山東簡評：原料似脫韁野馬，高位風險需謹慎！

相信最近的政治、經(jīng)濟類新聞您已經(jīng)看得頭昏腦漲，也不需要我再復盤，依稀聽說淡水河谷又滑坡了，但是這不并不是影響鐵礦拉漲的主要因素.....截止發(fā)稿鋼坯累計上漲270，唐山、山東等地仍然處于限產(chǎn)的中心地帶，工地仍然處于停工狀態(tài)，河北、山東、東北的貿(mào)易商們已提前進入年休狀態(tài)，另一方面鐵礦跟焦炭鋼坯價格不斷走高正在壓縮著長流程鋼廠的利潤，對于1月前短期鋼價走勢，不用問鋼廠基本全部看強，但是需求到底在哪里？下面我們一一道來......

　　一、山東環(huán)保政策升級，工地80%處于停工狀態(tài)
　　【淄博市發(fā)布重污染天氣紅色預(yù)警啟動I級應(yīng)急響應(yīng)】淄博市于2020年12月20日22時30分發(fā)布重污染天氣紅色預(yù)警，12月21日0時0分由Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)升級為I級應(yīng)急響應(yīng)，據(jù)貿(mào)易商反饋目前山東多地早起天氣仍然霧蒙蒙一片，膠東半島天氣直逼零下，這給需求的釋放帶來的打擊是不言而喻的，據(jù)統(tǒng)計魯西南地區(qū)大戶成交量日均維持在300-500噸之間，從成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的濟南、菏澤兩地成交量不難看出近期成交有多慘淡....
　　圖1：山東市場濟南/菏澤成交量走勢圖

　　二、鋼廠產(chǎn)量相對旺季折半，供需兩弱顯示明顯
   【省內(nèi)樣7家樣本鋼廠統(tǒng)計日均產(chǎn)量6.2萬噸】據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計本周鋼廠生計劃情況如下：萊鋼年檢中，永鋒、張鋼盤線均因缺少原材料未生產(chǎn)，石橫正常生產(chǎn)，西王、日鋼正常生產(chǎn)偶爾調(diào)整產(chǎn)線至工業(yè)線，閩源僅一條盤螺在產(chǎn)，閩源最樂觀24號開始恢復生產(chǎn)。從下圖不難看出7-12月份省內(nèi)最高產(chǎn)量是8月上旬，周產(chǎn)量8.64萬噸左右，本周產(chǎn)量6.2萬噸，由于焦炭、鐵礦價格暴漲，鋼廠購買原材料意愿降低，多調(diào)整產(chǎn)線至工業(yè)線品種鋼等利潤較高的產(chǎn)品，短期供需兩弱局面明顯，價格上漲基本有價無市，市場心態(tài)低迷。

　　圖2：山東樣本鋼廠產(chǎn)量走勢圖

　　三、后續(xù)市場走勢分析
　　本輪螺紋鋼價格的上漲主要是由于需求的韌性以及明年春季需求良好預(yù)期所致，上周南方地區(qū)大面積限電又加劇了市場對于電爐鋼生產(chǎn)受限的預(yù)期。從短期來看，螺紋鋼周度產(chǎn)量從11月底開始同環(huán)比均出現(xiàn)連續(xù)三周下降，供給端壓力減小，因此只要需求韌性依然存在則價格就會有繼續(xù)上漲空間。本輪上漲之后，后市的一些利空因素也需要值得關(guān)注，一是，北方地區(qū)的需求已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，且隨著天氣轉(zhuǎn)冷，春節(jié)前整體需求走弱可能性仍大。同時，目前螺紋鋼南北價差已經(jīng)處于往年同期高位，北材對上市場的沖擊仍大。二是從預(yù)期角度來看，期貨盤面對現(xiàn)貨貼水已經(jīng)明顯收窄。因此，當前階段建議還是以短多操作為主，但高位追多要非常謹慎。目前鋼廠利潤已經(jīng)收縮至300左右，預(yù)計短期鋼廠挺價意愿仍強，本周市場價仍有40-60上調(diào)空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。