低碳日，8月23日至29日為2021年全國節(jié)能宣傳周。專家預(yù)計，碳減排支持工具可能以定向再貸款等形式亮相。

　　中長期結(jié)構(gòu)性工具助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

　　監(jiān)管部門多次在公開場合強調(diào)推進(jìn)碳減排支持工具設(shè)立工作。央行2021年下半年工作會議提出，推動碳減排支持工具落地生效，向符合條件的金融機構(gòu)提供低成本資金，引導(dǎo)金融機構(gòu)為具有顯著減排效應(yīng)重點領(lǐng)域提供優(yōu)惠利率融資。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，碳減排支持工具落地有望加速。“碳減排支持工具呼之欲出。”招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼說。

　　中信證券研究所副所長明明認(rèn)為，據(jù)央行介紹，碳減排支持工具提供優(yōu)惠利率融資，精準(zhǔn)直達(dá)支持綠色發(fā)展，并撬動社會資金促減排。碳減排支持工具可做到“可操作、可計算、可驗證”，即明確支持具有顯著碳減排效應(yīng)的重點領(lǐng)域，金融機構(gòu)可計算貸款帶動的碳減排量，由第三方專業(yè)機構(gòu)驗證金融機構(gòu)披露信息的真實性。

　　有觀點認(rèn)為，推出碳減排支持工具或起到“定向降息”作用。光大證券固定收益首席分析師張旭認(rèn)為，實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會系統(tǒng)性變革，很可能跨越多個經(jīng)濟(jì)周期。在此期間，碳減排支持工具可以發(fā)揮貨幣政策工具的政策宣示效應(yīng)，助力實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和。碳減排支持工具具備中長期以及調(diào)結(jié)構(gòu)的基本屬性，不宜簡單地將其視為短期促進(jìn)信貸總量增長的逆周期調(diào)節(jié)手段。

　　何種形式亮相備受關(guān)注

　　業(yè)內(nèi)人士對碳減排支持工具將以何種方式亮相頗為關(guān)心。專家認(rèn)為，相比綠色MLF，采用再貸款形式的可能性更大。

　　董希淼表示，碳減排支持工具可能與兩個直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣工具類似，即向符合一定條件的金融機構(gòu)定向提供低成本資金，要求金融機構(gòu)為節(jié)能環(huán)保的重點項目提供優(yōu)惠利率的金融支持，比如綠色再貸款。

　　明明介紹，上半年央行行長易綱在中國發(fā)展高層論壇圓桌會上表示，正在研究通過優(yōu)惠利率、綠色專項再貸款等支持工具，激勵金融機構(gòu)為碳減排提供資金支持。“從今年二季度貨幣政策執(zhí)行報告對于碳減排支持工具的特點描述看，有較大概率采用綠色專項再貸款形式。”他說。

　　一般來說，再貸款類工具與其支持的銀行貸款緊密聯(lián)系，容易實現(xiàn)碳減排支持工具“可操作、可計算、可驗證”的要求。張旭表示，再貸款類工具所覆蓋機構(gòu)范圍較MLF類工具更廣泛，資金投放更精準(zhǔn)，機制更靈活。如果碳減排支持工具采用再貸款形式，從某種意義上講，與普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃具有一些相似之處。

　　信貸投放料掛鉤碳減排能力

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行等金融機構(gòu)應(yīng)抓住契機，根據(jù)支持工具的特性，將信貸投放與企業(yè)的碳減排能力掛鉤。

　　董希淼認(rèn)為，金融機構(gòu)應(yīng)以碳減排工具推出為契機，構(gòu)建完善的綠色金融體系，用足用好低成本資金，通過金融資源配置和引導(dǎo)，正確處理短期和長期關(guān)系，將生態(tài)保護(hù)、綠色發(fā)展和社會責(zé)任納入核心價值觀，推動構(gòu)建由綠色產(chǎn)品、綠色項目、綠色園區(qū)、綠色供應(yīng)鏈、綠色企業(yè)等要素組成的綠色發(fā)展體系，在綠色發(fā)展中獲得新的市場機會。

　　針對碳減排支持工具可操作、可計算、可驗證等特點，董希淼表示，最重要的是建立科學(xué)有效的信息披露機制，做到公開透明，即金融機構(gòu)運用碳減排工具資金的信貸投向、取得成效要及時準(zhǔn)確披露，并接受包括第三方專業(yè)機構(gòu)在內(nèi)的各方監(jiān)督，確保政策實施效果。

　　“銀行信貸應(yīng)與企業(yè)碳減排能力掛鉤，加強信息披露和第三方驗證等方面要求。”明明強調(diào)，與碳減排能力掛鉤的信貸產(chǎn)品，典型設(shè)計思路是將授信規(guī)模和授信利率與企業(yè)減排績效掛鉤。如何對碳減排績效做出合理、公正的評判至關(guān)重要，這既需要企業(yè)本身增強信息披露質(zhì)量，也需要第三方機構(gòu)提供有公信力的評估核驗。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。