絕代“雙焦”觸及漲停，成材價格確定上漲預(yù)期

成都鋼鐵網(wǎng)資訊8月23日消息:

　　一、市場消息

　　因蒙古疫情處于較嚴峻階段，使得甘其毛都口岸在上周的日均通關(guān)量維持0-200車左右。據(jù)最新消息顯示，因核酸檢測溯源需要，甘其毛都口岸海關(guān)接巴彥淖爾市政府通知將暫停甘其毛都口岸蒙煤進口兩周，雙焦期貨品種主力合約，今日早盤強勢拉升，紛紛觸及漲停板。
　　二、成都鋼鐵網(wǎng)解讀：

　　1、焦煤焦炭緣何漲停？

　　我們先來看一組公開數(shù)據(jù)，8月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，生產(chǎn)原煤31417萬噸，同比下降3.3%，降幅比上月收窄1.7個百分點，日均產(chǎn)量1013萬噸；進口煤炭3018萬噸，同比增長15.6%。周報數(shù)據(jù)上，上周53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為583.32萬噸，較前一周周增加7.78萬噸，但產(chǎn)量依舊位于相對低位。數(shù)據(jù)可見，因為安全生產(chǎn)以及天氣、疫情等因素影響下，煤炭整體復產(chǎn)速度緩慢，7月全國煤炭產(chǎn)量繼續(xù)下滑，但降幅呈現(xiàn)逐漸收窄，由于短期，焦企限產(chǎn)處于放松中，開工率逐步回升，下游采購正常情況下，焦企庫存下降明顯，短期供需缺口效應(yīng)明顯，進口需求量增大。

　　前期，因為中澳關(guān)系緊張，澳大利亞因美國撐腰，對華態(tài)度傲慢無禮。古人云“犯我中華者，雖遠必誅！”于是，中國迅速采取了相關(guān)的反制裁手段，對澳大利亞煤炭、龍蝦、銅礦、木材、紅酒等商品實施進口限制。導致澳煤直接進口量大幅下滑。目前，澳煤政策難見松綁特征，導致蒙煤成為目前進口的重要來源。

　　雖然，澳煤進口受到政策限制，我國方面增加了美國加拿大等地的進口量，但是，遠水難解近渴，這就導致了前文所述內(nèi)容的場景出現(xiàn)，一旦蒙煤進口出現(xiàn)了限制條件，而其他地區(qū)的進口量難以填補澳煤和蒙煤的雙重缺口，這將更大的引發(fā)市場的焦慮情緒，增強短期供應(yīng)缺口增大的預(yù)期，從而觸發(fā)焦煤價格的大幅上漲，觸及漲停也并非難事，畢竟，供需決定價格方向，資金情緒加速價格波動。

　　焦炭近期5輪提漲，歸于一點內(nèi)容——成本端價格高企。由于季節(jié)性影響因素退去和環(huán)保壓力下降，并且下游需求平穩(wěn)觸發(fā)，焦企開工率逐步回升，結(jié)合整體庫存偏低影響，焦炭價格受近期成本抬升超預(yù)期的影響，緊隨焦煤價格出現(xiàn)大漲。

　　2、成材價格有望緊隨其后

　　螺紋、熱卷成材價格，上周走勢偏弱，后半周企穩(wěn)反彈，力度稍強。焦煤——焦企——鋼廠，就好比一條流水線，焦煤價格，焦企庫存和鋼廠的下游需求構(gòu)筑出完整的價格線。短期焦煤價格受到進口限制方面的影響，抬價明顯，而焦企因為鋼廠需求增加，產(chǎn)能投放有所釋放，庫存低位運行。

　　而在成材供需方面，皆有政策扶植。供應(yīng)方面來看，730政治局會議提出糾正“運動式”減碳和保供穩(wěn)價，中旬階段，中共中央國務(wù)院印發(fā)綱要指出，除有法定依據(jù)，嚴禁地方政府要求特定區(qū)域或行業(yè)停產(chǎn)停業(yè)，市場預(yù)期限產(chǎn)將有松動，鋼廠需求提升，受限于上游成本較高，哪怕下游需求多以觀望，鋼廠挺價意愿明顯。需求方面，我國有望在下半年局部打開寬松窗口，通過政策扶植中小企業(yè)，紓困下游的資金問題?，F(xiàn)階段螺紋產(chǎn)量連續(xù)兩周上升，熱卷產(chǎn)量小幅下降。隨著季節(jié)性影響因素的結(jié)束，下游工地的開工率出現(xiàn)提升，國家也明確基建托底經(jīng)濟的路線，淡季的持續(xù)影響將逐步減弱，需求下滑空間有限，下游采購也將逐漸觸底，需求邊際有望逐步好轉(zhuǎn)。雖然各地限產(chǎn)政策依然偏緊，但是下游需求逐步趕超限產(chǎn)額度，供需缺口逐步增大，供應(yīng)緊張略有顯現(xiàn)，有望觸發(fā)價格繼續(xù)震蕩上行。

　　需要注意的是，在即期中性利潤偏高的情況下，螺紋和熱卷的價格波動幅度將因需求點不同而出現(xiàn)一定的差異化，源于制造業(yè)的需求尚沒有明顯的好轉(zhuǎn)，整體擴張步伐緩慢，導致熱卷的價格幅度在一定程度中，要弱于螺紋價格。但是由于韌性較強，調(diào)整空間有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。