原油市場(chǎng)正接近新的平衡

隨著國(guó)家油價(jià)的大幅上行，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成品油已連續(xù)三次上調(diào)。作為決定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格漲跌的核心因素國(guó)際原油價(jià)格，此間舉行的上海衍生品市場(chǎng)論壇上，不少業(yè)界專家預(yù)計(jì)，伴隨大宗商品市場(chǎng)重新回暖，原油市場(chǎng)也正接近新的平衡。

由于一系列利多因素的累積，國(guó)際油價(jià)從4月份開始持續(xù)上漲，到目前，紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格逼近每桶50美元大關(guān)，另一基準(zhǔn)油價(jià)倫敦北海布倫特油價(jià)則重新回到每桶50美元上方，與前期1-2月份期間創(chuàng)下的低點(diǎn)相比，短短近4個(gè)月時(shí)間，累積反彈接近50%。

國(guó)際能源署石油行業(yè)及市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人NeilAtkinson表示，2016年原油的需求依然強(qiáng)勁，尤其是亞洲地區(qū)的原油需求旺盛，而供應(yīng)增速受制于價(jià)格的影響正在下降，原油價(jià)格上漲的時(shí)間可能會(huì)比市場(chǎng)的預(yù)期更快一些。

此前國(guó)際能源署上調(diào)了全球原油的需求增速。“雖然北半球冬季較為溫暖，但為什么還會(huì)上調(diào)，主要因素就是印度的增長(zhǎng)特別強(qiáng)勁。”NeilAtkinson表示，和中國(guó)市場(chǎng)的情況相比，印度的增長(zhǎng)潛力巨大，目前印度每千人擁有車輛僅中國(guó)的四分之一左右，而美國(guó)大約是中國(guó)的5倍，雖然汽車保有量上升有一個(gè)過程，但到2015年末已經(jīng)看到印度的這一增速增加得非常快。

“未來隨著油耗標(biāo)準(zhǔn)的不斷提升，以及電動(dòng)車等其他能源的替代，油品需求會(huì)逐漸進(jìn)入一個(gè)下降通道，但總體而言，5到10年油品的需求還是相對(duì)穩(wěn)定的。”劍橋能源咨詢研究經(jīng)理劉海全則表示，而從供應(yīng)的角度看，雖然也面臨很多的不確定因素，但一定也會(huì)達(dá)到新的平衡，同時(shí)很多新增的能源供應(yīng)，也是需要投資來拉動(dòng)，由于低油價(jià)的原因，一些新項(xiàng)目很可能需要更長(zhǎng)的周期，甚至可能取消。

能源專家認(rèn)為，未來歐佩克對(duì)油價(jià)的影響力將繼續(xù)減弱。“實(shí)際上歐佩克2014年執(zhí)行不減產(chǎn)的政策，是希望擠走一些高成本的非歐佩克生產(chǎn)量，但這一戰(zhàn)略并未奏效，反而在亞洲特別是中國(guó)市場(chǎng)，失去了不少市場(chǎng)份額。”阿格斯亞太區(qū)副總裁Alejandro表示，中國(guó)一直在推動(dòng)多元化的石油供應(yīng)計(jì)劃，到3月份中國(guó)從歐佩克的進(jìn)口量占整個(gè)原油進(jìn)口量的比重創(chuàng)下了歷史低點(diǎn)。

此外，在一些業(yè)界專家看來，未來推動(dòng)油價(jià)上行的另一因素將是投資資金的涌入。據(jù)新興市場(chǎng)研究公司的統(tǒng)計(jì)，雖然市場(chǎng)的動(dòng)蕩使得部分資金遭遇贖回，但包括黃金基金在內(nèi)的商品基金繼續(xù)“吸金”，到目前的新增資金流入規(guī)模超過200億美元，在主要行業(yè)基金的排名中較為靠前。

事實(shí)上，近期油價(jià)的上漲，投機(jī)的資金身影閃現(xiàn)。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，到5月中旬，包括對(duì)沖基金、管理基金等在內(nèi)的投機(jī)力量持有的美國(guó)原油期貨期權(quán)凈多頭寸超過25萬手，創(chuàng)下約一年來的新高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。