玉米旺季不旺魔咒繼續(xù)上演

一、現(xiàn)貨市場(chǎng)

東北產(chǎn)區(qū)：龍江、吉林競(jìng)拍冰雪兩重天

15日當(dāng)日吉林計(jì)劃銷(xiāo)售超期儲(chǔ)存和蓆茓囤儲(chǔ)存玉米594187噸，實(shí)際成交584613噸，成交率98.39%，其中計(jì)劃銷(xiāo)售2012年玉米42621噸，實(shí)際成交36619噸，成交率85.92%，最高成交價(jià)1490元/噸，最低成交價(jià)1440元/噸，成交均價(jià)1454元/噸;計(jì)劃銷(xiāo)售2013年玉米551566噸，實(shí)際成交547994噸，成交率99.35%，最高成交價(jià)1720元/噸，最低成交價(jià)1450元/噸，成交均價(jià)1584元/噸;黑龍江計(jì)劃銷(xiāo)售超期儲(chǔ)存和蓆茓囤儲(chǔ)存玉米687541噸，實(shí)際成交129008噸，成交率18.76%，其中計(jì)劃銷(xiāo)售2012年玉米488006噸，實(shí)際成交66695噸，成交率13.67%，最高成交價(jià)1490元/噸，最低成交價(jià)1410元/噸，成交均價(jià)1471元/噸;計(jì)劃銷(xiāo)售2013年玉米199535噸，實(shí)際成交62313噸，成交率31.23%，最高成交價(jià)1510元/噸，最低成交價(jià)1430元/噸，成交均價(jià)1458元/噸。

從競(jìng)拍結(jié)果上觀察，黑龍江和吉林對(duì)本輪拍賣(mài)的冰雪兩重天，一方面由于吉林企業(yè)仍享有地方補(bǔ)貼，因此起拍1450元/噸均線的玉米一度追高至1720元/噸;另一方面，吉林投放的13年玉米基數(shù)也相應(yīng)高于黑龍江的投放。黑龍江大部分糧源仍然以12年為主，因質(zhì)量參差，市場(chǎng)參拍熱情不高。

華北產(chǎn)區(qū)：上漲根本停不下來(lái)?不見(jiàn)得

由于階段性的供應(yīng)趨緊，在本輪的競(jìng)拍中，山東的進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)玉米均全部成交。河北國(guó)產(chǎn)玉米如是，部分地區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米溢價(jià)甚至達(dá)到450元/噸，貼合了當(dāng)前基本面價(jià)格。本網(wǎng)調(diào)查了一些從首輪競(jìng)拍就參與的企業(yè)，政策玉米在投拍近一個(gè)月之后，仍未到貨。而在近日山東企業(yè)已經(jīng)有超過(guò)2000元關(guān)口的報(bào)價(jià)，上漲節(jié)奏頻繁，仿佛根本停不下來(lái)。但明顯的是，華北企業(yè)上漲的節(jié)奏已經(jīng)有所放緩。同時(shí)，在不斷上漲的行情下，有企業(yè)開(kāi)始關(guān)注新麥的走勢(shì)。今年新麥?zhǔn)崭钪H，兩湖、安徽、江蘇河北以及河南因降雨而導(dǎo)致而新麥出現(xiàn)不同程度赤霉病、萌動(dòng)和發(fā)芽情況。新麥價(jià)格有國(guó)家保底收購(gòu)，但等外小麥無(wú)法及時(shí)入庫(kù)，個(gè)別報(bào)價(jià)在0.85元/斤，這在和玉米替代的關(guān)系中，優(yōu)勢(shì)漸顯。市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年小麥替代或?qū)⒅鼗匾曇啊?/p>

銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)：定向玉米穩(wěn)定企業(yè)心態(tài)

