油價“逆襲”需時日 低油價對中國是“雙刃劍”

石油輸出國組織(歐佩克)和非歐佩克產(chǎn)油國17日在卡塔爾首都多哈舉行會談商討凍結(jié)石油產(chǎn)量。由于各產(chǎn)油國對伊朗等國是否也應(yīng)加入凍產(chǎn)等問題仍存在較大分歧,會議未達(dá)成任何協(xié)議。缺席會議的伊朗石油部長贊加內(nèi)表示,伊朗不會放棄恢復(fù)其在國際原油市場的份額和產(chǎn)出。

一些分析人士認(rèn)為,由于很多產(chǎn)油國已經(jīng)處于各自產(chǎn)量的高峰,凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成與否都很難改變市場的基本面,油價短期內(nèi)將受負(fù)面影響,大幅回升前景仍撲朔迷離。

原油市場供大于求

自2014年年中以來,全球原油市場出現(xiàn)供大于求的情況,油價一路下跌。目前,原油庫存仍處于高位。國際能源署日前表示,盡管美國石油產(chǎn)量已經(jīng)下降,伊朗的增產(chǎn)量也比預(yù)計(jì)低,但市場很難在2017年之前實(shí)現(xiàn)供求平衡。業(yè)界人士普遍認(rèn)為,全球原油市場供大于求的局面短期內(nèi)將難以改變。

首先,各國在石油市場份額上的較量依然存在。頁巖油產(chǎn)量的急劇增長使市場近兩年來出現(xiàn)明顯供大于求的情況。為保住市場份額,歐佩克各成員國拒絕減產(chǎn),希望以持續(xù)的低價將高成本生產(chǎn)的北美頁巖油公司擠出市場。歐佩克日前發(fā)布的月度石油市場報告顯示,3月份歐佩克的日均原油產(chǎn)量增加1.5萬桶至3225萬桶。

其次,為保證石油收入不下降,各傳統(tǒng)產(chǎn)油國在難以減量升價的情況下,只能采取以量補(bǔ)價的方式,這也使減產(chǎn)或凍產(chǎn)面臨困難。

國際能源署日前表示,如果各產(chǎn)油國不能實(shí)際減產(chǎn)而只是凍產(chǎn),這對市場供應(yīng)端的影響將十分有限。

此外,各產(chǎn)油國政治關(guān)系上的矛盾也使減產(chǎn)難上加難。產(chǎn)油大國伊朗、伊拉克同沙特的矛盾使“兩伊”很難響應(yīng)沙特提出的減產(chǎn)或凍產(chǎn)協(xié)議。

今年1月歐盟和美國宣布解除對伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁后,伊朗曾宣布將在短期內(nèi)日均增加100萬桶原油出口,以恢復(fù)到制裁前的產(chǎn)出水平。伊拉克3月份的原油產(chǎn)量也從2月份的每日446萬桶增加至455萬桶。

油價走勢尚不明朗

今年來國際油價長期在低位徘徊。紐約油價2月中旬跌至12年來最低點(diǎn)的每桶26.21美元。但3月初以來,油價開始反彈,紐約和倫敦布倫特油價已多次站上每桶40美元。

近期,受一些美國頁巖油廠商減產(chǎn)和多哈會議召開的影響,油價出現(xiàn)反彈。資深交易員、石油經(jīng)紀(jì)公司派拉蒙期權(quán)總裁雷蒙德·卡本表示,原油市場的悲觀情緒從2月以來已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變,這促使部分投資者由做空轉(zhuǎn)向做多油價。然而,隨著多哈會議無果而終的消息傳出,亞洲市場早盤油價一度暴跌6%。分析人士認(rèn)為,國際油價近期或難逃動蕩命運(yùn)。

此外,石油產(chǎn)品不斷金融化使油價也受國際期貨市場定價影響。當(dāng)前國際油價之所以加劇動蕩,投機(jī)基金的借機(jī)炒作起到推波助瀾的作用。作為全球原油的計(jì)價和交割貨幣,美元匯率的變化會影響油價走勢,也在一定程度上決定著投資者的態(tài)度。

目前市場對于國際油價后續(xù)走向仍有分歧。太平洋投資管理公司日前預(yù)計(jì),油價可能回升到每桶50美元左右。但也有一些業(yè)界人士認(rèn)為,近來的反彈或已接近短期高點(diǎn),市場震蕩并未結(jié)束。高盛大宗商品主管杰夫·柯里說,在供應(yīng)過剩局面緩解之前,油價將持續(xù)在每桶25美元至45美元區(qū)間震蕩,且波動程度會相當(dāng)高,甚至再次下探至每桶20美元。

低油價對中國是“雙刃劍”

低油價對全球第二大石油進(jìn)口國和消費(fèi)國中國來說,既會帶來機(jī)遇,但同時也有不容忽視的問題和挑戰(zhàn)。

分析人士認(rèn)為,低油價為中國開展國際原油貿(mào)易創(chuàng)造了有利的市場環(huán)境。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,今年一季度中國累計(jì)原油進(jìn)口量為9110萬噸,同比增長13.4%;進(jìn)口總額為1471.7億元,同比下降28.8%;進(jìn)口單價約每噸1615.5元,同比下降37.2%。

油價下跌也給油品消費(fèi)者,尤其是航空、航運(yùn)等交通運(yùn)輸行業(yè)帶來利好,煉油和化工行業(yè)也將因此受益。

不過,也有分析人士指出,油價下跌抑制了中國油氣勘探開發(fā)行業(yè)的發(fā)展,給未來供應(yīng)保障埋下隱患。此外,低油價也令新能源、再生能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到抑制。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。