原油再次跌破40美元 大宗商品反彈論能否站住腳?

在上周五(3月11日)創(chuàng)出近3個(gè)月價(jià)格新高的國際原油價(jià)格，在今日(3月14日)再次跌破每桶40美元大關(guān)。連日來，市場對于大宗商品是否熊市見底迎來反彈的討論持續(xù)升溫，而今日油價(jià)走勢似乎再次向多方潑出冷水。

easy-forex易信總部中國區(qū)副首席交易官朱文灝認(rèn)為，最近兩周大宗商品市場普遍上漲或受到人民幣走強(qiáng)的利好，市場期待全球最大商品消費(fèi)國——中國的需求可能增加。然而對于短期油價(jià)走勢，朱文灝認(rèn)為：“不能排除持續(xù)調(diào)整的可能性，但其時(shí)間長度應(yīng)該是有限的。目前來看，上方壓力為40美元左右，下方支撐為36美元左右”。

彭博金屬與礦業(yè)行業(yè)分析師朱軼在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時(shí)則表示，原油作為大宗商品的一種，也具有周期性的走勢。“從目前最根本的市場供需情況來看，大宗商品的熊市尚未結(jié)束，在這種情況下，原油的熊市也將繼續(xù)”。

油價(jià)難破40大關(guān)

沉寂許久的原油價(jià)格，自2月中旬以來出現(xiàn)整體上漲的態(tài)勢。3月11日，國際油價(jià)持續(xù)上漲，收創(chuàng)3個(gè)月新高。WTI4月原油期貨收漲1.7%，創(chuàng)2015年12月份以來收盤新高。過去一周，原油價(jià)格累計(jì)上漲7.2%，錄得連續(xù)第四周上漲。

對此，國際能源署(IEA)3月11日曾公開表示，“油價(jià)可能已經(jīng)觸底，原因是美國及其它非石油輸出國組織(OPEC)產(chǎn)油國的產(chǎn)量已開始迅速下降，而且伊朗的石油供應(yīng)增勢并不劇烈”。

然而好景不長。本周一，國際油價(jià)盤中跌幅不斷擴(kuò)大，再次擊穿每桶40美元的關(guān)口。其中，布倫特原油5月期貨跌幅擴(kuò)大至近2%，報(bào)39.58美元/桶;WTI原油4月期貨跌幅擴(kuò)大至2%，報(bào)37.73美元/桶，觸及連續(xù)三日新低。

盡管原油市場在經(jīng)歷了長時(shí)間低迷后，產(chǎn)油量較高峰期不斷下滑，為油價(jià)反彈提供一些支撐，但市場仍對于大幅供過于求和疲弱的經(jīng)濟(jì)前景感到憂慮。

摩根士丹利在報(bào)告中指出，即使美元指數(shù)持續(xù)回調(diào)，近期原油期貨合約也將很難突破45美元。

高盛對于油價(jià)的預(yù)測則更加悲觀，在此前原油漲勢大好時(shí)，仍維持對于2016年布倫特原油平均每桶39美元的價(jià)格預(yù)期，較此前預(yù)期的每桶45美元再度下調(diào)。

“油價(jià)在未來幾周內(nèi)可能會(huì)大幅下跌，美國原油產(chǎn)量的下降將會(huì)被庫存達(dá)到紀(jì)錄高位所抵消。油價(jià)必須足夠低，才能保證供給會(huì)隨著時(shí)間推移而減少。”高盛在報(bào)告中寫到。

減產(chǎn)協(xié)議遲遲無法推進(jìn)

產(chǎn)油大國伊朗在3月13日再次打破了減產(chǎn)的可能性，成為導(dǎo)致本周一油價(jià)出現(xiàn)明顯下跌的主要原因。

據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，伊朗石油部長BijanZanganeh在13日表示，在原油日均產(chǎn)量達(dá)到400萬桶之前，不會(huì)參與關(guān)于凍結(jié)產(chǎn)量的談判。

“在伊朗產(chǎn)量達(dá)到每日400萬桶之前，其他國家不應(yīng)該來干涉。我們會(huì)在之后加入他們。”BijanZanganeh說道。目前，伊朗的原油產(chǎn)量大約為每日200萬桶，這意味著伊朗仍將在繼續(xù)走在增產(chǎn)的路上。

此外，BijanZanganeh對于油價(jià)的未來走勢仍保持樂觀態(tài)度，“低油價(jià)在長期和短期都不利于全球經(jīng)濟(jì)，70美元的油價(jià)較為合理”。

“在現(xiàn)有庫存壓力的基礎(chǔ)上，伊朗不凍產(chǎn)對油價(jià)形成了一定的拖累，油價(jià)或難筑底。”朱文灝對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者說道。

今年2月，俄羅斯、沙特、卡塔爾、委內(nèi)瑞拉四國曾有意向?qū)⑽磥淼脑烷_采量維持在今年1月份的水平，以此來阻止油價(jià)的進(jìn)一步下滑。而作為主要產(chǎn)油國之一的伊朗，卻遲遲不愿加入這一協(xié)議，最終導(dǎo)致多國“凍產(chǎn)”的協(xié)議未能如期執(zhí)行。

除伊朗堅(jiān)持不愿減少產(chǎn)量外，俄羅斯等國事實(shí)上也將原油產(chǎn)量維持在紀(jì)錄高位。

根據(jù)石油輸出國組織(OPEC)最新月報(bào)顯示，1月沙特產(chǎn)量為記錄高位的1023萬桶/日，卡塔爾為63.7萬桶/日，委內(nèi)瑞拉255.8萬桶/日。而俄羅斯能源部數(shù)據(jù)稱俄羅斯1月產(chǎn)量為1087.8萬桶/日，為蘇聯(lián)解體后的最高水平。

盡管各主要產(chǎn)油國仍堅(jiān)持將產(chǎn)量維持高位，然而油企利潤下滑、負(fù)債壓力增加以及產(chǎn)油國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的整體疲弱，令市場預(yù)期以俄羅斯為主的產(chǎn)油國未來繼續(xù)提高原油產(chǎn)量的空間十分有限。

近日，俄羅斯能源部曾發(fā)出警告稱，俄羅斯油氣資源面臨枯竭的風(fēng)險(xiǎn)。該能源部在報(bào)告中提出，未來20年，俄羅斯原油產(chǎn)量降幅可能由最開始的下滑1.5%，擴(kuò)大到最后的減少46%。即使按照能源部最樂觀的估計(jì)，俄羅斯短期產(chǎn)油量增長也只能維持到2020年。

在這場油價(jià)的博弈戰(zhàn)中，美國油企承受的壓力也不斷增加。3月12日，油服公司貝克休斯(BakerHughes)公布數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日當(dāng)周，美國原油鉆井減少6臺(tái)，至386臺(tái)，為連續(xù)第12周下降，刷新2009年12月11日以來低位。美國油氣鉆井平臺(tái)總數(shù)減少8臺(tái)至480臺(tái)，創(chuàng)下歷史最低。

目前，業(yè)內(nèi)普遍期待，在原油價(jià)格強(qiáng)勢反彈無望的情況下，今年6月的OPEC部長例會(huì)能夠?yàn)樵褪袌鰩?ldquo;驚喜”。