玉米旺季不旺魔咒繼續(xù)上演

一、現(xiàn)貨市場

東北產(chǎn)區(qū)：龍江、吉林競拍冰雪兩重天

15日當(dāng)日吉林計劃銷售超期儲存和蓆茓囤儲存玉米594187噸，實際成交584613噸，成交率98.39%，其中計劃銷售2012年玉米42621噸，實際成交36619噸，成交率85.92%，最高成交價1490元/噸，最低成交價1440元/噸，成交均價1454元/噸;計劃銷售2013年玉米551566噸，實際成交547994噸，成交率99.35%，最高成交價1720元/噸，最低成交價1450元/噸，成交均價1584元/噸;黑龍江計劃銷售超期儲存和蓆茓囤儲存玉米687541噸，實際成交129008噸，成交率18.76%，其中計劃銷售2012年玉米488006噸，實際成交66695噸，成交率13.67%，最高成交價1490元/噸，最低成交價1410元/噸，成交均價1471元/噸;計劃銷售2013年玉米199535噸，實際成交62313噸，成交率31.23%，最高成交價1510元/噸，最低成交價1430元/噸，成交均價1458元/噸。

從競拍結(jié)果上觀察，黑龍江和吉林對本輪拍賣的冰雪兩重天，一方面由于吉林企業(yè)仍享有地方補貼，因此起拍1450元/噸均線的玉米一度追高至1720元/噸;另一方面，吉林投放的13年玉米基數(shù)也相應(yīng)高于黑龍江的投放。黑龍江大部分糧源仍然以12年為主，因質(zhì)量參差，市場參拍熱情不高。

華北產(chǎn)區(qū)：上漲根本停不下來?不見得

由于階段性的供應(yīng)趨緊，在本輪的競拍中，山東的進(jìn)口和國產(chǎn)玉米均全部成交。河北國產(chǎn)玉米如是，部分地區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米溢價甚至達(dá)到450元/噸，貼合了當(dāng)前基本面價格。本網(wǎng)調(diào)查了一些從首輪競拍就參與的企業(yè)，政策玉米在投拍近一個月之后，仍未到貨。而在近日山東企業(yè)已經(jīng)有超過2000元關(guān)口的報價，上漲節(jié)奏頻繁，仿佛根本停不下來。但明顯的是，華北企業(yè)上漲的節(jié)奏已經(jīng)有所放緩。同時，在不斷上漲的行情下，有企業(yè)開始關(guān)注新麥的走勢。今年新麥?zhǔn)崭钪H，兩湖、安徽、江蘇河北以及河南因降雨而導(dǎo)致而新麥出現(xiàn)不同程度赤霉病、萌動和發(fā)芽情況。新麥價格有國家保底收購，但等外小麥無法及時入庫，個別報價在0.85元/斤，這在和玉米替代的關(guān)系中，優(yōu)勢漸顯。市場預(yù)計今年小麥替代或?qū)⒅鼗匾曇啊?/p>

銷區(qū)市場：定向玉米穩(wěn)定企業(yè)心態(tài)

由于近期華北玉米價格的持續(xù)上漲，銷區(qū)用糧企業(yè)繼續(xù)追高的興趣已經(jīng)下降。在剛剛結(jié)束的拍賣行情中，據(jù)了解也不乏南方用糧企業(yè)在華北和西北進(jìn)行參拍。整體看用糧企業(yè)維系了安全庫存的基礎(chǔ)上，會更加積極尋求低成本糧源進(jìn)行風(fēng)險控制。關(guān)注新作，預(yù)計7月中旬前后，本年度春玉米在云貴、江浙一帶即可依次上市，今年南方天氣多舛，市場有判斷預(yù)計春玉米供應(yīng)周期或不如去年。

港口市場：庫存消耗期內(nèi)行情堅挺

北方港口仍以政策玉米集港為主，貿(mào)易自營掛價從1800-1840元/噸之間不等，個別有報搜1850元/噸。因當(dāng)前集港數(shù)量難以控制，因此北方作業(yè)船只多受影響，裝船周期普遍拉長。廣東定向玉米拍賣最高1810元/噸，因當(dāng)前內(nèi)貿(mào)庫存降至極值，整體處于庫存消耗期，部分貿(mào)易商已經(jīng)停報，現(xiàn)有掛價成交1980-2000元/噸。同時，因進(jìn)口玉米在整個6月份到貨微量，而周邊企業(yè)在近期加大了采購力度，預(yù)計6月底之前，廣東供應(yīng)趨緊的格局仍將持續(xù)。

深加工：旺季不旺魔咒繼續(xù)上演

雖然有原料不斷上漲的加持，但進(jìn)入到6月之后，下游產(chǎn)品走貨依舊缺乏亮眼表現(xiàn)。企業(yè)選擇緊縮和削減產(chǎn)出來控制風(fēng)險仍不失為一條避險之路。最近淀粉報價東北2350元/噸，華北2450-2500元/噸.。雖然受豆粕帶動以及飼料企業(yè)需求回升，蛋白粉、DDGS、纖維飼料等副產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲，企業(yè)盈利空間進(jìn)一步增加。企業(yè)想要通過挺成本而間接挺產(chǎn)品，任重而道遠(yuǎn)。

飼料養(yǎng)殖：降雨頻發(fā)疫情預(yù)警升級

新公布5月生豬存欄數(shù)據(jù)繼續(xù)小幅回升。尤其進(jìn)入二季度，生豬價格一直處于上漲周期之內(nèi)，僅小周期內(nèi)調(diào)整。這是“豬周期”反轉(zhuǎn)的結(jié)果。尤其豆粕價格在近月的搶眼表現(xiàn)，更加奠定了今年上半年整體價格走勢。但需要預(yù)警的是，5月之后，南方降水頻繁，生豬的調(diào)運、管理和防疫等工作持續(xù)升級，近日，又有北京爆發(fā)H7N9禽流感病例，正在河北接受救治。提醒關(guān)注對消費層面的影響。

二、短期行情預(yù)測

國內(nèi)玉米基本面市場目前維系結(jié)構(gòu)性供應(yīng)失衡格局。區(qū)域性供應(yīng)偏緊和庫存進(jìn)入消耗期，帶來對價格的持續(xù)支撐。但隨著政策定向玉米的穩(wěn)定釋放和陸續(xù)到貨，市場價格的重心，對于繼續(xù)追漲逐漸失去長期動力。另外，隨著春玉米即將在7月中旬上市，以及當(dāng)前正在備受關(guān)注的小麥替代的升溫，個別地區(qū)的供應(yīng)趨緊將陸續(xù)得到緩解。提醒市場不易過分追高糧價，保持合理頭寸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。