需求拉動，沿海煤市再現(xiàn)火熱景象

隨著煤炭需求繼續(xù)看好，煤炭市場再次活躍起來。目前，產(chǎn)地煤車排隊(duì)，電力、化工企業(yè)需求旺盛，助推產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)；隨之而來的是，港口煤炭報(bào)價(jià)小幅上漲。目前，港口交易不多，低硫優(yōu)質(zhì)煤報(bào)價(jià)在950-960元/噸，著急出手的熱煤和著火煤價(jià)格相對低很多。主產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)受限，以及終端的強(qiáng)勁需求和補(bǔ)庫要求，動力煤期貨主力合約出現(xiàn)反彈，在很大程度上助推市場復(fù)蘇、價(jià)格上漲。

首先，進(jìn)口煤并不樂觀。從1-5月份進(jìn)口煤數(shù)量來看，依然是負(fù)增長。有消息稱，江浙閩地區(qū)全面放開除澳以外的進(jìn)口煤，但由于國際煤價(jià)優(yōu)勢并不明顯、進(jìn)口煤出口國需求較好，以及疫情影響，疊加部分進(jìn)口煤海運(yùn)距離較遠(yuǎn)，煤炭周轉(zhuǎn)慢等因素影響，進(jìn)口煤的補(bǔ)給對供應(yīng)緊張的緩解作用效果尚需觀察。

有市場消息，浙江、江蘇、福建除澳煤外的進(jìn)口煤已全面放開，且六月底前到港不占用全年額度，但是目前國際煤價(jià)已至近十年高位，南非煤價(jià)也已突破120美元/噸。由此來看，進(jìn)口煤價(jià)偏高，到岸價(jià)比同期北港煤炭到岸價(jià)便宜50-60元/噸，價(jià)格優(yōu)勢較弱；很多貿(mào)易商減少進(jìn)口煤業(yè)務(wù)，因此，進(jìn)口煤對國內(nèi)市場的補(bǔ)充作用很難發(fā)揮。

其次，產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)上漲，造成到港成本居高不下，貿(mào)易商不肯賠錢銷售，而后續(xù)發(fā)運(yùn)至港口煤炭也因價(jià)格倒掛而減少。上游主產(chǎn)地多數(shù)礦生產(chǎn)較正常，依舊按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，保安全要求下暫無大幅超產(chǎn)可能，坑口價(jià)格高位運(yùn)行。而物以稀為貴，優(yōu)質(zhì)市場煤進(jìn)港數(shù)量有限，而下游需求漸起，資源供不應(yīng)求，刺激用戶詢貨增多，港口交投趨于活躍，積聚的上漲動能終于打破了前期平穩(wěn)的環(huán)渤海動力煤市場。

再次，華北、華中地區(qū)出現(xiàn)悶熱高溫天氣，居民用電需求增多。疊加?xùn)|北冬儲提前啟動，帶動產(chǎn)地市場火熱。盡管上級鼓勵(lì)主產(chǎn)區(qū)煤炭增產(chǎn)增量，但受安檢、環(huán)保及超產(chǎn)檢查等因素影響，山西、內(nèi)蒙不具備大幅度增產(chǎn)的空間，陜西地區(qū)增產(chǎn)受運(yùn)輸條件制約，流向港口市場有限，加之少部分礦停產(chǎn)，“三西”地區(qū)整體增產(chǎn)低于預(yù)期。

值得注意的是，五六月份，我國煤炭需求持續(xù)處于偏高水平，而下游用戶主要以剛性拉運(yùn)為主，并未展開大規(guī)模補(bǔ)庫行為，盡管沿海八省電廠存煤較一個(gè)月前增加了100萬噸，但日耗已經(jīng)升至202萬噸，較一月前增加了20萬噸，存煤可用天數(shù)降至12.3天。在長協(xié)煤不夠用；而進(jìn)口煤補(bǔ)充數(shù)量少的情況下，電廠采購市場煤需求愈發(fā)強(qiáng)烈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。