半年報業(yè)績透露大廚電市場三大特征

隨著上市公司半年報陸續(xù)發(fā)布，業(yè)績喜人的廚電企業(yè)不斷昭示著整體行業(yè)的強有力復蘇，引起家電業(yè)廣泛關注。去年以來，受疫情影響廚房逐步成為家電升級新中心，廚電企業(yè)面對新需求，不斷從產(chǎn)品技術、功能、形態(tài)等各個方面全方位升級創(chuàng)新，推動著行業(yè)發(fā)展。

行業(yè)穩(wěn)步復蘇升級換擋，龍頭企業(yè)優(yōu)勢進一步彰顯

從已公布的上市公司業(yè)績來看，廚電企業(yè)回暖復蘇態(tài)勢明顯。2021上半年，傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器、華帝股份、萬和電氣均實現(xiàn)了營收和凈利的大幅增長。方太集團雖為非上市企業(yè)，但從最近披露的消息來看，上半年銷售收入同比增速超60%，同比2019年增長超50%。

集成灶企業(yè)增勢更為迅猛，其中，火星人上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.22億元，首次超越浙江美大龍頭，成為行業(yè)第一，凈利潤同比增長更是高達178.23%；億田的營業(yè)收入和凈利潤同比增長也分別達到92.12%和66.24%；帥豐電器的營收增速在40%-60%之間，也是高于行業(yè)平均水準。

2021上半年主要廚電企業(yè)營收和凈利指標對比（億元）

行業(yè)層面，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2021上半年整體大廚電市場出貨量6051.6萬臺，同比增長34.3%，其中油煙機出貨量1391.4萬臺，同比增長23.2%；燃氣灶具出貨量為4133.8萬臺，同比增長37.4%；集成灶出貨量105.5萬臺，同比增長42.9%；洗碗機出貨量420.9萬臺，同比增長42.5%。集成灶、洗碗機等新興品類在助力大廚電產(chǎn)品強勁復蘇，產(chǎn)品結構穩(wěn)步換擋。

2021上半年大廚電細分產(chǎn)品市場總出貨量全景圖（萬臺）

對比行業(yè)和企業(yè)增速來看，行業(yè)增長要比頭部企業(yè)相對平緩，充分說明頭部企業(yè)在上半年充分發(fā)揮品牌主導優(yōu)勢，不斷搶占市場份額。

不管是從行業(yè)端還是企業(yè)端來看，廚電行業(yè)已經(jīng)逐漸進入回暖復蘇階段，但是行業(yè)運行同時也伴隨著外部壓力，原材料漲價、生產(chǎn)成本不斷上漲以及房地產(chǎn)存量增速下行等各方因素都為廚電未來走勢增加了不確定性。面臨考驗的廚電企業(yè)都在及時進行戰(zhàn)略調(diào)整，升級換擋，穩(wěn)步渡過新周期。

新賽道新品類齊發(fā)力，開啟行業(yè)新增量空間

通過對比上市公司的營業(yè)收入可知，集成灶上市企業(yè)的營收增幅是遠高于傳統(tǒng)廚電企業(yè)的，并且集成灶行業(yè)頭部品牌的競爭格局也在逐步發(fā)生變化。從營業(yè)收入來看，2021上半年火星人首次超越浙江美大，但是從利潤水準層面來看，美大為成本型企業(yè)，火星人屬于價值型企業(yè)。

傳統(tǒng)廚電企業(yè)中的集成灶業(yè)務也是增勢良好，老板電器的集成灶上半年收入為1.43億元，同比增加44.85%，在營收中的占比不斷提高；華帝的集成灶營收3033.81萬元，同比増長437.95%，同樣是助力業(yè)績增長的重要力量。

從產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測的大廚電國內(nèi)市場出貨數(shù)據(jù)顯示，2018年以來集成灶的增長速度大幅領先于其他產(chǎn)品。2021上半年，油煙機內(nèi)銷出貨731.5萬臺，同比增長3.2%，燃氣灶內(nèi)銷出貨量為699.8萬臺，同比增長只有0.2%；集成灶出貨量為105.5萬臺，同比增長高達42.9%，增勢迅猛。

