央行大幅上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率政策意圖明顯

今日，中國(guó)人民銀行發(fā)布消息顯示，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，中國(guó)人民銀行決定，自2021年6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。

在上周在岸和離岸人民幣雙雙大幅走高，并創(chuàng)出近一年來(lái)的新高后，央行選擇在5月最后一個(gè)工作日宣布上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，也是在情理之中。

從盤(pán)面來(lái)看，消息公布過(guò)后，在岸和離岸人民幣匯率短線有較明顯的下跌。截止周一17:30，在岸人民幣兌美元報(bào)6.3679，離岸人民幣兌美元報(bào)6.3677，脫離日內(nèi)高點(diǎn)，但仍維持在近一年以來(lái)的高點(diǎn)附近水平。

央行本次宣布將外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%，將在一定程度上回收市場(chǎng)上較多的美元流動(dòng)性，進(jìn)而提高做空美元的資金成本，對(duì)穩(wěn)定人民幣過(guò)快升值會(huì)起到一定作用，但此次宣布上調(diào)，對(duì)外釋放的政策意圖應(yīng)該強(qiáng)于作用本身。

近期，央行已對(duì)人民幣升值密集表態(tài)。5月27日，中國(guó)人民銀行開(kāi)展了《全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第七次工作會(huì)議》，會(huì)議中提出當(dāng)前外匯市場(chǎng)總體平衡。人民幣在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間會(huì)升值也會(huì)貶值，雙向波動(dòng)將會(huì)是常態(tài)，要避免被市場(chǎng)預(yù)測(cè)誤導(dǎo)，并且央行不會(huì)采取調(diào)整匯率的方式來(lái)抵消大宗商品價(jià)格上漲的影響。

會(huì)議中特別強(qiáng)調(diào)，將堅(jiān)決打擊各種惡意操縱市場(chǎng)、惡意制造單邊預(yù)期的行為。同時(shí)警告機(jī)構(gòu)和企業(yè)不要進(jìn)行炒匯，不要幫助企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行炒匯，也不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

人民幣兌美元本輪升值行情，和全球美元流動(dòng)性泛濫導(dǎo)致美元貶值有直接關(guān)系。中國(guó)公布的4月金融數(shù)據(jù)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)央行貨幣政策拐點(diǎn)可能已經(jīng)顯現(xiàn)的擔(dān)憂，中美央行貨幣政策前景所導(dǎo)致的貨幣利差預(yù)期也在近期進(jìn)一步推升人民幣匯率。

人民幣過(guò)快升值，以及企業(yè)所面臨的原材料過(guò)快上漲，這兩大問(wèn)題應(yīng)是同期政策連續(xù)釋放信號(hào)的原因。

中國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月PMI分項(xiàng)中，需求端指標(biāo)新訂單、新出口訂單分別環(huán)比回落0.7、2.1個(gè)點(diǎn)；供給端指標(biāo)生產(chǎn)、采購(gòu)、進(jìn)口分別環(huán)比回升0.5、0.2、0.3個(gè)點(diǎn)。新出口訂單出現(xiàn)較明顯回落，在外需基本面保持相對(duì)穩(wěn)定的情況下，和人民幣近期過(guò)快升值或有一定關(guān)系。5月美國(guó)ISM-PMI初值為61.5，較4月終值上行0.9個(gè)點(diǎn)；5月歐元區(qū)Markit綜合PMI為56.9，較上月上行3.1個(gè)點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。