全球鐵礦石價格尚未見底

根據(jù)世界銀行預測，今年大宗商品平均價格將比2014年低12%。彭博社大宗商品指數(shù)近日也跌至5年來的最低水平。包括石油、糧食谷物和鐵礦石在內的大宗商品普遍持續(xù)下跌，主要原因在于全球經(jīng)濟增長緩慢，特別是主要大宗商品消費國需求萎縮，而生產(chǎn)國為了保證市場占有率和利潤增加供應，導致嚴重的供過于求，市場價格短期內難見起色。

　　在跌幅較大的大宗商品中，除石油外，鐵礦石價格近來跌幅較大，從2011年每噸190美元高位一路下跌，本月初更是大幅下挫到最低每噸44.59美元。

　　世界鐵礦石最主要的供應商包括巴西的淡水河谷、澳大利亞的必和必拓、力拓及FMG金屬集團。其中，澳大利亞鐵礦石出口占到世界總量的三分之二以上，而西澳皮爾巴拉礦區(qū)的產(chǎn)量又占到全澳的一半。

　　除了全球經(jīng)濟不景氣和市場需求疲軟因素外，造成鐵礦石價格大跌的關鍵性原因在于這幾家巨頭持續(xù)不斷地擴大產(chǎn)能，增加供應。業(yè)內人士分析認為，只要這幾家壟斷巨頭的產(chǎn)能繼續(xù)釋放，在世界市場需求不振的情況下，鐵礦石價格還可能繼續(xù)探底。

　　鐵礦石號稱工業(yè)的糧食，屬必需品，其價格反映經(jīng)濟周期的變化趨勢。目前，在世界市場鐵礦石供需格局中，中國、印度及東亞地區(qū)占據(jù)了大部分鐵礦石進口份額，其中中國占了全球進口總量的一半?？梢灶A見，近幾年鐵礦石需求方不會有太大的變化，市場價格的變化還要看供應方。

　　統(tǒng)計分析顯示，鐵礦石供應顯然已經(jīng)大大超出了需求。根據(jù)澳大利亞礦物經(jīng)濟研究所的估算，今年全球鐵礦石凈供應會增加6000萬噸到7500萬噸。摩根士丹利預測凈增長應該是6300萬噸，且新增產(chǎn)量會在9月到10月間見頂。該公司還預計，到2018年世界鐵礦石庫存將增加到4.37億噸。

　　截至6月底的本財年，必和必拓已經(jīng)出口鐵礦石2.54億噸，超出了此前多數(shù)人的預測。該公司下個財年還將計劃出口2.7億噸，2017年財年將達到2.9億噸。力拓則計劃到2016年將產(chǎn)量提高到3.6億噸。預計FMG今年出口總量將達到1.69億噸，比上年度增加33%。

　　世界最大的鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷產(chǎn)量更是屢創(chuàng)新高。今年第二季度其產(chǎn)量提高了7.4%，達到了8530萬噸，大大超出預期。僅其上半年產(chǎn)量就比去年同期提高了6.2%，其全年總產(chǎn)量將達到3.4億噸。

　　如果核算一下這些鐵礦石生產(chǎn)巨頭的成本，就能明晰他們?yōu)槭裁雌疵鼣U大產(chǎn)量，不惜繼續(xù)打擊疲軟不堪的市場價格。實際情況是，澳大利亞的礦業(yè)巨頭經(jīng)過嚴厲的裁員和削減開支等措施，目前現(xiàn)金流充裕，足以迎接更為嚴酷的價格挑戰(zhàn)。必和必拓擁有世界上高品位露天鐵礦石儲備資源，經(jīng)過一年來大刀闊斧地削減成本，已將生產(chǎn)成本降低到每噸16美元。也就是說，即便鐵礦石價格每噸跌到30美元的地攤價，必和必拓仍然能夠大把地掙錢。

　　澳大利亞三巨頭中日子最不好過的FMG金屬集團也基本已渡過難關?，F(xiàn)在，F(xiàn)MG已經(jīng)成功地將生產(chǎn)成本從去年的每噸60美元降到39美元，其中現(xiàn)金支出是每噸19美元。FMG總裁史蒂芬認為公司通過技術改造和運用數(shù)據(jù)庫管理還有進一步削減成本的空間。

　　從當前市場情況看，鐵礦石價格處在明顯的下降通道，很難說何時見底。但是高盛研究報告似乎還比較樂觀，預計到2016年中期隨著供應飽和，價格將會在每噸44美元企穩(wěn)。

　　現(xiàn)實情況是，盡管生產(chǎn)成本降低，但如果鐵礦石價格長期低于每噸45美元，絕大多數(shù)澳大利亞礦業(yè)公司經(jīng)營將難以為繼，屆時整個采礦業(yè)將面臨重新洗牌的命運。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。