海工船市場(chǎng)存在著嚴(yán)重過(guò)剩

油價(jià)持續(xù)低迷，2015年鉆井平臺(tái)船隊(duì)利用率降至30年來(lái)最低，全球目前閑置鉆井平臺(tái)數(shù)量十分驚人，同時(shí)還有超過(guò)1300艘海工支援船（OSV）拋錨閑置。海工市場(chǎng)供給過(guò)剩將持續(xù)至2018年，預(yù)計(jì)未來(lái)12至18個(gè)月內(nèi)，將有大量海工企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。

2015年鉆井平臺(tái)船隊(duì)利用率降至30年來(lái)最低

克拉克森的鉆井市場(chǎng)報(bào)告顯示，2015年，全球海上鉆井平臺(tái)船隊(duì)利用率降至30年來(lái)的最低點(diǎn)。

克拉克森的數(shù)據(jù)顯示，2015年，全球鉆井平臺(tái)船隊(duì)利用率從2014年底的87%降至70%，浮式鉆井平臺(tái)（包括半潛式鉆井平臺(tái)和鉆井船）船隊(duì)利用率從2014年的91%降至77%。

同時(shí)，浮式鉆井平臺(tái)日租金也大幅下滑至253000美元，比2014年600000美元的最高點(diǎn)減少了42%。

在貝克休斯統(tǒng)計(jì)的全球七大區(qū)域中，除中東地區(qū)之外，其他六個(gè)地區(qū)在運(yùn)營(yíng)海上鉆井平臺(tái)數(shù)量均有所減少。

鉆井平臺(tái)數(shù)量減少閑置海工船大增

作為海工支援船（OSV）市場(chǎng)的主要需求來(lái)源，鉆井平臺(tái)船隊(duì)利用率的下滑給海工船東帶來(lái)了巨大壓力。

數(shù)據(jù)顯示，截止2015年11月，全球在運(yùn)營(yíng)海上鉆井平臺(tái)數(shù)量?jī)H為290座，相比前年同期的395座大幅減少了26.6%，與2015年10月的304座相比也減少了4.6%。截止2015年年末，閑置鉆井平臺(tái)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到約120座。Hesse預(yù)計(jì)，今年鉆井平臺(tái)船隊(duì)利用率可能很難維持在60%以上。

作為OSV市場(chǎng)上最大的單一需求來(lái)源，一座海上鉆井平臺(tái)通常能為3至4艘OSV提供工作機(jī)會(huì)。120座閑置鉆井平臺(tái)意味著OSV市場(chǎng)需求可能減少480艘。

HBAOffshore的最新數(shù)據(jù)顯示，在海工支援船（OSV）市場(chǎng)，目前平臺(tái)供應(yīng)船（PSV）供給過(guò)剩約為600至700艘，三用工作船（AHTS）供給過(guò)剩則高達(dá)800艘，全球海上供應(yīng)施工船（OSCV）船隊(duì)利用率也降至僅40%，閑置船舶總數(shù)已經(jīng)超過(guò)1300艘。

海工船市場(chǎng)存在著嚴(yán)重過(guò)剩

隨著油價(jià)不斷下跌，海工行業(yè)未來(lái)幾年很難有機(jī)會(huì)復(fù)蘇，海工船市場(chǎng)都存在著嚴(yán)重的供給過(guò)剩問(wèn)題，船隊(duì)利用率和日租金隨之下滑。受此影響，海工船東需要顯著提高報(bào)廢速度，加快拆解老舊海工船。

HBAOffshore首席執(zhí)行官HassanAssadBasma指出，海工行業(yè)一直過(guò)度樂(lè)觀，因此船東并不愿意拆解過(guò)剩船舶，而是選擇閑置，希望未來(lái)這些閑置船舶能夠重回市場(chǎng)；然而，目前過(guò)剩船舶數(shù)量達(dá)到數(shù)百艘，除非大量拆解這些船舶，否則單靠長(zhǎng)期閑置并不能幫助市場(chǎng)恢復(fù)平衡。他預(yù)計(jì)，2016年至2017年，全球OSV船隊(duì)將進(jìn)一步增長(zhǎng)約18%。

MiclynExpressOffshore首席執(zhí)行官VenkatramanSheshashayee呼吁船東報(bào)廢老舊OSV，撤銷(xiāo)新船訂單而非僅僅推遲交付期。他指出，通常而言，1艘PSV投資回收期為4至5年，但現(xiàn)在已經(jīng)延長(zhǎng)至10至12年。

Sheshashayee強(qiáng)調(diào)，目前海工市場(chǎng)的低迷與油價(jià)下跌不無(wú)關(guān)系，然而，即使不管油價(jià)變化，海工行業(yè)已經(jīng)存在的過(guò)度建造問(wèn)題依然會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)衰退。

