旺季即將來臨的玉米能成為下一個風暴眼嗎?
馮利臣:主要玉米庫存結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化,由于臨儲價格比較高,大部分的糧源都流向了國儲庫。截止到4月底,臨儲收購期就要結(jié)束了,入庫已經(jīng)入進去1.2億噸以上。大部分糧源現(xiàn)在都集中在中儲糧手里,整個的市場的流通環(huán)節(jié),跟消費環(huán)節(jié)的庫存,社會庫存基本上處于一個歷史的最低點,甚至可能大部分都是零庫存。
這種結(jié)構(gòu)行情到了5月中旬,整個的生產(chǎn)消費企業(yè),庫存很低,就得要從國家去買。現(xiàn)在的目前市場價格,又普遍偏低。如果說需求企業(yè),如果集中備庫的話,現(xiàn)貨價格可能會出現(xiàn)不同程度的漲幅。
如果先從目前來看,平均每個月國內(nèi)的玉米消耗量,大概在1500萬噸左右。平均到每天,那就必須得從國庫當中釋放出接近50萬噸的玉米。未來的這種去庫存的能力,包括物流的發(fā)送能力,能不能暢通,如果一個環(huán)節(jié)出問題的話,那么糧食供應(yīng)這一塊可能就相對偏緊,可能短期內(nèi)會造成一個現(xiàn)貨價格市場的一個上漲。
馮利臣::我想現(xiàn)在整體的目前的市場價格,要明顯低于國儲糧輪換和未來拍賣預期的價格。如果市場糧枯竭了,那么整個的需求端一定要從國儲中拿糧。如果出庫費用加上運輸成本,這個價格還是比目前的市場價格成本要高很多。
如果國家現(xiàn)在不急于去庫存,那么去庫存的成本要高,那么未來的現(xiàn)貨市場價格,我想就會有一個比較一個好的一個預期。畢竟現(xiàn)在山東的價格,1600塊錢左右,國家的未來去庫存的成本,入庫的成本都在2000塊錢以上,這個價格如果釋放的話,國家的這種整個的壓力也比較大,所以我覺得還是取決于國家未來輪換的成本和價格,決定未來市場價格的上漲空間和下跌的空間。
如果輪換的價格要是普遍在1700左右,那么未來的市場價格上漲的空間,現(xiàn)貨市場空間,至少都有100多塊錢的上漲空間。如果輪換價格要在1500左右,那么現(xiàn)在的市場價格基本上也是符合一個市場的預期。下跌的空間基本上有限了,如果未來的輪換價格更低。那么現(xiàn)貨的壓力可能就逐漸又加大了,但是至少現(xiàn)在我們可以大膽判斷一下,就是整體的消費環(huán)節(jié)的社會庫存,應(yīng)該是歷史的最低點。
馮利臣:如果一旦下游產(chǎn)品或者需求啟動的話,那么對于采購來講對于生產(chǎn)型庫存來講,壓力就非常大了。可能就會出現(xiàn)一個短期的區(qū)域性的一個結(jié)構(gòu)性的行情,那么這個價格就要看國家這種庫存的釋放的速度和力度了,要結(jié)合。
6、7、8它整體又是一個糧食的生長期,那么又處于這么一個青黃不接的階段,新糧供應(yīng)不上只能從庫存中去購買?,F(xiàn)在大部分糧源又集中在東北,可能如果說一旦價格上漲的時候,就可能出現(xiàn)一個堰塞湖,所有的糧源集中在東北,但是整個的全國各地都有需求,那可能大部分都得到東北來采購。
或者是現(xiàn)在跨省一庫已經(jīng)南方有大約有接近1千多萬噸玉米,這個我覺得畢竟還是杯水車薪,緩解不了這種多點的需求。所以一旦要需求都集中到東北采購的話,就要考驗一下東北出戶的能力和裝卸能力和港口的裝卸能力。一旦物流跟不上的話,那么這種階段性的行情和區(qū)域性的行情隨時可能會爆發(fā)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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