狂泄40%，鐵礦石崩了！鋼廠限產(chǎn)，港口庫存暴增，更大壓力還在后面？

隨著國內(nèi)鋼廠限產(chǎn)加快，鐵礦石價格出現(xiàn)暴跌，期貨主力合約近一個月跌幅超30%，而現(xiàn)貨價格也從歷史高點下跌了近40%。
　　這一周，國內(nèi)鋼企壓縮鋼鐵產(chǎn)量的行動還在繼續(xù)。根據(jù)（成都鋼鐵網(wǎng)）調(diào)研247家鋼廠數(shù)據(jù)顯示，本周鋼廠高爐開工率73.57%，環(huán)比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%。而此前，7月份河北省粗鋼產(chǎn)量同比下降19.51%。
　　限產(chǎn)之下，上半年還在持續(xù)飆升的鐵礦石價格出現(xiàn)了暴跌，市場對鐵礦石現(xiàn)貨購買熱情明顯降溫。目前鐵礦港口庫存在1.3億噸，加上壓港船只的量后在1.5億多噸的水平，已經(jīng)離歷史最高的1.7億多噸不遠(yuǎn)。無疑，鐵礦石上半年的狂熱將難以在下半年重現(xiàn)。
　　國內(nèi)鋼廠限產(chǎn)漸成現(xiàn)實，鐵礦石一個月暴跌30%
　　鐵礦石價格在劇烈下跌。在期貨市場上，鐵礦石期貨主力合約自7月16日以來一路下跌，從高點1132.5元/噸一度跌落至761元/噸，20日報收777.5元/噸。一個月的時間跌幅超30%，創(chuàng)去年10月以來新低，而現(xiàn)貨價格也隨之不斷走低。

　　根據(jù)鐵礦石現(xiàn)貨市場編制機(jī)構(gòu)---普氏能源資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，8月19日，鐵礦石跌至130.02美元/噸的低位。8月20日，價格有所反彈，報價在139.10美元/噸。此前，在今年5月份鐵礦石巔峰時期曾達(dá)230美元/噸的歷史高點，與歷史高點相比，如今鐵礦石現(xiàn)貨價格暴跌了近40%。
　　“近期鐵礦石價格的下跌一方面是粗鋼壓減帶來的鐵礦供需逐步寬松邏輯的持續(xù)兌現(xiàn)，另一方面則是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差帶來的終端需求走弱預(yù)期的影響。”國投安信期貨公司分析師韓倞認(rèn)為。
　　此外，多位業(yè)內(nèi)人士表示，限產(chǎn)預(yù)期導(dǎo)致鐵礦石期貨價格下跌，并帶動了現(xiàn)貨價格走弱，而現(xiàn)貨價格驟降又在短期內(nèi)進(jìn)一步抑制了下游企業(yè)的需求。這也是本輪鐵礦石價格快速下跌的主要原因。
　　今年國內(nèi)強(qiáng)調(diào)實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，國內(nèi)鋼企響應(yīng)號召，紛紛加緊壓縮鋼鐵產(chǎn)量，而且效果也開始顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，本周鋼廠高爐開工率73.57%，環(huán)比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.47%，環(huán)比下降0.42%，同比下降9.33%。
　　其實，不僅僅是8月，自7月以來全國鋼企開工率、粗鋼日產(chǎn)量持續(xù)走低，很多鋼企都提前壓縮原料庫存。據(jù)國家統(tǒng)計局披露的全國分省市產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，7月份，18個省市粗鋼產(chǎn)量同比下滑。其中，河北省粗鋼產(chǎn)量為1813.14萬噸，同比降19.51%；江蘇省粗鋼產(chǎn)量為1014.48萬噸，同比降2.27%。而同樣在今年7月份，我國僅進(jìn)口了8850萬噸鐵礦石，與去年同期相比大跌21.4%。
　　進(jìn)口萎縮的同時，鐵礦石堆積庫存出現(xiàn)了明顯上升。數(shù)據(jù)顯示，全國45個港口的鐵礦石貿(mào)易庫存刷新近年新高，目前鐵礦港口庫存在1.3億噸上下，加上壓港船只的量后在1.5億多噸的水平，已經(jīng)離歷史最高的1.7億多噸不遠(yuǎn)，下半年極有可能突破歷史新高。庫存累漲的背后是市場對鐵礦石現(xiàn)貨購買意圖的下降。從全國港口成交量來看，截至上周，全國主港鐵礦現(xiàn)貨日均成交79萬噸，環(huán)比下降29.8%。
　　鐵礦石價格將會承受更大的壓力
