當(dāng)前國(guó)內(nèi)面粉企業(yè)供需矛盾尖銳

2016年一季度國(guó)內(nèi)面粉企業(yè)運(yùn)營(yíng)十分艱難，春節(jié)之前的1-2月份面粉市場(chǎng)旺季不旺，行業(yè)整體盈利微薄，春節(jié)過(guò)后情況更加惡化，小麥?zhǔn)袌?chǎng)可供面粉企業(yè)使用的好糧供應(yīng)偏緊，小麥價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，而麩皮價(jià)格卻持續(xù)走低，3-4月份面粉企業(yè)陷入較大的虧損境地，很多廠家因此而陷入困境，由于內(nèi)外利空因素增多，面粉企業(yè)面臨很大困境。

面粉廠家近期虧損較重

據(jù)了解，1月份山東地區(qū)面粉加工企業(yè)處于虧損邊緣，2月份開(kāi)始面粉加工利潤(rùn)開(kāi)始下降，首先是春節(jié)之后麩皮價(jià)格出現(xiàn)較快下跌，節(jié)后麩皮累計(jì)下跌超過(guò)20%，其次小麥現(xiàn)貨供應(yīng)青黃不接，價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性上漲，在麥強(qiáng)粉弱雙重打擊之下，面粉廠家利潤(rùn)受到嚴(yán)重拖累，在3-4月份廠家屢屢提高面粉價(jià)格來(lái)緩解虧損壓力，但仍難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，廠家虧損幅度仍繼續(xù)擴(kuò)大。整體來(lái)看，1-4月份山東地區(qū)面粉廠家加工利潤(rùn)在-30元/噸，而2015年1-4月份盈利在20元/噸，比去年同期下降嚴(yán)重，廠家生存面臨巨大壓力。面粉企業(yè)陷入虧損危機(jī)，這是面粉與麩皮市場(chǎng)冷熱嚴(yán)重分化的結(jié)果，其背后的原因在于面粉加工行業(yè)多年積累的產(chǎn)能過(guò)剩矛盾一直無(wú)法很好的解決，筆者認(rèn)為廠家面臨的風(fēng)險(xiǎn)涉及的影響因素較多而短期難以消除，為了避免更大的虧損，唯一的辦法就是盡可能的壓低開(kāi)工率或者臨時(shí)停工，即使開(kāi)工也最好只維持在電價(jià)最低的夜間時(shí)段進(jìn)行。

國(guó)內(nèi)面粉供給側(cè)矛盾突出

眾所周知，國(guó)內(nèi)面粉行業(yè)屬于典型過(guò)剩的行業(yè)，據(jù)了解，目前全國(guó)面粉加工能力在2.2億噸，是全國(guó)小麥生產(chǎn)總量1.2億噸的近2倍，面粉每年產(chǎn)量在1.4-1.5億噸，產(chǎn)能利用率63%，全國(guó)面粉加工能力嚴(yán)重過(guò)剩。從行業(yè)上下游來(lái)看，面粉產(chǎn)能龐大，與小麥原料相比話語(yǔ)權(quán)較弱，而且小麥還受到政策保護(hù)支持，小麥價(jià)格易漲難跌，但是面粉作為民用飲食消費(fèi)，價(jià)格卻易跌難漲，市場(chǎng)持續(xù)呈現(xiàn)麥強(qiáng)粉弱格局。此外麩皮是面粉企業(yè)主要副產(chǎn)品，產(chǎn)出率能占到20%，麩皮主要用于生豬飼料，近幾年受生豬市場(chǎng)的影響價(jià)格波動(dòng)比較劇烈，2015年麩皮價(jià)格從0.80元/斤以上跌至0.50元/斤的歷史低位，跌幅40%，而今年最近2個(gè)月麩皮屢創(chuàng)新低，最低跌至0.40元/斤以下的歷史新低，給廠家經(jīng)營(yíng)帶來(lái)嚴(yán)重拖累。由于面粉產(chǎn)能的過(guò)剩，行業(yè)本身競(jìng)爭(zhēng)就比較激烈，而相關(guān)行業(yè)生豬等正在加快淘汰產(chǎn)能，進(jìn)一步加劇面粉企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2016年1-4月份在麥強(qiáng)麩弱的巨大壓力下，面粉廠家出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，并誘發(fā)面粉價(jià)格創(chuàng)3年新高的“極端”行情。

未來(lái)面粉行業(yè)發(fā)展分析

因國(guó)內(nèi)面粉產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，目前各地大大小小的廠家上萬(wàn)家，市場(chǎng)處于完全自由競(jìng)爭(zhēng)模式，2015年經(jīng)過(guò)一輪嚴(yán)重的虧損之后很多廠家元?dú)獯髠?，長(zhǎng)期處于停產(chǎn)狀態(tài)，或者倒閉，或被收購(gòu)，國(guó)內(nèi)面粉行業(yè)進(jìn)入調(diào)整時(shí)期。2016年一季度廠家再次陷入虧損和生存危機(jī)，下一步進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)的意愿更加迫切，但是面粉行業(yè)屬于特殊行業(yè)，去產(chǎn)能過(guò)程面臨很多不利因素困擾。面粉是民生行業(yè)，本身不存在污染問(wèn)題，無(wú)法效仿“高耗能、高污染”行業(yè)那樣可以采取強(qiáng)制關(guān)停的辦法，但是面粉行業(yè)本身轉(zhuǎn)型空間比較小，面粉行業(yè)自我完成去產(chǎn)能或者淘汰升級(jí)的過(guò)程比較慢，面粉相關(guān)轉(zhuǎn)型的行業(yè)無(wú)非就是掛面、食品等等，這些行業(yè)基本也是過(guò)剩狀態(tài)，強(qiáng)行向這些行業(yè)轉(zhuǎn)型意義不大。預(yù)計(jì)今后很長(zhǎng)期時(shí)期內(nèi)將處于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，期間也將有落后產(chǎn)能慢慢淘汰或者被收購(gòu)重組，產(chǎn)能整合過(guò)程將比其他行業(yè)漫長(zhǎng)和艱難。短期看2016年新麥即將上市，小麥原料價(jià)格有望季節(jié)性回落，生豬存欄量慢慢回升也將帶動(dòng)麩皮反彈機(jī)會(huì)，面粉行業(yè)將獲得喘息機(jī)會(huì)，筆者預(yù)計(jì)6月份廠家有望扭虧為盈，但盈利空間也不會(huì)很大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。