迎真正“反彈”還需時(shí)日 國(guó)際油價(jià)仍將低位運(yùn)行

上周，國(guó)際油價(jià)總體趨穩(wěn)并呈現(xiàn)出緩慢回升跡象。油價(jià)趨穩(wěn)的原因主要來(lái)自產(chǎn)油國(guó)向市場(chǎng)釋放出的積極信號(hào)。一方面，俄羅斯和沙特達(dá)成的“凍產(chǎn)”協(xié)議，將油價(jià)暫時(shí)拉出了“下跌區(qū)間”；另一方面，產(chǎn)油國(guó)將于3月份繼續(xù)就減產(chǎn)問(wèn)題舉行溝通的消息也對(duì)油價(jià)起到了一定的支撐作用。

從表面看，沙特和俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)就“凍產(chǎn)”問(wèn)題舉行了一系列溝通并達(dá)成了初步共識(shí)。但事實(shí)上，沙特的減產(chǎn)意愿似乎并不強(qiáng)烈。沙特石油部長(zhǎng)納伊米表示，目前全球石油需求仍然旺盛，沙特等產(chǎn)油國(guó)并無(wú)減產(chǎn)的必要。與此同時(shí)，伊朗對(duì)沙特與俄羅斯達(dá)成的“凍產(chǎn)”協(xié)議并不感興趣。伊朗石油部長(zhǎng)表示，現(xiàn)在要求伊朗限制自身的產(chǎn)量不切實(shí)際。對(duì)于沙特來(lái)說(shuō)，如果伊朗和伊拉克不能與其在減產(chǎn)問(wèn)題上達(dá)成一致，指望沙特獨(dú)自率先減產(chǎn)的可能性很低。

目前，國(guó)際原油市場(chǎng)總體供需關(guān)系仍然面臨較為嚴(yán)峻的失衡局面。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，全球原油供需缺口現(xiàn)在保持在約130萬(wàn)桶/天的水平，因此在短期內(nèi)很難指望沙特、伊朗、俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)大幅減產(chǎn)。

盡管產(chǎn)油國(guó)在短期內(nèi)不太可能迅速減產(chǎn)，但石油輸出國(guó)組織(歐佩克)秘書(shū)長(zhǎng)巴德里關(guān)于減產(chǎn)問(wèn)題的積極表態(tài)仍引發(fā)市場(chǎng)的關(guān)注。專(zhuān)家認(rèn)為，減產(chǎn)仍然是各產(chǎn)油國(guó)的選擇之一，但減產(chǎn)的時(shí)機(jī)和減產(chǎn)的數(shù)量仍需進(jìn)一步評(píng)估。同時(shí)，歐佩克并不希望減產(chǎn)決定將其打壓美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的努力毀于一旦，因此更傾向于以緩慢的節(jié)奏尋找最佳的供需平衡點(diǎn)。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，油價(jià)下一步走勢(shì)將密切反應(yīng)產(chǎn)油國(guó)的政策變化。專(zhuān)家指出，有關(guān)產(chǎn)油國(guó)繼續(xù)協(xié)調(diào)產(chǎn)量的消息很多，但市場(chǎng)對(duì)總體形勢(shì)有一定的心理預(yù)期。除非沙特、伊拉克、伊朗和俄羅斯等主要產(chǎn)油國(guó)作出大幅減產(chǎn)的決定，否則市場(chǎng)對(duì)相關(guān)政策微調(diào)的反應(yīng)將會(huì)愈發(fā)不敏感。分析普遍認(rèn)為，這些產(chǎn)油國(guó)作出大幅調(diào)整產(chǎn)量決定的可能性微乎其微。

不過(guò)，已經(jīng)達(dá)成的“凍產(chǎn)”協(xié)議無(wú)疑將有助于國(guó)際油價(jià)構(gòu)建一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的“底部”，但油價(jià)何時(shí)才能迎來(lái)真正的“反彈”，恐怕還需時(shí)日。因此，今年上半年國(guó)際油價(jià)仍將維持低位盤(pán)整的走勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。