煤價(jià)下跌有點(diǎn)控制不住了！

        去年11月份至今年一月上半月，煤價(jià)飆漲的原因主要有三：一是經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，二是低溫寒潮，三是煤炭產(chǎn)能釋放不足。而一月份下半月，煤價(jià)出現(xiàn)掉頭下跌，主要原因還是有三：一是臨近 春節(jié)長(zhǎng)假，二是華東、華中等地氣溫回升，三是新的進(jìn)口煤額度獲批。截止目前，環(huán)渤海港口5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)格較一月中旬高位時(shí)下降了400元/噸。目前，尚未看到止跌企穩(wěn)跡象；預(yù)計(jì)還將下跌50-100元/噸，跌至650-700元/噸，一直跌到春節(jié)前。
  
        隨著氣溫逐漸回暖及春節(jié)假期臨近，需求將進(jìn)一步減弱，下游電廠二月備貨基本充足，市場(chǎng)需求難以釋放；下游觀望情緒易增難減，短期內(nèi)港口市場(chǎng)也難有起色，煤價(jià)進(jìn)一步承壓回落。但在發(fā)運(yùn)成本、中轉(zhuǎn)港口庫(kù)存偏低、電廠補(bǔ)庫(kù)等因素的支撐下；本周，煤價(jià)降幅收窄。

       目前，港口市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，臨近春節(jié)，工業(yè)停產(chǎn)放假增多，日耗持續(xù)下行，電廠調(diào)進(jìn)煤炭數(shù)量高于消耗量，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠、重點(diǎn)電廠以及沿海電廠的存煤數(shù)量實(shí)現(xiàn)了止跌反彈；而臨近春節(jié)用煤淡季，貿(mào)易商積極甩貨，促使下游可選擇性增強(qiáng)，紛紛壓價(jià)還盤(pán)。而此時(shí)，產(chǎn)地化工、水泥等非電煤終端用戶需求減少，發(fā)煤礦站大面積降價(jià)，市場(chǎng)普遍悲觀，也助推港口煤價(jià)加速下跌。

        下游方面，臨近春節(jié)，企業(yè)停產(chǎn)放假數(shù)量增多，用電負(fù)荷進(jìn)一步下降，電廠日耗高位回落，采購(gòu)意愿不強(qiáng)。截止2月1日，沿海八省電廠日耗合計(jì)180.5萬(wàn)噸，較1月中旬最高點(diǎn)下降26%，庫(kù)存合計(jì)2246萬(wàn)噸，較1月中旬最低點(diǎn)增加6.4%。沿海六大電廠日耗合計(jì)較一月中旬下降了17萬(wàn)噸，而庫(kù)存則增加了150萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)增加了7天。自寒潮退去后，氣溫普遍回調(diào)，電廠日耗下降明顯，補(bǔ)庫(kù)愿望下降。臨近春節(jié)，市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向供需兩弱，盡管上下游都進(jìn)入放假模式，但上游供應(yīng)減量明顯小于下游需求減量，市場(chǎng)處于求小于供，終端用戶進(jìn)入被動(dòng)累庫(kù)階段。買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)下，電廠沒(méi)有太大補(bǔ)庫(kù)意愿，沿海電力及非電終端采購(gòu)下滑，煤價(jià)繼續(xù)下跌。

        考慮到春節(jié)過(guò)后用電需求相對(duì)樂(lè)觀，工業(yè)企業(yè)復(fù)工速度會(huì)很快，而國(guó)內(nèi)煤炭供給彈性不大，進(jìn)口煤環(huán)比增量空間不大。預(yù)計(jì)節(jié)后，市場(chǎng)會(huì)很快轉(zhuǎn)好。二月下旬，隨著上下游的全面復(fù)工，煤炭市場(chǎng)將轉(zhuǎn)向供需雙高；但由于電廠庫(kù)存相對(duì)偏高，需要一段時(shí)間去庫(kù)。因此，拉運(yùn)市場(chǎng)煤積極性不會(huì)很高，預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)煤價(jià)格保持穩(wěn)定。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。