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2020年對于全世界來說都實“鼠”不易,新冠疫情蔓延全球,全球經(jīng)濟(jì)附枷前行,但銅價卻表現(xiàn)強勢,整體走出了觸底反彈的行情,再生銅價格與滬銅走勢亦步亦趨。
圖1:2020電解銅與再生銅價格走勢圖
數(shù)據(jù)來源:網(wǎng)
從上圖可以看出,2020年銅價是先抑后揚呈現(xiàn)深V走勢,2020年2月份受新冠疫情影響,銅價直線回落,到了3-4月份,隨著國內(nèi)疫情的控制,復(fù)工復(fù)產(chǎn)的穩(wěn)步推進(jìn),加之政府不斷推出優(yōu)惠政策,下游消費需求回暖,為銅價提供一個強有力的支撐作用,銅價不斷上漲。到了2020年第四季度,宏觀利好消息層出不窮,RCEP協(xié)議的正式簽訂,以及以美聯(lián)儲為首的全球主要央行“全面放水”并推出大規(guī)模刺激措施,等等一系列的利好政策都為銅價提供支撐,間接影響再生銅價格的走勢,再生銅價格達(dá)53000(不含稅)的歷史高位。
從精廢差方面分析再生銅走勢
2020年國內(nèi)主流市場精廢差呈“W”型走勢,1-3月份受疫情影響,銅價下跌,但由于再生銅供應(yīng)的緊缺,再生銅貨商挺價惜售,導(dǎo)致精廢差不斷收窄,低至歷史低位,出現(xiàn)電解銅代替再生銅的情況;從第二季度開始國內(nèi)疫情得到控制,銅價逐漸回漲,精廢差隨之?dāng)U大,再生銅消費優(yōu)勢不斷顯現(xiàn),到第四季度之后銅價屢創(chuàng)新高,銅價波動較大,多次日均漲幅達(dá)千元,致使精廢差走勢跌宕起伏。但這給期貨套利者提供更多的機會,也促進(jìn)下游利廢企業(yè)訂單量的增加,對再生銅需求量也同比增加。
圖2:2018年-2020年1#光亮銅精廢差變化走勢圖
數(shù)據(jù)來源:網(wǎng)
從供應(yīng)與產(chǎn)業(yè)端分析2020年再生銅價格持續(xù)走高的原因
2020年再生銅全年供應(yīng)都處于供小于求的狀態(tài),2020年再生銅供應(yīng)總量300萬噸,同比上漲8%,其中進(jìn)口再生銅總量94.4萬噸,同比下降36.89%;雖然2020年再生銅總供應(yīng)量小幅增加,但據(jù)網(wǎng)統(tǒng)計,2020年下游利廢企業(yè)新增產(chǎn)能159萬噸,主要新增企業(yè)類型為低氧桿企業(yè),其中河北3家新增產(chǎn)能27萬噸,江西14家新增產(chǎn)能132萬噸,累計低氧桿產(chǎn)能在500萬噸左右,不完全統(tǒng)計,再生銅也用于銅棒、銅板帶方面,所占比例分別在20%、11%。在供應(yīng)量存在如此巨大缺口的前提下,致使全年再生銅持貨商處于主導(dǎo)地位,挺價惜售現(xiàn)象頻出。
圖3:2017-2020年再生銅進(jìn)口累計數(shù)量
數(shù)據(jù)來源:網(wǎng)
2021年再生銅預(yù)測
隨著新冠疫苗成功研制,疫苗接種普及只是時間問題,2021年定能全面戰(zhàn)勝新冠,為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供強有力保障,同時也為再生銅價格提供支點。但再生銅進(jìn)口從2020年11月1日的正式落地,相關(guān)檢驗標(biāo)準(zhǔn)、程序已經(jīng)進(jìn)入流程化,報關(guān)速度已經(jīng)得到極大提高,2021年中國進(jìn)口再生銅品質(zhì)有望進(jìn)一步提升,進(jìn)口量有望顯著增加,這將給再生銅上漲形成阻力,綜合預(yù)測2021年再生銅價格將在49000-54000元/噸(不含稅)區(qū)間震蕩運行。精廢差也將稍許擴大,預(yù)測2021年精廢差將在2500以上。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
---|---|---|
高線 | 3460 | -50 |
熱軋開平板 | 3310 | -50 |
低合金厚板 | 3890 | -10 |
螺旋管 | 4060 | -20 |
角鋼 | 3600 | -40 |
鍍鋅板卷 | 3600 | -40 |
冷軋卷板 | 9340 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4190 | - |
圓鋼 | 3580 | -40 |
硅鐵 | 6200 | 0 |
低合金方坯 | 2980 | -50 |
鐵精粉 | 1130 | - |
準(zhǔn)一級焦 | 1510 | - |
鉑金 | 11480 | -130 |
重廢 | 1800 | 0 |
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