煤電聯(lián)營獲支持 煤炭去產能進入“重組并購”時間

在中國實行了26年的“煤電聯(lián)營”，如今再度獲得政策力挺。

5月17日，國家發(fā)改委正式公布《關于發(fā)展煤電聯(lián)營的指導意見》（以下簡稱《意見》）中指出了重點發(fā)推廣坑口煤電一體化、中東部優(yōu)化推進煤電聯(lián)營等五大發(fā)展方向。而對于發(fā)展煤電聯(lián)營項目，將會得到一系列政策支持，如：優(yōu)先納入“十三五”煤炭和電力發(fā)展規(guī)劃，電網優(yōu)先安排煤電聯(lián)營一體化項目電量上網、優(yōu)先參與市場化交易。

長期以來，煤電企業(yè)關系如同坐在一個“蹺蹺板”上——煤炭價格高，電力企業(yè)效益差；煤炭價格低，電力企業(yè)效益高。而煤電聯(lián)營，被視作平衡煤電雙方利益與風險的一大工具。

2012年，山西政府開始進行煤電聯(lián)營的試點工作，并取得了一定的成效，成為近年來煤電聯(lián)營的示范樣本。

但現(xiàn)在歷時4年多的低潮，煤炭企業(yè)正面臨著史無前例的經營困境：煤炭價格低迷、企業(yè)持續(xù)虧損，高負債和臃腫的員工持續(xù)拖累。另一邊，煤價回落導致火電效益提升，產能加速擴張也讓電力企業(yè)正陷入產能過剩的旋渦中。

被寄予厚望的煤電聯(lián)營，現(xiàn)在是否還能“玩得轉”？

再提煤電聯(lián)營為“去產能”

早在1983年3月，國務院公布煤電聯(lián)營方案，并提出要特別支持和推進對低熱值的煤炭資源實行煤電聯(lián)營。從中國正式實施煤電聯(lián)營政策至今，已經有26年的歷史。

所謂的煤電聯(lián)營，是指煤炭和電力生產企業(yè)以資本為紐帶，通過資本融合、兼并重組、相互參股、戰(zhàn)略合作、長期穩(wěn)定協(xié)議、資產聯(lián)營和一體化項目等方式，將煤炭、電力上下游產業(yè)有機融合的能源企業(yè)發(fā)展模式，其中煤電一體化是煤礦和電廠共屬同一主體的煤電聯(lián)營形式。

中煤遠大資深分析師趙玉偉在接受《中國經營報》記者采訪時表示，煤電聯(lián)營，此前曾被視為電力企業(yè)應對電煤價格過快上漲的一項手段。但在當前煤炭產能嚴重過剩、煤炭企業(yè)整體陷入困境的情況下再提煤電聯(lián)營，主要目的或在于化解煤炭過剩產能、幫助煤炭企業(yè)“脫困”。

為了推進實施，《意見》中強調要讓省級能源主管部門搭建平臺，促進煤炭企業(yè)和電力企業(yè)的磋商合作，解決煤電聯(lián)營過程中的問題。也要求企業(yè)加快轉變思路，積極參與煤電聯(lián)營。

文件為煤電聯(lián)營指出了五個發(fā)展方向：重點推廣坑口煤電一體化、中東部優(yōu)化推進煤電聯(lián)營、可續(xù)推進存量煤電聯(lián)營、繼續(xù)發(fā)展低熱值煤發(fā)電一體化、建立煤電長期戰(zhàn)略合作機制。

其中，西部和中東部地區(qū)的煤電聯(lián)營政策亦有區(qū)別?！兑庖姟诽岢觯七M錫盟、鄂爾多斯、晉北、晉中、晉東、陜北、寧東、哈密、準東等大型煤電基地開發(fā)，在落實消納前提下，有序擴大西部煤電東送規(guī)模?？涌陔娬局饕茝V煤電一體化模式，不具備條件的應讓煤電雙方大比例交叉持股。而在中東部地區(qū)，鼓勵煤電雙方跨區(qū)域聯(lián)營。

“煤炭的物流成本特別高，占到終端價格的50%~60%。”陜西榆林一家煤炭企業(yè)人士告訴記者，坑口煤電一體化，將運煤變?yōu)檩旊姡瑢γ禾亢碗娏ζ髽I(yè)是雙贏。

他舉例說，現(xiàn)在陜北地區(qū)的動力煤價格坑口價每噸為180~200元，如果將煤炭運輸?shù)饺A東地區(qū)，每噸電煤價格將增加到500元。在坑口發(fā)電，燃料成本低，輸送到華東地區(qū)的到網電價也會比華東的燃煤上網電價低，所以更為經濟環(huán)保。

現(xiàn)在，山西、陜西、內蒙古、新疆等產煤大省、自治區(qū)，都已經建立起了多個煤電一體化項目。

數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，煤炭企業(yè)參股控股燃煤電站達1.4億千瓦，發(fā)電集團參股控股煤礦年產能突破3億噸，形成了以華能伊敏煤電為代表的煤電一體化和以淮南為代表的大比例交叉持股等多種發(fā)展模式。