2018-2021上半年傳統(tǒng)煙灶與集成灶出貨對比（萬臺）

從數(shù)據(jù)對比來看，傳統(tǒng)煙灶對于整個大廚電行業(yè)增長的拉動力有限，頭部企業(yè)的增速主要來自于集成灶、洗碗機、嵌入式一體機等新興品類的助力。

面對消費市場的需求變化，廚電企業(yè)在產(chǎn)品結構上不斷優(yōu)化升級，產(chǎn)品策略方向主要為健康、智能、套系、集成等方面，尤其在集成灶這個新興賽道表現(xiàn)得更為顯著。近幾年“集成化”市場火熱，主要來源于消費者對多功能產(chǎn)品的終端需求，隨著家裝一體化、開放式廚房等漸成趨勢，具有功能多樣化、節(jié)約空間、吸凈率高等優(yōu)勢的集成廚電產(chǎn)品得到市場青睞。

在企業(yè)層面，除了專業(yè)集成灶企業(yè)美大、火星人、帥豐、億田、森歌等，傳統(tǒng)廚電企業(yè)老板、方太、華帝等也在加速布局，迅速占領市場。

多元化渠道布局和精細化渠道創(chuàng)新，助力企業(yè)營收增長

在新興產(chǎn)品賽道布局的同時，新興電商、定制家居、國際市場等多元化的渠道布局也成為各個企業(yè)上半年業(yè)績增長的主要來源。

老板電器實現(xiàn)零售渠道+工程渠道雙向發(fā)展。首先是積極推進渠道扁平化改革，傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道鏈條明顯精簡，終端產(chǎn)品競爭力顯著提升；工程渠道方面繼續(xù)領跑行業(yè)，其中，吸油煙機在精裝修渠道市占率達到36.5%，穩(wěn)居行業(yè)第一。

華帝降本增效，渠道變革成效初顯。國內(nèi)市場以京東專賣店、蘇寧零售云為代表的新零售渠道實現(xiàn)收入1.03億元，同比增長153.24%，逐漸成為公司在三四線城市加速下沉的重要支點；海外渠道同比增長131.05%。同時積極拓展定制家居，細化目標人群。

火星人積極把握集成灶行業(yè)成長及渠道擴張紅利，實施渠道多元化戰(zhàn)略。堅持線上和線下“雙輪驅動”，通過線上流量賦能線下渠道，實現(xiàn)線上線下渠道的有機融合。同時，積極拓展工程渠道、整裝渠道、KA渠道，下沉渠道等新興渠道模式，逐步實現(xiàn)營銷體系的立體化。

帥豐同時加快渠道與營銷建設進度。在重點銷售城市設立體驗店、投放路演車等，同時將招大商作為重中之重，計劃新增經(jīng)銷商300家，開店500家；線上渠道也在不斷擴張，在杭州設立“京東”電商經(jīng)營部，加大在抖音、百度、小紅書等線上平臺的投入，成為提升公司業(yè)績的新發(fā)力點。

總體來看，2021上半年廚電企業(yè)的表現(xiàn)值得肯定，在新環(huán)境、新產(chǎn)品、新渠道下取得新成績，充分展示出廚電市場的增長潛力。但在當下變化多端的復雜市場環(huán)境下，下半年面臨的壓力還是比較大的，生產(chǎn)成本上漲、房地產(chǎn)下行、外銷熱度減弱等都將成為廚電行業(yè)的新挑戰(zhàn)。產(chǎn)業(yè)在線預計，廚電行業(yè)全年將呈現(xiàn)先高后低的走勢，大廚電的出貨量增速約在15%左右，集成灶作為熱門產(chǎn)品，增速將超30%，繼續(xù)引領行業(yè)發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。