AxisOffshore首席執(zhí)行官JesperKraghAndresen也持類(lèi)似態(tài)度，同意船東應(yīng)報(bào)廢更多海工船，以幫助市場(chǎng)復(fù)蘇。不過(guò)，他對(duì)撤單持保留態(tài)度，他認(rèn)為船東需要先考慮新船建造的進(jìn)度。

此外，Andresen還指出，目前，居住船市場(chǎng)尚未出現(xiàn)和OSV市場(chǎng)一樣程度的衰退，不過(guò)，居住船也并不再是“避風(fēng)港”；隨著更多新船交付運(yùn)營(yíng)，居住船市場(chǎng)可能出現(xiàn)區(qū)域性的供給過(guò)剩問(wèn)題。到2018年，居住船市場(chǎng)將變得越來(lái)越艱難。

海工市場(chǎng)供給過(guò)剩將持續(xù)至2018年

美國(guó)投資公司Cowen&Co的分析師指出，全球海工市場(chǎng)嚴(yán)重的供給過(guò)剩問(wèn)題可能將持續(xù)至2018年甚至更久。

作為海工支援船（OSV）市場(chǎng)最大的需求來(lái)源之一，海上鉆井平臺(tái)市場(chǎng)自身同樣面臨著供給過(guò)剩，市場(chǎng)活動(dòng)也依然疲軟。Cowen的分析師預(yù)計(jì)，如果油價(jià)維持低位，OSV和鉆井平臺(tái)的供給過(guò)剩或?qū)⒊掷m(xù)至2018年以后。

Cowen表示，目前，全球鉆井平臺(tái)市場(chǎng)上有364座自升式鉆井平臺(tái)和218座浮式鉆井平臺(tái)擁有租船合同，這相當(dāng)于其船隊(duì)利用率分別為67%、71%。此外，手持訂單中還有125座自升式鉆井平臺(tái)和50座浮式鉆井平臺(tái)。

同時(shí)，目前在運(yùn)營(yíng)OSV數(shù)量約為2500艘，包括1800艘擁有期租合同的OSV和700艘現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的OSV，船隊(duì)利用率約為66%。相比之下，OSV手持訂單約為375艘，占現(xiàn)有船隊(duì)比例接近10%。

因此，Cowen的分析師認(rèn)為，隨著海上鉆井平臺(tái)需求持續(xù)疲軟，OSV船隊(duì)利用率和日租金將繼續(xù)下滑。

未來(lái)2年將出現(xiàn)大量破產(chǎn)

油價(jià)暴跌導(dǎo)致整個(gè)海工行業(yè)陷入困境。根據(jù)英國(guó)能源咨詢(xún)公司（DW）的數(shù)據(jù)，相比2013年的最高點(diǎn)，鉆井平臺(tái)管理公司、OSV承包商以及深水船舶船東目前股價(jià)已經(jīng)下跌了60%至70%。盡管勘探開(kāi)發(fā)公司也在承受油價(jià)下滑的打擊，但這些客戶(hù)卻掌握著議價(jià)權(quán)利。

以自升式鉆井平臺(tái)市場(chǎng)為例，DW指出，自升式鉆井平臺(tái)平均日租金已經(jīng)減少了50%，而每座鉆井平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)與維護(hù)（O&M）成本卻只減少了25%至35%。海工市場(chǎng)整體的供給過(guò)剩使石油公司能夠從中獲利，但船東和承包商卻因此承受巨大的打擊。

DW預(yù)計(jì)，未來(lái)12至18個(gè)月，日租金不大可能會(huì)出現(xiàn)明顯回升，而市場(chǎng)供給過(guò)剩問(wèn)題也只會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重。因此，DW認(rèn)為，海工企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化其底線(xiàn)策略，擺脫普遍的運(yùn)營(yíng)模式。舉例而言，中型規(guī)模船東可以考慮更大規(guī)模外包的可能性。

與此同時(shí)，新加坡海工船東PACCOffshore的一位主管JosephTanJudeBenny警告稱(chēng)，未來(lái)12至18個(gè)月內(nèi)，將有大量海工企業(yè)瀕臨破產(chǎn)，甚至包括一些大型公司。Benny指出，目前，全球共有約1300艘海工支援船（OSV）閑置，而閑置鉆井平臺(tái)數(shù)量也十分驚人。

盡管如此，挪威銀行（DNBBank）亞洲航運(yùn)、海工及物流地區(qū)負(fù)責(zé)人ChristosTskaonas表示，海工行業(yè)目前的困境僅僅只是開(kāi)始，未來(lái)2年市場(chǎng)狀況將更加糟糕。不過(guò)，Benny和Tskaonas均認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)上也將出現(xiàn)許多并購(gòu)機(jī)遇。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。