“家電雙雄”回購提速 格力電器斥資近52億元

10月9日晚間，“家電雙雄”雙雙披露股份回購最新進展。截至9月30日，格力電器(000651)耗資近52億元回購公司1.57%股份;美的集團(000333)則累計耗資17.88億元用于股份回購。

股權回購提速

在首次拋出回購計劃半年后，格力電器10月9日晚間公告，截至9月30日，公司以集中競價方式累計回購公司股份9418.47萬股，占公司總股本的1.57%，最高成交價為57元/股，最低成交價為53.01元/股，支付總金額為51.82億元。

今年4月，格力電器披露大手筆股份回購計劃，擬動用自有資金不低于30億且不超過60億元，回購股份價格不超過68.8元/股?；刭徆煞輰⒂糜趩T工持股計劃或股權激勵。從最新回購進展看，格力電器目前距離60億元的回購上限僅不到15%的空間。若按公司此前預計的可回購股份數(shù)量上限8571.4285萬股，格力電器則已經(jīng)實現(xiàn)滿額回購。從回購實施節(jié)奏看，7月16日，格力電器“小試牛刀”，公司首次以集中競價方式回購公司股份，回購股份數(shù)量為91萬股，支付總金額為5139.91萬元。之后，格力電器股權回購顯著提速。至7月31日、8月31日、9月11日，公司累計回購金額分別為額3.39億元、26.30億元、37.16億元。結合最新實施進展，僅8月至9月，格力電器回購動用資金就超過48億元。

二級市場上，格力電器今年股價走勢相對疲軟，年初至今已累計下跌近15%。公司自7月7日達到下半年股價高點(63元/股)后震蕩走低，近一段時間則在55元/股附近徘徊，10月9日收盤，格力電器報54.75元/股。

另一白電巨頭美的集團同步于10月9日晚間公告，截至9月30日，公司以集中競價方式累計回購公司股份2954.49萬股，占公司總股本的0.4205%，最高成交價為73.5元/股，最低成交價為46.3元/股，支付總金額17.88億元。

此前美的集團于今年2月披露，已耗資32億元完成去年2月啟動的回購計劃，同時又宣布拿出不超過52億元開啟新一輪回購。加上2018年的40億元回購，美的集團近三年內的回購資金預計將超過百億元。美的集團今年以來股價累計上漲近三成。公司稍早前(9月14日)公告，將回購價格上限不超過63.41元/股調整為不超過75.00元/股。美的集團最新收盤價為73.39元/股。

空調行業(yè)景氣度回升

進入第三季度后，空調行業(yè)基本面出現(xiàn)回暖趨勢。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2020年7月至8月，空調內銷及外銷增速分別為6.4%、17%。

9月份，行業(yè)銷售情況進一步呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，空調行業(yè)9月銷售額同比增長69.3%，其中銷售量同比增加41%，均價同比提升20%。其中，“家電雙雄”為帶動行業(yè)增長的主力。美的集團、格力電器銷售額分別同比增長152.7%、89.9%，大幅超越行業(yè)增速。

值得關注的是，除了空調行業(yè)的整體復蘇情況，關于格力電器在渠道改革方面的推進情況成為市場關注熱點。興業(yè)證券研報數(shù)據(jù)顯示，8月，格力電器、美的集團內銷市占率分別為44.9%、31.3%。8月為春節(jié)后格力電器的單月內銷市占率首次超過美的。

據(jù)興業(yè)證券推測，8月，格力8成以上內銷出貨來自8/1洛陽直播，這樣高比例說明分體機銷售已經(jīng)比較順利地從過去淡季返利的模式轉向新零售模式，本質上都是利益誘導來實現(xiàn)經(jīng)銷商提前提貨和備貨，但是繞開了銷售公司層面，實現(xiàn)了渠道改革目的。

就近期格力直播、渠道變革的發(fā)展情況，格力電器在最新披露(9月30)的投資者調研活動中進行介紹，自4月份以來，公司先后與各大平臺開展直播合作，積極倡導線下專賣店與線上聯(lián)動。從最初“為經(jīng)銷商探路”到聯(lián)動全國線下門店共同參與，再到全國巡回直播，即以贛州南康革命老區(qū)為起點開啟的格力3.0版直播，格力的新零售新模式不斷創(chuàng)新，將營銷模式與品牌價值、訴求有機融合。公司將繼續(xù)以用戶、終端為牽引，穩(wěn)步推進銷售渠道和內部管理變革。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。