鋼價(jià)不漲的深層原因！

鋼材市場(chǎng)低迷，已經(jīng)嚴(yán)重影響到鋼鐵企業(yè)的生存狀態(tài)。目前全行業(yè)虧損嚴(yán)重，鋼廠在為“現(xiàn)金流”而生產(chǎn)。10月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)僅為42.20%， 較前一月份43.70%有所下降。
　　前9個(gè)月鋼鐵行業(yè)累計(jì)固定資產(chǎn)投資下降13.63%，比8月份呈現(xiàn)加速下滑的狀態(tài)。根據(jù)我們測(cè)算，長(zhǎng)流程螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)虧損100-200元/噸是常態(tài)，部分企業(yè)虧損更為嚴(yán)重，全國(guó)盈利鋼廠比率僅有3.68%。河北地 區(qū)除個(gè)別鋼廠略有盈利外，幾乎全部陷落。鋼鐵企業(yè)為了避免銀行斷貸，即使虧損也不敢停產(chǎn)，處境十分艱難。
　　前9個(gè)月鋼鐵行業(yè)主營(yíng)收入累計(jì)同比下降 12.23%，下降速度較前8月份的11.65%更為甚;鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)下降60.53%，同比前一個(gè)月的51.63%下降幅度更大。已有部分北方鋼企出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂，今年冬季已經(jīng)無法復(fù)產(chǎn)了。
　　鋼鐵企業(yè)為了控制成本，普遍采取壓縮產(chǎn)品與原料庫存的應(yīng)對(duì)策略，降低資金壓力。截至10 月10日，重點(diǎn)鋼企庫存1507.44萬噸，目前正在積極降低庫存水平。螺紋鋼社會(huì)庫存398.97萬噸，熱卷社會(huì)庫存244.55萬噸，較9月末明顯下降。鋼廠進(jìn)口礦原料庫存可供23.00天周轉(zhuǎn)，焦煤可供16.00天周轉(zhuǎn)，焦炭可供9天周轉(zhuǎn)，均處于近年來較低的水平。
　　鋼鐵企業(yè)削減原料庫存，也導(dǎo)致煤、焦、礦價(jià)出現(xiàn)下滑。其中華東鋼廠連續(xù)下調(diào)焦炭價(jià)格，至今二級(jí)冶金焦價(jià)格僅有790元/噸。焦化企業(yè)不景氣又向上傳導(dǎo)致焦煤行業(yè)，太原十 級(jí)焦煤價(jià)格已經(jīng)下滑至560元/噸。62%的普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)已經(jīng)回落至48.40，并且尚無止跌跡象。9月份鐵礦價(jià)格曾經(jīng)反彈至58美元以上，引發(fā)了 巨量進(jìn)口，表明這是國(guó)際礦業(yè)巨頭認(rèn)同的高價(jià)區(qū)域。當(dāng)鋼材終端需求沒有復(fù)蘇之前，礦價(jià)回升到55美元以上，將導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)潮。
　　總體來看，鋼材終端需求不足，鋼廠與鋼貿(mào)企業(yè)普遍不愿意保有庫存，鋼材出口增長(zhǎng)潛力已經(jīng)不大。過剩的鋼鐵產(chǎn)能面臨被淘汰的境地。鐵礦石價(jià)格將長(zhǎng)期低于58美元/噸。上游焦化行業(yè)面臨更為殘酷的擠壓。黑色系商品價(jià)格下跌將超出多數(shù)企業(yè)的預(yù)期。
　　11月初部分地區(qū)鋼鐵企業(yè)試圖提高出廠價(jià)，但市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)不盡如人意。不銹鋼企業(yè)在10月份也試圖穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，結(jié)果同樣沒有達(dá)到預(yù)期效果。目前的市場(chǎng)情況下提高價(jià)格無異于把市場(chǎng)拱手讓人。而且如果鋼價(jià)出現(xiàn)反彈，將縮減國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格的缺口，將導(dǎo)致部分鋼材回流國(guó)內(nèi)，對(duì)鋼價(jià)形成新的壓力。未來國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格還將處于低迷的狀態(tài)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。