今日國債期貨縮量震蕩,表現(xiàn)平淡。在基本面上,我們一直強(qiáng)調(diào),央行更加關(guān)注中長期目標(biāo)的態(tài)度,但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度不及預(yù)期,貨幣政策有繼續(xù)維持寬松的必要性。在疫情常態(tài)化防控下,9月、10月仍有數(shù)千億元專項(xiàng)債待發(fā)行,低利率不會很快退出。5月以來貨幣環(huán)境與信貸環(huán)境持續(xù)收斂,央行強(qiáng)調(diào)完善跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)節(jié),提高政策的直達(dá)性,意味著后期貨幣信貸環(huán)境重新寬松的概率較低。信貸調(diào)結(jié)構(gòu)、通渠引流、降低融資成本仍是后疫情時期的政策導(dǎo)向。定向降準(zhǔn)、調(diào)降基準(zhǔn)利率的可能性均不大,無風(fēng)險(xiǎn)利率保持在較高區(qū)間內(nèi)波動。10年期國債收益率預(yù)計(jì)會在2.9-3.2%之間震蕩,存在波段投資機(jī)會。技術(shù)面上看,2年期、5年期國債主力反彈趨勢較為明顯,TF2012需關(guān)注100.3一線的壓力,T2012仍在筑底當(dāng)中,需關(guān)注97.7一線的支撐,當(dāng)前無法形成大的上行趨勢。在操作上,可在100.3附近做空TF2012。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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