但該企業(yè)人士也認為，坑口煤電一體化容易，但中西部的跨區(qū)域煤電聯(lián)營由于涉及到不同的政府、不同的企業(yè)，實施起來則困難很多。

據(jù)悉，目前作為化解產能過剩組合措施進入實施。除了在鋼鐵和煤炭產業(yè)展開，采取“先行先試”的方法，在選定化解產能過剩首批試點的基礎上，分區(qū)域制定具體實施計劃，并簽訂責任狀；而近期國務院審定后，財政部印發(fā)了《工業(yè)企業(yè)結構調整專項獎補資金管理辦法》中明確鼓勵地方政府、企業(yè)和銀行及其他債權人綜合運用兼并重組、債務重組和破產清算等方式，實現(xiàn)市場出清。

山西模式難復制

“發(fā)展煤電聯(lián)營，有利于形成煤礦與電站定點、定量、定煤種的穩(wěn)定供應模式，提升能源保障能力。”《意見》中指出，也利于構建利益共享、風險共擔的煤電合作機制，緩解煤電矛盾。

長期以來，煤與電的關系，如坐在一個“蹺蹺板”上，煤炭價格成為雙方經營狀況主要制約因素，煤炭和電力雙方未能形成持續(xù)發(fā)展的良性關系。正因如此，國家能源局官員2011年就曾表示煤電聯(lián)營將是一個長期政策。

2012年7月，山西省公布《山西省煤炭電力企業(yè)協(xié)調發(fā)展實施方案》提出，加快煤炭、鐵路、電源和電網發(fā)展，建立正常的煤電價格、調整及聯(lián)動機制，促進煤電聯(lián)營是有效方法。

為了促進工作，山西省成立了一個高級別領導組，時任山西省常務副省長李小鵬親自擔任領導組組長。并給煤電聯(lián)營多個政策支持，如“債轉股”“優(yōu)惠利率”“財政貼息”扶持，安排煤電聯(lián)營專項獎勵電量33億千瓦時，提高發(fā)電機組的利用小時數(shù)。

此后，山西省煤電聯(lián)營進入一個高潮：中電投旗下的漳澤電力和同煤集團重組，同煤成為山西最大發(fā)電企業(yè)；山西煤銷集團與山西國際電力合并重組為晉能集團；焦煤集團重組大唐集團旗下電廠……

根據(jù)山西省政府在2015年11月的數(shù)據(jù)，全省現(xiàn)役主力火電企業(yè)煤電一體化運營管理機制初步形成：20萬千瓦及以上主力火電企業(yè)中，80%以上已實現(xiàn)煤電聯(lián)營；五大發(fā)電集團分別與省內主要煤炭集團簽了長期合作協(xié)議；未實現(xiàn)煤電聯(lián)營的電企也都與煤企簽了長協(xié)合同。

安迅思煤炭分析師鄧舜認為，山西由于行動較早，當時的煤炭價格還比較高，煤炭企業(yè)整體話語權仍強于電力企業(yè)。另外，山西的煤炭資源主要集中在幾大煤炭國企手中，具有一定的資本實力和電力運營基礎。而現(xiàn)在其他省份要再去復制山西的煤電聯(lián)營做法，仍較為困難。

在此前煤電聯(lián)營過程中，一些煤企確實嘗到過“甜頭”：2015年里，27家煤炭行業(yè)A股上市公司中，業(yè)績維持穩(wěn)定的企業(yè)大多都有發(fā)電業(yè)務。例如，2015年前3季度永泰能源電力業(yè)務實現(xiàn)收入13.9億元，占公司總營收的比例為30.82%

然而，中電聯(lián)4月27日發(fā)布的《2016年一季度全國電力供需形勢預測報告》顯示，一季度火電新增裝機1746萬千瓦（其中煤電1363萬千瓦），創(chuàng)近年同期新高。但是全社會用電量增速正在不斷下滑，2015年僅為0.5%，為1974年以來年度最低水平。2016年一季度回升至3.2%。中國電力企業(yè)聯(lián)合會規(guī)劃與統(tǒng)計信息部規(guī)劃一處副處長張衛(wèi)東判斷,整個“十三五”期間電力需求也許只有2%~3%的增長。

而現(xiàn)實中，由于煤炭效益低迷，現(xiàn)在山西煤炭企業(yè)已經背上沉重包袱——煤電聯(lián)營導致火電擴張，山西的“窩電”也呈加劇勢頭。

因為煤價的下跌，煤炭和電力企業(yè)此時對于煤電聯(lián)營觀念也有改變。

2012年8月，記者采訪內蒙古一家大型煤炭企業(yè)負責人對于煤電聯(lián)營的看法，其認為：煤炭和電力是兩個不同的行業(yè)，有著各自不同的上下游產業(yè)，企業(yè)應該專注于做好主營業(yè)務。

“現(xiàn)在電廠收購煤礦很容易，但煤企辦個電廠很難，希望政策給予支持。”如今，該負責人也提出了希望參與煤電聯(lián)營的想法。

而有電力人士則表示，煤電聯(lián)營以前是“煤吃電”，現(xiàn)在讓電企經營效益差的煤礦，可能會拖累電企的盈利水平，預計現(xiàn)在很多企業(yè)仍不敢輕易嘗試。

“煤電聯(lián)營的行業(yè)標桿仍然很少。”趙玉偉分析指出，現(xiàn)在多數(shù)煤炭和電力企業(yè)基本上仍是各干各的，兩大產業(yè)并沒有真正的融合。如今國家政府鼓勵各省進行煤電聯(lián)營，提出了政策導向，但并不是發(fā)一個文就能快速實現(xiàn)，關鍵在于應建立起如何操作的“路徑”，這就需要財稅體制改革、多種資本支持等細則來支持。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。