4月份無(wú)煙噴吹煤底部有支撐 下行空間有限

無(wú)煙煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

        本期（3月29日-4月2日）無(wú)煙煤市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，走勢(shì)略有分化。無(wú)煙末煤價(jià)格以穩(wěn)為主，無(wú)煙塊煤部分地區(qū)價(jià)格零星微降，無(wú)煙噴吹煤市場(chǎng)價(jià)格有所下滑。

        無(wú)煙末煤方面，受環(huán)保、安檢、煤票短缺等因素影響，陜蒙地區(qū)煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊，在產(chǎn)煤礦整體出貨順暢，大多即產(chǎn)即銷(xiāo)，庫(kù)存低位運(yùn)行。下游采購(gòu)需求旺盛，陜蒙地區(qū)大部分在產(chǎn)煤礦拉煤車(chē)排隊(duì)較多，支撐無(wú)煙末煤價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行，部分煤礦低端報(bào)價(jià)小幅上漲。

        無(wú)煙塊煤方面，隨著氣溫轉(zhuǎn)暖，民用塊煤消費(fèi)需求明顯減少，無(wú)煙洗中塊價(jià)格整體承壓，部分地方礦價(jià)格小幅下行。新型煤化工行情表現(xiàn)相對(duì)樂(lè)觀，工業(yè)需求以及出口需求韌性較強(qiáng)，化工采購(gòu)需求穩(wěn)定，塊煤價(jià)格整體以穩(wěn)為主。

        無(wú)煙噴吹煤方面，河北唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，鋼廠對(duì)原料采購(gòu)積極性不高。煤礦銷(xiāo)售偏弱，產(chǎn)地市場(chǎng)煤價(jià)格持續(xù)下行，晉城地區(qū)部分地方礦價(jià)格下調(diào)60元/噸，目前主流大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格暫無(wú)調(diào)整。

CCTD 近期無(wú)煙煤市場(chǎng)將延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行

        （1）受動(dòng)力煤大漲影響 無(wú)煙電煤價(jià)格將以穩(wěn)為主

        月初受降雨天氣影響，內(nèi)蒙地區(qū)煤礦產(chǎn)量受到影響，煤炭供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢(shì)。下游需求依舊強(qiáng)勢(shì)，日耗同比往年增幅明顯。后期采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)釋放，同時(shí)動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲對(duì)無(wú)煙電煤價(jià)格支撐明顯，預(yù)計(jì)短期無(wú)煙末煤價(jià)格以穩(wěn)為主，低端價(jià)格將小幅上漲。

        （2）化工需求仍有支撐 無(wú)煙塊煤價(jià)格將延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行

        但隨著氣溫回升，民用取暖用煤需求逐漸退出，無(wú)煙塊煤整體供需關(guān)系趨向?qū)捤?。但下游尿素企業(yè)前期短停、檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，尿素日產(chǎn)逐步增量，煤炭采購(gòu)需求較為穩(wěn)定，對(duì)塊煤價(jià)格仍有支撐，預(yù)計(jì)無(wú)煙塊煤價(jià)格將延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行。

         （3）底部支撐較強(qiáng) 無(wú)煙噴吹煤下行空間有限

        雖然唐山地區(qū)限產(chǎn)升級(jí)，無(wú)煙煤噴吹煤市場(chǎng)需求端受到明顯打壓。但煤炭供應(yīng)端也將持續(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，近期煤礦事故頻發(fā)，煤礦安全大檢查力度加大，山西部分地區(qū)開(kāi)始約談煤礦，要求嚴(yán)格按著核定產(chǎn)能生產(chǎn)。建黨100周年，安全檢查和環(huán)保力度將逐步趨嚴(yán)，對(duì)煤炭生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)將產(chǎn)生一定影響。榆林、鄂爾多斯煤管票嚴(yán)格管理，煙噴供給將維持去年下半年水平，價(jià)格將持續(xù)上漲，與無(wú)煙噴吹價(jià)差持續(xù)縮小，對(duì)無(wú)煙噴吹底部?jī)r(jià)格形成明顯支撐。綜合來(lái)看，4月份無(wú)煙噴吹煤將維持弱勢(shì)運(yùn)行為主，但下行空間有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。