5月28日全國冷軋市場(chǎng)周評(píng)：周內(nèi)冷軋跌幅放緩 下周多窄幅震蕩為主

本周全國冷軋價(jià)格這整體呈大幅下跌，整體成交一般。基本面看，冷軋周產(chǎn)量周環(huán)基本持平，廠庫+社庫增加。市場(chǎng)情緒面看，本周在黑色電子盤沖低回暖帶動(dòng)，市場(chǎng)冷軋現(xiàn)貨價(jià)格跌幅較上周明顯收窄，且有小幅回暖跡象；鋼廠訂單看，周內(nèi)鋼廠結(jié)算成本整體偏高，貿(mào)易商倒掛嚴(yán)重，加之傳統(tǒng)淡季來臨，商戶訂單有所減量；短期來看，雖成本面有一定支撐，受政策及基本面擾動(dòng)，市場(chǎng)看空情緒尚存，下游終端多按需采購。綜合來看，預(yù)計(jì)下周全國冷軋現(xiàn)貨價(jià)格多窄幅震蕩運(yùn)行。

價(jià)格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價(jià)為6222元/噸，環(huán)比跌235元/噸。主要市場(chǎng)價(jià)格如下：天津市場(chǎng)1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報(bào)價(jià)5990元/噸，周環(huán)比跌300元/噸；上海市場(chǎng)1.0mm寶鋼青山冷卷報(bào)價(jià)6040元/噸，周環(huán)比跌260元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報(bào)價(jià)6170元/噸，周環(huán)比跌160元/噸。

供給端方面：監(jiān)測(cè)的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率87.23%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率82.76%，周環(huán)比減少0.06%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為83.77萬噸，周環(huán)比減少0.06萬噸；鋼廠庫存32.91萬噸，周環(huán)比增加0.64萬噸。

庫存方面：27日本網(wǎng)監(jiān)測(cè)26個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存119.21，周環(huán)比增加0.93，月環(huán)比增加1.33，年同比減少10.39。（單位：萬噸） 27日本網(wǎng)監(jiān)測(cè)29個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存187.05，周環(huán)比增加2.08，月環(huán)比增加6.33，年同比減少9.38。（單位：萬噸）

【價(jià)格方面】

表1：本周全國冷軋市場(chǎng)價(jià)格變化匯總

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)

【庫存方面】

表2：全國冷軋社庫變化情況匯總

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)

重點(diǎn)市場(chǎng)闡述：

上海冷軋：上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)低位回落，周五有所反彈，具體價(jià)格方面：截止發(fā)稿，1.0鞍卷6050，本卷6020，本板6080，青山卷6040，唐二卷6020，首卷6050，馬卷6030，邯卷6020；1.5-2.0各大鋼廠6000-6040；較上周下跌260元/噸。鋼廠方面：鋼廠政策呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)局面，在心態(tài)未有確定情況下，操作仍以接單為主，從整個(gè)接單實(shí)際情況了解，7月份組織訂單也依舊壓力不大。結(jié)算政策方面，多數(shù)貿(mào)易商表示，5月份冷軋大廠資源成本結(jié)算價(jià)格在6700元/噸附近，因此，貿(mào)易商低價(jià)銷售已出現(xiàn)虧損。成交價(jià)格方面，本周市場(chǎng)大漲大跌仍有所演繹，在價(jià)格大幅下挫300元/噸以上之后，周五再度回升100元/噸，這對(duì)于終端采購仍帶來較大不確定性及觀望情緒。就下周市場(chǎng)而言，結(jié)算周期之后，高成本資源加之市場(chǎng)流通不用故意壓低結(jié)算價(jià)背景下，將一定程度利好鋼價(jià)，這是其一；再則，6月鋼廠成本較高，環(huán)保限產(chǎn)仍有所顯現(xiàn)，資源供應(yīng)量或?qū)⑵瓦\(yùn)行，當(dāng)然，現(xiàn)貨倉庫庫存依舊不少，供應(yīng)方面或?qū)⑾鄬?duì)中性；最后，冷熱價(jià)差目前保持在600元/噸附近，短期或?qū)⒗^續(xù)維持，原料熱卷價(jià)格走勢(shì)至關(guān)重要。綜上所述，短期宏觀面不支持鋼價(jià)大幅漲跌，現(xiàn)貨窄幅震蕩運(yùn)行方能出貨成交，高價(jià)仍將抑制采購操作，預(yù)計(jì)上海冷軋板卷行情在6000-6100元/噸之間徘徊運(yùn)行。