由于近期華北玉米價(jià)格的持續(xù)上漲，銷(xiāo)區(qū)用糧企業(yè)繼續(xù)追高的興趣已經(jīng)下降。在剛剛結(jié)束的拍賣(mài)行情中，據(jù)了解也不乏南方用糧企業(yè)在華北和西北進(jìn)行參拍。整體看用糧企業(yè)維系了安全庫(kù)存的基礎(chǔ)上，會(huì)更加積極尋求低成本糧源進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。關(guān)注新作，預(yù)計(jì)7月中旬前后，本年度春玉米在云貴、江浙一帶即可依次上市，今年南方天氣多舛，市場(chǎng)有判斷預(yù)計(jì)春玉米供應(yīng)周期或不如去年。

港口市場(chǎng)：庫(kù)存消耗期內(nèi)行情堅(jiān)挺

北方港口仍以政策玉米集港為主，貿(mào)易自營(yíng)掛價(jià)從1800-1840元/噸之間不等，個(gè)別有報(bào)搜1850元/噸。因當(dāng)前集港數(shù)量難以控制，因此北方作業(yè)船只多受影響，裝船周期普遍拉長(zhǎng)。廣東定向玉米拍賣(mài)最高1810元/噸，因當(dāng)前內(nèi)貿(mào)庫(kù)存降至極值，整體處于庫(kù)存消耗期，部分貿(mào)易商已經(jīng)停報(bào)，現(xiàn)有掛價(jià)成交1980-2000元/噸。同時(shí)，因進(jìn)口玉米在整個(gè)6月份到貨微量，而周邊企業(yè)在近期加大了采購(gòu)力度，預(yù)計(jì)6月底之前，廣東供應(yīng)趨緊的格局仍將持續(xù)。

深加工：旺季不旺魔咒繼續(xù)上演

雖然有原料不斷上漲的加持，但進(jìn)入到6月之后，下游產(chǎn)品走貨依舊缺乏亮眼表現(xiàn)。企業(yè)選擇緊縮和削減產(chǎn)出來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)仍不失為一條避險(xiǎn)之路。最近淀粉報(bào)價(jià)東北2350元/噸，華北2450-2500元/噸.。雖然受豆粕帶動(dòng)以及飼料企業(yè)需求回升，蛋白粉、DDGS、纖維飼料等副產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲，企業(yè)盈利空間進(jìn)一步增加。企業(yè)想要通過(guò)挺成本而間接挺產(chǎn)品，任重而道遠(yuǎn)。

飼料養(yǎng)殖：降雨頻發(fā)疫情預(yù)警升級(jí)

新公布5月生豬存欄數(shù)據(jù)繼續(xù)小幅回升。尤其進(jìn)入二季度，生豬價(jià)格一直處于上漲周期之內(nèi)，僅小周期內(nèi)調(diào)整。這是“豬周期”反轉(zhuǎn)的結(jié)果。尤其豆粕價(jià)格在近月的搶眼表現(xiàn)，更加奠定了今年上半年整體價(jià)格走勢(shì)。但需要預(yù)警的是，5月之后，南方降水頻繁，生豬的調(diào)運(yùn)、管理和防疫等工作持續(xù)升級(jí)，近日，又有北京爆發(fā)H7N9禽流感病例，正在河北接受救治。提醒關(guān)注對(duì)消費(fèi)層面的影響。

二、短期行情預(yù)測(cè)

國(guó)內(nèi)玉米基本面市場(chǎng)目前維系結(jié)構(gòu)性供應(yīng)失衡格局。區(qū)域性供應(yīng)偏緊和庫(kù)存進(jìn)入消耗期，帶來(lái)對(duì)價(jià)格的持續(xù)支撐。但隨著政策定向玉米的穩(wěn)定釋放和陸續(xù)到貨，市場(chǎng)價(jià)格的重心，對(duì)于繼續(xù)追漲逐漸失去長(zhǎng)期動(dòng)力。另外，隨著春玉米即將在7月中旬上市，以及當(dāng)前正在備受關(guān)注的小麥替代的升溫，個(gè)別地區(qū)的供應(yīng)趨緊將陸續(xù)得到緩解。提醒市場(chǎng)不易過(guò)分追高糧價(jià)，保持合理頭寸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。