9月29日節(jié)后預測：貴陽建材或?qū)⒄鹗庍\行

貴陽建材在經(jīng)歷八月底九月初短暫拉漲過后，便開始長達整個月的逐步回調(diào)，截至發(fā)稿前，貴陽建材九月份價格累計跌幅達180元/噸。國慶、中秋小長假即將來臨，節(jié)后該如何操作，價格能否反彈走出“銀十”行情？筆者將在本文分析，具體情況如下：

一、旺季不旺 金九不再

圖1：貴陽鋼價與全國均價走勢圖

本月貴陽價格跌幅達180元/噸，傳統(tǒng)“金九”旺季不再，同比去年價格低290元/噸。而當前全國均價3816元/噸，貴陽僅高出4元/噸，去年同期差距達258元/噸，正常價差水平在150元/噸，可見當前貴陽價差處于較低位置。

二、庫存降至正常水平 近期小幅增加

圖2：貴陽庫存情況

今年受突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響，3月份庫存峰值達79萬噸，較去年節(jié)后峰值高出15萬噸。經(jīng)過緩慢去庫存的階段，庫存已消化至31萬噸，基本恢復至正常庫存水平。當前貴陽庫存主要集中在乾朗庫和改貌庫，占80%；其中71%為螺紋，隨著9月份持續(xù)降雨需求弱勢，價格走低，庫存小幅增加。

三、廢鐵難收 鋼廠陸續(xù)檢修

圖3：貴州鋼廠生產(chǎn)情況

國慶、中秋雙節(jié)長假日將至，貴州本地鋼廠計劃安排集中檢修，檢修主要原因有4點：1、廢鋼難收；2、9月需求低迷，出貨差，當前廠內(nèi)庫存壓力大；3、行情較差，生產(chǎn)成本高，利潤壓縮，生產(chǎn)積極性不高；4、常規(guī)檢修。本次檢修停產(chǎn)影響總量約為13.7萬噸。近期云南資源持續(xù)投放貴州市場，加之本地需求疲軟，出貨差，導致本地庫存繼續(xù)不斷攀升。當前貴陽庫存總庫存31.2萬噸，去年同期庫存僅僅24.5萬噸，較去年同期增6.7萬噸。在較大庫存壓力影響下，本地鋼廠紛紛展開檢修計劃，從而以緩解市場的供應壓力。筆者認為，如果10月鋼材產(chǎn)出有效下降，鋼價或止跌企穩(wěn)，甚至有再次上漲的可能，需關(guān)注節(jié)后鋼材庫存累庫情況。

四、節(jié)前備貨需求小幅回暖

圖4：貴陽主要庫房日開單量

5月下旬，貴州陸續(xù)進入雨季，下游工地施工、運輸不便，市場出貨不暢，貴陽主要倉庫日開單量僅在8000噸左右，降幅達30%。國慶中秋小長假來臨，下游有備貨需求，貴州主要庫房日開單量再次突破1w噸，需求小幅回暖。

綜上看來，目前全國需求尚未完全恢復，國慶小長假期間銷售幾無，累庫速度或較為明顯，鋼價恐承壓，但當前鋼廠成本高企，且陸續(xù)安排檢修，鋼價調(diào)整幅度有限，十月份隨著需求、資金好轉(zhuǎn)，有望走出震蕩行情。因此，筆者預測貴州建筑鋼材價格節(jié)后或呈震蕩走勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。