四月份中國(guó)鋼材價(jià)格仍將強(qiáng)勢(shì)上漲

“陽(yáng)春三月，花香四溢”，這是一個(gè)春暖花開的季節(jié)，也是各行各業(yè)復(fù)蘇的季節(jié);一路下行、虧損多年的鋼鐵業(yè)，在三月份迎來(lái)了難得的暖春，猴性十足；據(jù)市場(chǎng)分析報(bào)告顯示，3月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)總體上漲200~400元不等，進(jìn)口礦漲幅明顯，鋼坯更是屢沖高峰，鋼廠普遍盈利實(shí)現(xiàn)200-300元的水平，創(chuàng)近幾年來(lái)新高，需求雖逐步釋放，但仍就偏弱，不足以拉動(dòng)鋼價(jià)繼續(xù)前行，“金三”已兌現(xiàn)，“銀四”又將如何表現(xiàn)?

　　一、三月鋼價(jià)上串下跳寬幅震蕩，驚現(xiàn)“陽(yáng)春”

　　金三里，鋼價(jià)寬幅震蕩，多次爬坡后被交易壓制回去，表現(xiàn)出暴漲急跌的曇花一現(xiàn)式行情，鋼材均價(jià)較上月同期相比漲幅達(dá)到17%，價(jià)格底部明顯抬高，進(jìn)口礦普指全月漲幅12.6%、唐山普碳鋼坯漲幅為19.6%，成本漲幅略高于成材，對(duì)于鋼企實(shí)際盈利有一定的影響，好在鐵礦石漲幅較低，全流程鋼廠盈利空間明顯放大。

　　國(guó)內(nèi)鋼價(jià)普遍反彈，走勢(shì)為明顯的過山車線路，部分單品最高漲幅超800元/噸，為數(shù)年來(lái)罕見的漲價(jià)動(dòng)靜。分品種看，板材略強(qiáng)于長(zhǎng)材。鋼材價(jià)格為何在3月份罕見大漲大跌，是不是重回前幾年的春節(jié)行情?簡(jiǎn)單來(lái)講，3月份鋼價(jià)的暴漲暴跌，不是需求之因，而為預(yù)期及環(huán)保之炒作而已。

　　二、鋼坯引領(lǐng)黑色金屬系漲勢(shì)，鋼廠盈利擴(kuò)大至200-300元/噸

　　3月份黑色系金屬反彈的排頭兵，即為鐵礦石、鋼坯，但雖漲價(jià)意愿強(qiáng)勁，鐵礦石受到鋼廠復(fù)產(chǎn)率持續(xù)低迷影響拉漲相對(duì)不暢，漲幅也相對(duì)較低，而鋼坯材因庫(kù)存將至低點(diǎn)的不足60萬(wàn)噸，且唐山地區(qū)減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)勁帶動(dòng)下，幾乎領(lǐng)漲整個(gè)成材及原料市場(chǎng)。

　　經(jīng)過核算，截止到3月底，受到原材料成本上漲影響，國(guó)內(nèi)主流鋼廠噸鋼成本漲幅在120~130元，同期相比，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)成品材累計(jì)上漲幅度在300~400元/噸不等，主流鋼廠出廠價(jià)也出現(xiàn)普遍性上調(diào)，其中武鋼、鞍鋼等板材企業(yè)出廠價(jià)上調(diào)較大，幅度達(dá)到300~900元/噸不等，建材企業(yè)相對(duì)平緩，沙鋼、中天等鋼廠全月出廠價(jià)總計(jì)上調(diào)300~400元/噸不等，綜合測(cè)算，3月份國(guó)內(nèi)主流鋼廠噸鋼利潤(rùn)在200~300元/噸不等，是近幾年來(lái)難得的較大幅度盈利空間，盡管如此，鋼廠并未如預(yù)期中的逐利復(fù)產(chǎn)，部分鋼廠截止到月底仍在繼續(xù)燜爐當(dāng)中。對(duì)此，分析師認(rèn)為，“資金緊張致使鋼廠復(fù)產(chǎn)緩慢，隨著3月漲價(jià)后盈利兌付完成，預(yù)計(jì)4月份國(guó)內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)會(huì)有一個(gè)明顯的增加，屆時(shí)鋼材供應(yīng)也會(huì)低位增加。”

