家電上市公司的逃離潮 法國蘇泊爾悲情萬家樂

逃離！逃離！逃離！在國家家電財政補貼政策終結(jié)了幾年后，當(dāng)下A股家電行業(yè)板塊上市公司正迎來最大的一輪“改行轉(zhuǎn)業(yè)”潮！

危機

據(jù)家電網(wǎng)了解，一方面是家電行業(yè)步入改革轉(zhuǎn)型深水期，過去粗放式的規(guī)模增長模式難以為繼，加上互聯(lián)網(wǎng)沖擊，傳統(tǒng)家電制造企業(yè)面臨巨大經(jīng)營挑戰(zhàn)。

另一方面是家電消費市場低迷，家電企業(yè)頻頻祭出價格戰(zhàn)武器，以期望在有限的增量市場盡可能地搶食份額，壓制競爭對手，由此也造成家電市場價格戰(zhàn)此起彼伏，不少排名靠后的家電品牌深受沖擊，營收下滑、盈利下滑、虧損增多，企業(yè)下一步的轉(zhuǎn)型計劃也面臨資金危機和信心危機。

接下來，讓我們一起來看看，哪些家電板塊上市公司在加速逃離家電行業(yè)。

首先是廚房小家電行業(yè)。與大家電不同，廚房小家電產(chǎn)品在中國市場的普及度實際上是遠低于歐美市場，這和國人的烹飪習(xí)慣有關(guān)。按照市場調(diào)查機構(gòu)的分析，目前國內(nèi)小家電市場的發(fā)展前景總體要好于大家電，主要是因為小家電的更新?lián)Q代頻率比大家電等耐用品要高得多，而且普及率相對也低些，尤其是鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村市場，還有很大的市場開發(fā)空間。

但是，作為注重盈利能力的上市公司，小家電的毛利率較低，價格戰(zhàn)也非常激烈，還要遭遇來自國內(nèi)山寨小家電品牌的超低價沖擊，這或許是一些廚房小家電上市公司選擇逃離的一大要因。

法國人的蘇泊爾

這第一家，就是蘇泊爾。2016年4月28日，浙江蘇泊爾股份有限公司發(fā)布一份《關(guān)于股東股份減持計劃的公告》，該公司第二大股東蘇泊爾集團擬于2016年5月19日起6個月內(nèi)減持其持有的公司無限售條件流通股，減持數(shù)量不超過5,966,137股，占公司總股本的0.94%；

而2015年底，蘇泊爾已經(jīng)披露公司第一大股東SEBINTERNATIONALES.A.S擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓蘇泊爾集團持有的公司股份5000萬股，占公司總股本的7.90%。

2016年1月初，蘇泊爾公告，擬受讓蘇泊爾集團有限公司所擁有的“蘇泊爾”及“SUPOR”注冊商標(biāo)涉及家居電器、地板護理、衣物護理及個人護理等產(chǎn)品，商標(biāo)轉(zhuǎn)讓價格為人民幣5,000萬元。

也就是說，在受讓和減持全部完成后，蘇泊爾集團將不再持有蘇泊爾股份。蘇泊爾，這家由蘇氏家族創(chuàng)辦的中國廚房鍋具、小家電名牌企業(yè)將100%徹底成為一家法國企業(yè)。

2012年，央視對蘇泊爾鋼鍋錳含量超標(biāo)事件的報道依然歷歷在目。據(jù)家電網(wǎng)了解，這幾年，蘇泊爾的產(chǎn)品因質(zhì)量抽檢不合格，屢次登上國內(nèi)省級質(zhì)檢部門的“黑名單”，有電磁灶、廚房機械（原汁機）、豆?jié){機、保溫杯、電熱開水壺、儼然已成黑榜專業(yè)戶。除此之外，國內(nèi)還屢次出現(xiàn)傍上蘇泊爾品牌或商標(biāo)的山寨產(chǎn)品。

從頭到尾徹底法資化的A股上市公司蘇泊爾，也許在業(yè)務(wù)層面還是家電類上市公司，但是創(chuàng)立該公司的蘇氏家族，卻是徹底退出了。

多元化屢戰(zhàn)屢敗，萬家樂大股東易主

這第二家，是萬家樂。萬家樂目前主營業(yè)務(wù)有兩個，一個是廚房電器，一個是輸配電業(yè)務(wù)。

根據(jù)廣東萬家樂股份有限公司的公告，2016年3月29日，收到控股股東西藏匯順投資有限公司的《告知函》，匯順投資于2016年3月29日與廣州蕙富博衍投資合伙企業(yè)（有限合伙）簽訂了《西藏匯順投資有限公司與廣州蕙富博衍投資合伙企業(yè)（有限合伙）關(guān)于廣東萬家樂股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓其所持有的公司12,000萬股股份，約占公司股份總數(shù)的17.37%。

