沙特阿美IPO提上日程

全球石油行業(yè)迎來又一大事件——沙特阿拉伯國(guó)家石油公司(以下簡(jiǎn)稱沙特阿美)上市計(jì)劃提上日程。

這個(gè)擁有2610億桶原油儲(chǔ)量、年產(chǎn)量超過30億桶的石油巨頭，從任何層面來說，都稱得上是龐然大物。這項(xiàng)銀行交易費(fèi)用高達(dá)10億美元的首次公開募股(IPO)將決定未來幾年華爾街的成敗，引來各大投資銀行摩拳擦掌躍躍欲試。

沙特副王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩爾曼估計(jì)，沙特阿美上市后市值將超過2萬億美元。而目前全球最大的非政府石油天然氣生產(chǎn)商?？松梨诘氖兄翟?741.64億美元左右?！都~約時(shí)報(bào)》認(rèn)為，除了高額承銷費(fèi)用，沙特政府選擇何處掛牌也是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。如果政府“保守地”在國(guó)內(nèi)上市，不會(huì)對(duì)業(yè)內(nèi)產(chǎn)生過大影響，這種情況下沙特阿美無疑會(huì)成為交易主導(dǎo)者，以及規(guī)則制定和信息披露人。如果政府決定在紐約、倫敦、香港等多地掛牌，那么帶來的影響將是革命性的。

作為沙特“遠(yuǎn)景2030”計(jì)劃的一部分，沙特阿美IPO的主要目的是讓沙特經(jīng)濟(jì)擺脫對(duì)石油的依賴。在近期油價(jià)持續(xù)下滑之前，沙特阿美每年為國(guó)家?guī)?800億美元的利潤(rùn)，占經(jīng)濟(jì)總量40%。盡管具體的數(shù)據(jù)不得而知，但是沙特政府預(yù)算收入的90%都源自石油利潤(rùn)。沙特地下蘊(yùn)含的黑金很難為實(shí)現(xiàn)一個(gè)低碳環(huán)保的能源體系做貢獻(xiàn)，如此看來出售部分股份以獲得資金才是更為劃算的買賣。

此外，沙特阿美IPO也會(huì)緩解政府財(cái)政窘?jīng)r。政府信息顯示，去年，沙特出現(xiàn)了980億美元的赤字?！都~約時(shí)報(bào)》認(rèn)為，盡管出售股票不是靈丹妙藥，并不會(huì)從根本上迅速改變一個(gè)君主專制國(guó)家的政體。但是，此舉仍然“會(huì)推動(dòng)王國(guó)向更加可持續(xù)性的、開放的后石油經(jīng)濟(jì)道路過渡”。

沙特經(jīng)濟(jì)“去石油化”早已不是陌生詞匯。盡管全球越來越多的核反應(yīng)堆被關(guān)閉，但核能業(yè)在以沙特為代表的中東國(guó)家并沒有遭遇危機(jī)。此前，沙特曾同包括俄羅斯在內(nèi)的五個(gè)國(guó)家達(dá)成協(xié)議，計(jì)劃到2032年建成16座核反應(yīng)堆。此外，太陽(yáng)能行業(yè)也在這一地區(qū)成為投資者青睞的目標(biāo)。《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》曾認(rèn)為這對(duì)沙特來說“并不是項(xiàng)劃算的買賣”，但仍是擺脫石油能源依賴、實(shí)現(xiàn)“遠(yuǎn)景”中“到2020年，沙特非石油收入增長(zhǎng)3倍”的重要舉措。

就沙特阿美IPO事件本身來講，仍存在諸多障礙?！度A爾街日?qǐng)?bào)》就警告投資者稱，這項(xiàng)逐利行為存在著巨大風(fēng)險(xiǎn)。在信息披露不完整的情況下，很難保證投資者會(huì)迅速吸收所有股份，沙特也可能在最后一刻縮減上市規(guī)模。而對(duì)沙特阿美方面來講，在紐約上市也是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。

有分析認(rèn)為，讓沙特阿美接受美國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告的管制本身就會(huì)對(duì)沙特系統(tǒng)造成沖擊。這就好像讓整個(gè)國(guó)家突然受到外部資本市場(chǎng)的監(jiān)管。公司需要準(zhǔn)備充分的審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告，這項(xiàng)工作可能會(huì)耗費(fèi)數(shù)年時(shí)間。此外，公司需要在全程保密狀態(tài)下決定資產(chǎn)去留。

經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展往往左右著改革成敗。5月，穆迪投資者服務(wù)公司將沙特長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)從Aa3下調(diào)至A1，近幾個(gè)月有數(shù)家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)了沙特評(píng)級(jí)。作為經(jīng)濟(jì)改革的關(guān)鍵性措施，沙特阿美IPO能否幫助沙特告別石油經(jīng)濟(jì)，還需要時(shí)間來回答。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。