　　三、供弱需強(qiáng)，市場(chǎng)迎來(lái)難得的輕松情緒

　　3月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)的旺季階段，下游鋼鐵需求相比春節(jié)前后有了明顯的提高，而另一個(gè)方面則是鋼廠復(fù)產(chǎn)屢次延遲，使得市場(chǎng)供求矛盾緩和。截止到3月底，重點(diǎn)市場(chǎng)鋼材社會(huì)庫(kù)存總量下降至1151萬(wàn)噸，為進(jìn)入3月份以來(lái)連續(xù)第三周下降，較去年同期減少390萬(wàn)噸，使得傳統(tǒng)的市場(chǎng)春季去庫(kù)存整整提前了三周;截止3月中旬末，重點(diǎn)鋼廠內(nèi)部庫(kù)存總量為1376萬(wàn)噸，較去年同期減少360萬(wàn)噸，粗鋼日均產(chǎn)量為166.21萬(wàn)噸，旬環(huán)比增7.5萬(wàn)噸，較去年同期基本持平，在此之前長(zhǎng)期低于去年同期10萬(wàn)噸水平。

　　因年后鋼廠復(fù)產(chǎn)率偏低，粗鋼生產(chǎn)持續(xù)維持在較低水平，國(guó)內(nèi)鋼材供應(yīng)壓力一直較弱，鋼廠內(nèi)部庫(kù)存、市場(chǎng)庫(kù)存資源均表現(xiàn)為較低水平;而與此同時(shí)，進(jìn)入三月份后隨著下游行業(yè)生產(chǎn)正?；摬男枨筢尫耪诩恿?，鋼材供求矛盾得到極大的緩和。從上圖可以明顯看出，到3月底，粗鋼產(chǎn)量快速回升，社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存還在下降，側(cè)面說明終端需求釋放提速，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)供求矛盾仍舊會(huì)相對(duì)緩和，仍舊對(duì)鋼價(jià)有很好的帶動(dòng)作用。

　　分析師特別指出，當(dāng)前盡管鋼企內(nèi)部庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存普遍低位，但鋼材并不是被真實(shí)終端需求完全消化，更多的是中間鋼貿(mào)商補(bǔ)庫(kù)存所致，消失的庫(kù)存也多停留在中間商手中，一旦4月份后終端不能夠接受高價(jià)資源，將對(duì)鋼貿(mào)商繼續(xù)交易帶去不利影響，或?qū)?duì)鋼價(jià)形成制約。

　　四、四月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)預(yù)警分析：旺季需求釋放加速，鋼價(jià)或?qū)?qiáng)于三月

　　金三時(shí)節(jié)的鋼需并未能充分釋放，整個(gè)市場(chǎng)被政策、環(huán)保預(yù)期攪動(dòng)支撐;但時(shí)不可過久，銀四需求能不能有效入場(chǎng)，將是決定鋼價(jià)命運(yùn)的關(guān)鍵，那么四月份的鋼鐵市場(chǎng)又將如何呢?詳細(xì)觀點(diǎn)如下：

　　對(duì)4月鋼價(jià)走勢(shì)預(yù)計(jì)帶來(lái)利好的積極因素：

　　傳統(tǒng)旺季開工增加，4月鋼材下游需求釋放會(huì)加快增量今年前兩個(gè)月的房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資回暖增長(zhǎng)，新房屋開工面積也在增加，鋼材主要下游終端行業(yè)明顯增長(zhǎng);另外國(guó)家和各級(jí)地方政府頻繁安排和增加專項(xiàng)資金、且加快推進(jìn)啟動(dòng)一批重大工程項(xiàng)目，未來(lái)的4月份基建與房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)工地施工將迎來(lái)旺季，鋼材需求繼續(xù)提升是大概率事件;另外兩會(huì)確定的今年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)各項(xiàng)重大政策措施也將在4月份逐步進(jìn)入實(shí)施階段，均有望提升鋼材需求。