　　面對中國鋼鐵行業(yè)減產(chǎn)壓力，全球礦業(yè)巨頭必和必拓本周三警告稱，在中國鋼鐵產(chǎn)量下降和全球最新疫情爆發(fā)的背景下，鐵礦石價格已見頂。必和必拓在其對大宗商品的展望報告中表示，“從中期來看，隨著粗鋼產(chǎn)量停滯不前、廢鋼比上升，預(yù)計中國的鐵礦石需求將低于目前水平。此前，標(biāo)普全球普氏也曾預(yù)測，中國下半年的建筑鋼材需求可能會出現(xiàn)六年來的首次暴跌。
　　實際上，為了對付今年上半年持續(xù)瘋漲的鐵礦石，監(jiān)管政策給出兩記重拳，宣布鋼鐵限產(chǎn)，以及取消鋼鐵出口退稅，推動對進(jìn)口鐵礦石的需求不斷下降。7月29日，財政部、國家稅務(wù)總局公告，自2021年8月1日起，取消23個鋼鐵產(chǎn)品出口退稅，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品出口不再享有出口退稅紅利。
　　這次調(diào)整的目的是減少初級產(chǎn)品及相關(guān)鋼材產(chǎn)品的出口量，鋼鐵行業(yè)目前發(fā)展首先任務(wù)是要保證國內(nèi)供應(yīng)，不把污染和碳排放留在國內(nèi)，出口制約將相應(yīng)減少對鐵礦石需求，有利于我國原料資源保障，使出口資源回流國內(nèi)，同時也有助于鐵礦石價格理性回歸，保證我國鋼鐵工業(yè)合理利潤，保障國內(nèi)鋼鐵市場供給，保持國內(nèi)市場穩(wěn)定。
　　中鋼協(xié)也預(yù)測，我國下半年對鋼鐵的需求將放緩，隨著出口戰(zhàn)略調(diào)整，國內(nèi)鋼材市場供應(yīng)將會進(jìn)一步穩(wěn)定，鐵礦石價格也會回落至正常區(qū)間。這樣一來，澳大利亞想要繼續(xù)加大鐵礦石出口“撈金”似乎變得更加困難了。
　　未來關(guān)鍵還是看下游，基建房地產(chǎn)還有多少空間？
　　“7月份下游用鋼需求放緩，帶動了鐵礦和鋼材價格雙雙從高點回落，上半年鋼鐵市場高鋼價、高礦價、高利潤的三高格局在下半年很難重現(xiàn)。”中金公司分析師郭朝輝表示。
　　從數(shù)據(jù)上看，7月份土地市場明顯降溫。統(tǒng)計顯示，7月全國土地供應(yīng)建筑面積39607.85萬平米，環(huán)比小幅下降1.9%，同比減少17.8%。而土地市場成交規(guī)模環(huán)比降低，7月土地市場整體成交規(guī)模為29353萬平米，較上月下降18%；成交均價持續(xù)下跌，7月土地成交樓面價為1309.62元/平米，環(huán)比下跌43.6%。
　　另外，在挖掘機(jī)市場上，也給了巨大的降溫信號。根據(jù)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，7月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量1.2萬臺，同比減少24%，而此前4-6月中挖累計銷量同比減少5%。顯然，7月挖掘機(jī)下降幅度明顯放大。結(jié)合7月份信貸及社融數(shù)據(jù)來看，7月社融增量1.06萬億，比上年同期少6362億元。
　　顯然，監(jiān)管政策對房地產(chǎn)和城投等領(lǐng)域持續(xù)保持高位壓力。比如受貸款集中度管理以及各地紛紛出臺的限購政策等的影響，房地產(chǎn)對信貸的吸納能力明顯減弱，土地基建也明顯降溫。
　　國泰君安分析師李鵬飛認(rèn)為，在2015年地產(chǎn)行業(yè)觸底后到2018年走的是一個需求端的邏輯，即銷售帶動開工、開工帶動施工、施工帶動投資。在2018年之后，地產(chǎn)端政策收縮之下，地產(chǎn)走的是供給端邏輯，即融資趨緊，地產(chǎn)商加速周轉(zhuǎn)回籠資金。2021年，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從需求端去看，后疫情時代地產(chǎn)端的銷售有底部復(fù)蘇的跡象，今年地產(chǎn)銷售端需求超預(yù)期的概率很大，從最近的數(shù)據(jù)中我們也看到銷售比開工要強(qiáng)。
　　李鵬飛認(rèn)為，按照我國目前的城鎮(zhèn)化率和工業(yè)化水平的情況，未來5年左右我國的鋼鐵需求還是會維持每年2%以上的年化復(fù)合增速。而從供給端來看，基本上已經(jīng)到了比較頂部的狀態(tài)，全球鋼鐵價格也將迎來一輪新的景氣周期?！　碓矗喝讨袊?、手機(jī)和訊網(wǎng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。