金融杠桿刺激房貸放量增長(zhǎng) 專家:警惕房市投機(jī)

央行昨日發(fā)布2016年一季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”），報(bào)告顯示，2016年3月末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額22.51萬億元，同比增長(zhǎng)22.2%，增速比去年末高1.3個(gè)百分點(diǎn)；一季度增加1.5萬億元，同比增加5045億元，增量占同期各項(xiàng)貸款增量的32.5%，比去年占比水平高1.9個(gè)百分點(diǎn)。

相比去年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)人民幣房地產(chǎn)貸款余額的同比增速正在不斷提高。央行數(shù)據(jù)顯示，從去年一季度到今年一季度，人民幣房地產(chǎn)貸款余額從18.41萬億元增長(zhǎng)到22.51萬億元，而同比增速?gòu)?9.4%增長(zhǎng)到22.2%。事實(shí)上，去年9月末，人民幣房地產(chǎn)貸款增速比上季末高1.5個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)20.9%；而到了去年末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額達(dá)到21.01萬億元，同比增長(zhǎng)21%，增速比上年末高2.1個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，房地產(chǎn)貸款增量占全年各項(xiàng)貸款增量的比重也在不斷上升。央行數(shù)據(jù)顯示，從去年一季度到今年一季度，房地產(chǎn)貸款增量占全年各項(xiàng)貸款增量的比重從27%上升到32.5%，上升了5.5個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)投向房地產(chǎn)貸款的增速不斷提升以及比重不斷增加，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示，房地產(chǎn)貸款在整個(gè)金融機(jī)構(gòu)貸款中占了很重要的地位，這也意味著房地產(chǎn)市場(chǎng)在不斷擴(kuò)張。央行從去年開始，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)包括房產(chǎn)信貸方面的一些措施，如下調(diào)首付貸比例、降低放貸利率等陸續(xù)開展，而這些舉措在今年一季度發(fā)揮了較大作用。趙錫軍也提醒，需警惕房市投機(jī)帶來的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

“房地產(chǎn)市場(chǎng)需求并未真正回暖，金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款比重不斷增加，實(shí)際上是政府通過金融杠桿刺激經(jīng)濟(jì)的結(jié)果”，在黃金錢包首席分析師肖磊看來，今年金融機(jī)構(gòu)投向房地產(chǎn)貸款的增速不斷提升、比重不斷增加都在意料之中。他表示，從去年末開始，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)心已經(jīng)較重了，通過出口、消費(fèi)來刺激經(jīng)濟(jì)都比較難，房地產(chǎn)就變成了拉動(dòng)投資、消費(fèi)，包括稅收的重心。政府推行首付貸政策、貸款利率打折等，名義是去庫存，實(shí)際上是在走房地產(chǎn)拯救經(jīng)濟(jì)的路徑。

而對(duì)于房地產(chǎn)貸款占各項(xiàng)貸款比重能否繼續(xù)增長(zhǎng)，趙錫軍認(rèn)為，隨著城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，居民在城鎮(zhèn)的住房需求也會(huì)上升，需要通過信貸支持來實(shí)現(xiàn)。而肖磊認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)稍微回暖的情況下，這個(gè)占比或增速可能會(huì)稍微平穩(wěn)一下，之后會(huì)出現(xiàn)下降。而其關(guān)鍵在于，政府能否找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。他預(yù)計(jì)，以后消費(fèi)類貸款的占比將上升，近期央行推行的信用卡政策，意圖是在于刺激消費(fèi)貸，從這個(gè)舉措來看，央行可能意識(shí)到目前房地產(chǎn)貸款占比過大，所以也在有意識(shí)地引導(dǎo)貸款領(lǐng)域發(fā)生轉(zhuǎn)變。目前政府對(duì)于消費(fèi)金融的支持力度很大，預(yù)計(jì)以后消費(fèi)類的占比將上升。

從整體數(shù)據(jù)來看，2016年3月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額98.56萬億元，同比增長(zhǎng)14.7%，增速比去年末高0.4個(gè)百分點(diǎn)；一季度增加4.61萬億元，同比多增9301億元。而報(bào)告指出，截至今年一季度末，金融機(jī)構(gòu)貸款投向呈現(xiàn)企業(yè)貸款平穩(wěn)增長(zhǎng)、中長(zhǎng)期貸款增速回升，小微企業(yè)貸款增速和占比提高，工業(yè)和服務(wù)業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速放緩，“三農(nóng)”貸款增速回落，房地產(chǎn)貸款增速上升，住戶消費(fèi)性貸款快速增長(zhǎng)等特點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。