　　鋼廠復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)原料、鐵礦石供求矛盾緩和，或拉動(dòng)礦價(jià)回升支撐成材目前國(guó)內(nèi)鋼廠原料庫(kù)存水平低于此前水平，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)率提升，在4月份存在較大的補(bǔ)庫(kù)存需求，而淡水河谷因故減少億噸產(chǎn)量加上目前國(guó)內(nèi)各大港口較低水平的鐵礦石庫(kù)存量來(lái)說，市場(chǎng)供需矛盾還在緩和，將帶動(dòng)鐵礦石等原料在4月份繼續(xù)上漲，后期對(duì)現(xiàn)貨鋼材的成本支撐或許會(huì)繼續(xù)提高。

　　3月鋼價(jià)大漲致使行業(yè)盈利增加，資金緊張情況緩減3月份的鋼材價(jià)格大漲，鋼企和鋼貿(mào)商均有所盈利，行業(yè)資金緊張情況稍有緩減，眼下鋼貿(mào)商手中均有庫(kù)存儲(chǔ)備，市場(chǎng)蓄水池功能在提升，將對(duì)4月份鋼材市場(chǎng)的運(yùn)行帶去較為有利的支持。

　　4月份雖處于傳統(tǒng)的鋼市季節(jié)性旺季，但有些不利的因素也在顯現(xiàn)：

　　鋼廠復(fù)產(chǎn)低位回升，4月份鋼材供應(yīng)將有所增加鋼廠在3月份的盈利擴(kuò)大，經(jīng)過一段時(shí)間的利潤(rùn)兌付，資金問題將得以緩解，必然刺激鋼廠加速?gòu)?fù)產(chǎn)，此情況已經(jīng)在月底的粗鋼產(chǎn)量增幅4.7%上得以體現(xiàn)，隨著市場(chǎng)情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，需求釋放加速，預(yù)計(jì)剩下的一批燜爐鋼廠也將啟動(dòng)生產(chǎn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)提升后供應(yīng)量亦將隨之增加，供求緩和的蜜月期也將結(jié)束，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)4月份鋼價(jià)具體走勢(shì)帶去不利影響。

　　上海等地出最嚴(yán)限購(gòu)政策或限制房地產(chǎn)開發(fā)投資及新屋開工，限制鋼鐵需求3月以來(lái)，國(guó)家和部分地方政府針對(duì)放假暴漲出臺(tái)了一系列的號(hào)稱最嚴(yán)限制政策，房地產(chǎn)政策的突然轉(zhuǎn)向，或?qū)?duì)鋼鐵市場(chǎng)的需求預(yù)期信心帶來(lái)一定的打擊，下游終端存在因此抵制當(dāng)前高價(jià)位鋼價(jià)的情況，或許將限制4月份鋼價(jià)的上漲空間。

　　側(cè)供給改革具體落實(shí)還需要時(shí)間，結(jié)果如何還需觀察執(zhí)行力度側(cè)供給改革賦予鋼鐵行業(yè)供求兩端的將是長(zhǎng)期利好，但具體落實(shí)還需要等待更多的細(xì)則;且各地、各行各業(yè)執(zhí)行力度如何，也需要時(shí)間去嚴(yán)重，預(yù)期已經(jīng)基本消化，一旦落實(shí)不及時(shí)以及執(zhí)行力度不夠，均將對(duì)市場(chǎng)信心帶來(lái)很大的負(fù)面影響。

　　上游環(huán)保限產(chǎn)大令PK鋼廠獲利復(fù)產(chǎn)增加，下游需求旺季釋放提速，加上成本逐漸高位，4月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)總體上漲是大概率事件，單重點(diǎn)關(guān)注此前利好預(yù)期落實(shí)情況、房地產(chǎn)更嚴(yán)限控后的市場(chǎng)反應(yīng)、鋼廠是否能夠扛住短期利益而不擴(kuò)產(chǎn)等將直接對(duì)市場(chǎng)帶去不良影響，也將限制4月鋼價(jià)上漲空間，預(yù)計(jì)4月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)漲幅將低于3月份，整體呈現(xiàn)溫和回升格局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。