鐵路檢修開(kāi)始后 煤價(jià)有望穩(wěn)一穩(wěn)

大秦線檢修開(kāi)始后，日均調(diào)入量104萬(wàn)噸，影響沿線港口貨源進(jìn)港數(shù)量。內(nèi)蒙古煤企增產(chǎn)保供，全區(qū)煤炭產(chǎn)銷呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，內(nèi)蒙古煤炭企業(yè)開(kāi)足馬力，確保今冬的保供保產(chǎn)。大秦線檢修期間，預(yù)計(jì)朔黃線、蒙冀線運(yùn)量會(huì)快速增長(zhǎng)，全力彌補(bǔ)大秦線檢修減少的運(yùn)量。檢修期間，預(yù)計(jì)沿海煤炭市場(chǎng)保持供需兩弱走勢(shì)，煤價(jià)保持穩(wěn)定。

1.產(chǎn)地煤價(jià)有望漲幅收窄。

內(nèi)蒙地區(qū)“倒查20年”，煤管票管理，造成呼局發(fā)運(yùn)數(shù)量減少；而臨近寒冬，部分資源轉(zhuǎn)至直達(dá)運(yùn)輸至華北、東北電廠，到環(huán)渤海港口貨源受影響。大秦線檢修期間，朔黃線、蒙冀線全力增加煤炭運(yùn)量；此外，內(nèi)蒙古坑口優(yōu)質(zhì)高效煤炭產(chǎn)能釋放方案已經(jīng)基本落地，部分煤礦開(kāi)始增加生產(chǎn)和外運(yùn)數(shù)量。預(yù)計(jì)十月份開(kāi)始，蒙冀線運(yùn)量有望出現(xiàn)大幅提高，在下游需求減弱的情況下，環(huán)渤海港口尤其曹妃甸港存煤有望增加。隨著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的加快釋放，坑口煤價(jià)有望穩(wěn)下來(lái)。

2.下游煤炭需求減弱。

已進(jìn)入秋季機(jī)組檢修中，風(fēng)電、核電等新能源電供應(yīng)增加。隨著南方氣溫下降，水電繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，火電發(fā)力逐漸下降，煤炭消耗繼續(xù)減少。實(shí)際上，電廠階段性搶運(yùn)已經(jīng)結(jié)束，我國(guó)華東、華南電廠低日耗、高調(diào)進(jìn)的情況下，電廠庫(kù)存恢復(fù)很快；截止目前，沿海電廠合計(jì)存煤回升至1500萬(wàn)噸以上，由于日耗很低，促使電廠存煤可用天數(shù)升至27天。而全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠和重點(diǎn)電廠存煤也出現(xiàn)回升。從預(yù)報(bào)船舶數(shù)量上看，后續(xù)到達(dá)北方港口的拉煤船舶有所減少，對(duì)煤價(jià)上漲支撐力度有所減弱。

3.市場(chǎng)恐高壓力存在。

市場(chǎng)恐高壓力和擔(dān)心國(guó)家政策出臺(tái)，尤其適度放開(kāi)進(jìn)口煤傳聞，給用戶心理帶來(lái)一定壓力。目前，在環(huán)渤海港口，下游對(duì)高價(jià)煤接受程度有限，市場(chǎng)煤交易零星出現(xiàn)。大秦線檢修開(kāi)始后，煤車進(jìn)港數(shù)量減少，秦皇島港下錨船也出現(xiàn)減少，港口調(diào)進(jìn)、調(diào)出趨向平衡。朔黃線、蒙冀線不受影響，兩條鐵路線和黃驊港、曹妃甸港開(kāi)足馬力，全力加快外運(yùn)，環(huán)渤海港口下水?dāng)?shù)量受影響不大，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存降幅有限。十月份，沿海煤市將保持供需兩弱態(tài)勢(shì)，港口市場(chǎng)煤價(jià)格有望保持穩(wěn)定。

隨著時(shí)間的推移，枯水期到來(lái)，疊加冬季用煤需求拉動(dòng)作用進(jìn)一步顯現(xiàn)。在供應(yīng)偏緊的前提下，即使進(jìn)口煤適度放開(kāi)，四季度，動(dòng)力煤價(jià)格仍有望保持高位運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。