京津冀冷軋：本周京津冀冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)反彈，貿(mào)易商心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下周冷軋市場(chǎng)價(jià)格震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行。從價(jià)格走勢(shì)看，本地冷軋價(jià)格大幅下調(diào)，主流天津地區(qū)價(jià)格與上周下降300元/噸；邯鄲地區(qū)價(jià)格下降200元/噸。整體市場(chǎng)成交一般。從市場(chǎng)來看，本周京津冀冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格先抑后揚(yáng)，今日價(jià)格震蕩拉漲100元/噸，貿(mào)易商表示連續(xù)下跌的行情影響了市場(chǎng)情緒和心態(tài)，恐慌拋售顯像明顯，本周主流鋼廠陸續(xù)出臺(tái)結(jié)算價(jià)格，商家反饋鋼廠結(jié)算價(jià)略高，5月份賣貨全部虧錢。庫存方面，社會(huì)庫存小幅增加，整體市場(chǎng)庫存處于一般水平。下游終端采購企業(yè)對(duì)于整體市場(chǎng)持觀望態(tài)度，價(jià)格波動(dòng)較大，很難把握價(jià)格，基本都是按需采購為主，終端原料庫存偏低仍是市場(chǎng)主旋律，低庫存對(duì)市場(chǎng)整體價(jià)格也有一定支撐。預(yù)計(jì)下周天津冷軋市場(chǎng)震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行。

樂從冷軋：本周樂從冷軋板卷價(jià)格先抑后揚(yáng)，商家情緒悲觀?，F(xiàn)貨均價(jià)為6176元/噸，較上周下跌164元/噸。截至發(fā)稿：現(xiàn)1.0*1250*C鞍鋼冷卷6180元/噸，1.0*1250*C柳鋼冷卷6170元/噸，1.0*1250*C本浦冷卷6170元/噸。據(jù)悉，本周初期貨電子盤持續(xù)下跌，周三夜盤熱卷主力合約跌出“5000”，商家情緒進(jìn)一步變差，不少客戶為出貨選擇低于6000元/噸出貨。但隨著周四午盤期貨回暖，現(xiàn)貨價(jià)格有呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，多數(shù)下游客戶采購積極性增加，買漲不買跌心態(tài)得以體現(xiàn)。此外，25日多數(shù)鋼廠出臺(tái)本月結(jié)算價(jià)，普遍高出當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格400元/噸以上，商家表示前期資源利潤(rùn)空間尚可，近期資源基本無利潤(rùn)空間。在市場(chǎng)上漲的情況下，實(shí)際出貨量有限，當(dāng)市場(chǎng)行情下跌時(shí)，下游客戶買漲不買跌情緒明顯，成交量更是慘淡。庫存方面，據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，本周華南市場(chǎng)冷軋庫存49.81萬噸，較上周增加1.02萬噸。綜合來看，冷軋板卷社會(huì)庫存小幅增加，鋼廠結(jié)算價(jià)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格起到一定支撐，預(yù)計(jì)下周樂從市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格將窄幅震蕩運(yùn)行。

武漢市場(chǎng)：本周武漢市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格呈現(xiàn)快速回落情況，部分商家做出甩貨操作，因此市場(chǎng)報(bào)價(jià)沒有最低只有更低。截至周五，寶鋼青山1.0mm冷軋板卷報(bào)價(jià)6180元/噸，較上周下降190元/噸。伴隨著期貨盤面價(jià)格止跌回暖，現(xiàn)貨價(jià)格也逐漸企穩(wěn)，下游客戶開始出手拿貨，不過考慮到價(jià)格回調(diào)幅度較大以及速度較快，認(rèn)為后期應(yīng)該仍有回調(diào)空間，因此拿貨量并不多。筆者認(rèn)為，價(jià)格波動(dòng)更多是情緒面的釋放，期貨翻紅帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，客戶則買漲不買跌。從各區(qū)域來看，武漢地區(qū)與周邊區(qū)域相比略微高一點(diǎn)，按照3、4月份的資源成本來看仍有少部分利潤(rùn)空間，但按照5月份資源來看就處在虧損狀態(tài)，因此商家暫時(shí)不銷售5月份的高價(jià)資源。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。