股份轉(zhuǎn)讓完成過戶登記后，公司的控股股東、實際控制人將發(fā)生變化，廣州蕙富博衍投資合伙企業(yè)（有限合伙）將成為公司第一大股東。

燃氣具不敵老板、華帝、方太，熱水器不敵萬和、海爾、美的，萬家樂的廚房電器業(yè)務(wù)這幾年一直是在困境中掙扎。該公司的輸配電業(yè)務(wù)所在行業(yè)也不景氣。

據(jù)家電網(wǎng)查閱，2015年度，萬家樂實現(xiàn)營業(yè)收入41.3億元，同比增長6%；歸屬上市公司股東凈利潤下滑2.64%。扣非后，同比下滑12.11%。與此同時，2015年萬家樂銷售費用則大漲了12.74%至約7.53億元。

公司方面稱，受消費刺激政策退出和房地產(chǎn)政策調(diào)控等多重因素影響，家電行業(yè)整體增速有所放緩；雖然國家加大了部分基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，但是輸配電行業(yè)整體需求下降，市場競爭激烈。

往年的多元化和戰(zhàn)略方向搖擺不定，使得萬家樂逐漸被同行邊緣化，品牌影響力越來越弱。當(dāng)年的“萬家樂，樂萬家”的廣告宣傳語雖然還在，但卻沒有了當(dāng)年的氣勢。

2014年12月30日，萬家樂當(dāng)時發(fā)布的一份“繼續(xù)停牌”公告稱，停牌籌劃重大事項為公司非公開發(fā)行股票，非公開發(fā)行募集資金將用于收購境外公司持有的境內(nèi)資源類產(chǎn)業(yè)，投資項目實施完成后，公司的主營業(yè)務(wù)將新增資源類產(chǎn)品的勘探、開發(fā)及工程技術(shù)服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)。

2015年1月份初，萬家樂又公告決定暫停籌劃非公開發(fā)行股票事項。對于暫停原因，公司稱，非公開發(fā)行股票購買資產(chǎn)重大事項因市場變化，與合作方就購買資產(chǎn)估值存在分歧，無法達成一致意見，因此決定暫停本次重大事項。

據(jù)家電網(wǎng)了解到，萬家樂此前涉足或計劃涉足的多元化領(lǐng)域，還包括光伏、保險、房地產(chǎn)、櫥柜等，但是多元化屢試屢敗。這次，萬家樂第一大股東廣州匯順投資有限公司，干脆把公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給了蕙富博衍。

資產(chǎn)重組的風(fēng)險

根據(jù)廣東萬家樂2013年11月11日一份公告，公司之全資子公司萬家樂燃氣具擬投資13,460萬元，在“廣東順德清遠（英德）經(jīng)濟合作區(qū)”建設(shè)萬家樂廚房科技工業(yè)園，投產(chǎn)建設(shè)70畝，打造櫥柜生產(chǎn)基地，建設(shè)產(chǎn)能約10萬套/年，建設(shè)周期計劃自2013年11月—2015年3月。萬家樂當(dāng)時還解釋稱，如果不發(fā)展櫥柜項目，勢必影響和制約萬家樂廚房電器產(chǎn)品事業(yè)的發(fā)展。

而在2015年報中，萬家樂公布的情況是，2015年8月3日，廣東萬家樂廚房科技有限公司與廣東順德清遠（英德）經(jīng)濟合作區(qū)管理委員會簽訂《關(guān)于終止土地出讓合同的協(xié)議》。廣東順德清遠（英德）經(jīng)濟合作區(qū)管理委員會收回國有土地使用權(quán)，退還土地出讓價款684萬元。

萬家樂與廣州三新實業(yè)有限公司、泛華保險銷售服務(wù)集團有限公司等八家公司共同發(fā)起設(shè)立的天誠人壽保險股份有限公司，目前仍處于籌建階段，尚未正式向中國保監(jiān)會提交申請材料，暫不確定何時可以完成籌建工作并正式向中國保監(jiān)會提出申請。

萬家樂當(dāng)年公告曾預(yù)計該項目10年內(nèi)年度保費規(guī)模超過200億元，年保險資金投資收益突破40億元。這兩大目標(biāo)實際上已經(jīng)淪為“畫餅”。

萬家樂在2015年報“未來面對的風(fēng)險”中指出，廚衛(wèi)電器行業(yè)正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期和深化改革的攻堅期，一方面面臨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟下新商業(yè)模式的沖擊，另一方面互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字化、智能化的科技革命也在更深層次影響家電業(yè)的產(chǎn)業(yè)變革；輸配電設(shè)備行業(yè)一方面受國際品牌廠商加大中國市場開拓的的沖擊，另一方面面臨著國內(nèi)同行惡性價格競爭的挑戰(zhàn)。

同時還有“資產(chǎn)重組的風(fēng)險”。根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要，不排除控股股東主導(dǎo)對公司資產(chǎn)進行重組，屆時可能對公司業(yè)務(wù)發(fā)展、品牌提升、經(jīng)營穩(wěn)定性等產(chǎn)生一定的影響，這些影響會使企業(yè)的機遇和挑戰(zhàn)并存。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。