煤價上漲風(fēng)險依然存在

受拉煤車增多、銷量增加，疊加事故影響，帶動情緒轉(zhuǎn)好，晉陜蒙等地煤價出現(xiàn)全面上漲。環(huán)渤海港口方面，大秦線一線對八港，疊加港口調(diào)出數(shù)量不低，促使累庫效果一般，市場高卡低硫煤嚴(yán)重缺貨。此外，期貨上漲和產(chǎn)地礦難影響，市場看漲情緒增加，發(fā)運企業(yè)報價普遍上浮。而下游需求主要以長協(xié)煤兌現(xiàn)為主，大部分電廠對高價市場煤接受程度不高。但是，受外煤采購渠道受阻影響，廣東部分用戶上調(diào)國內(nèi)煤炭接貨價5元/噸，與此同時，江內(nèi)交易價格也上漲了8元/噸。目前，長江沿岸、南方接卸港口庫存普遍處于低位，下游存在一定的補庫需求，加上后期冬儲的提前采購，使得海運費大幅上漲。

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤價易漲難跌。內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)供需兩旺，多數(shù)煤礦生產(chǎn)積極性較高，開工率保持高位;站臺發(fā)運及庫存繼續(xù)增加，日均公路銷量達到150萬噸以上，站臺及長協(xié)拉運需求穩(wěn)定，部分中高卡煤上漲10元/噸。近期，陜西、山西煤礦接連發(fā)生事故，安監(jiān)力度加大，小礦生產(chǎn)受到影響，煤礦整體供應(yīng)水平有所下降;而受影響地區(qū)運銷狀況良好，礦方漲價意愿較強。

港口方面，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量小幅回升，但整體庫存偏低，市場煤交易呈現(xiàn)供需雙弱態(tài)勢。且目前國家保供抑價信號較為鮮明，并不斷對市場施壓。此外，電廠庫存偏高位運行，我國南方地區(qū)天氣較去年同期偏高，終端持續(xù)累庫，也在一定程度上遏制了煤價的過快上漲。但是，隨著時間的推移，煤價利好因素增多。首先，在冷冬預(yù)期下，冬儲需求可期，疊加非電終端正處于生產(chǎn)高峰期，電廠日耗將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。其次，廣東適度增加進口煤配額消息并未得到證實，意味著國內(nèi)煤仍為采購重點。再次，沿海沿江地區(qū)工業(yè)企業(yè)開足馬力，沖刺全年生產(chǎn)任務(wù)，耗煤需求邊際支撐良好，到港拉煤船舶不會減少。

澳洲煤停止接卸，進口煤配額減少，國內(nèi)煤炭供應(yīng)缺口逐漸顯現(xiàn)。電廠在高庫存的情況下，后續(xù)煤炭調(diào)入渠道存在隱憂。目前，秦港、黃驊港下錨船中已辦手續(xù)船舶出現(xiàn)增加，表明新一輪采購將拉開序幕，促使貿(mào)易商繼續(xù)挺價。

月度長協(xié)價格雖然已經(jīng)下調(diào)，但下調(diào)幅度不大，仍在紅區(qū)，國內(nèi)煤價繼續(xù)呈高位運行態(tài)勢。電廠日耗恢復(fù)性增加，冬儲拉運，疊加上游安全檢查，嚴(yán)控進口煤，港口庫存回升緩慢等等，均會助推煤價繼續(xù)偏強運行，后續(xù)市場形勢樂觀，預(yù)計煤價繼續(xù)在紅區(qū)徘徊、震蕩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。