鐵礦石交易價震蕩上漲下行壓力仍大

一方面無論是去年粗鋼產(chǎn)量34年首次下滑還是春節(jié)后鋼材庫存低 位運行，均屬積極因素，當前鋼材市場基本面較好，行情存在較大吸引力，鋼廠計劃復產(chǎn)高爐數(shù)量在增加;另一方面，國內礦山開工率普遍不高，且進口礦漲幅相對 較大，惜售心態(tài)較強，國產(chǎn)礦價格也存在一定上漲空間，總體來看，短期內鐵礦石市場壓力不大。

　　不過，下游需求尚未全面放開，近期鋼材成交有乏力跡象，隨著鋼 材庫存普遍上升，市場競爭壓力加大，部分謹慎的鋼廠或商家選擇率先出貨減壓，可能會對鋼價形成牽制，回調風險逐步加大，鐵礦石價格也將跟隨波動。而進入3 月份，結合下游需求逐漸回升以及兩會期間鋼廠、礦山限產(chǎn)預期等因素，預計第一季度鋼材市場總體情況依然樂觀，鋼價調整后存在續(xù)漲條件，而在需求支撐下，鐵 礦石市場也有望維持震蕩上行走勢。

　　進口鐵礦石市場小幅上漲。春節(jié)后，進口礦市場表現(xiàn)尚可，鋼廠補庫意愿增強，市場成交逐漸轉強，進口礦價格繼續(xù)攀升，加上春節(jié)期間的漲幅，遠期合約及現(xiàn)貨價格均有可觀上漲。

　　目前，主流品種已較春節(jié)前拉開5美元/噸左右差價。近期可預見需求包括兩部分，一是春節(jié)后鋼廠陸續(xù)補庫的需求，二是復產(chǎn)鋼廠的需求。這兩 部分需求具備一定持續(xù)性，近期在一定程度上可對礦價形成支撐。雖然短期鋼材市場續(xù)漲存在一定壓力，但鋼價大幅波動可能性較小，對進口礦價格應不會產(chǎn)生明顯影響。

　　進口礦港口庫存小幅上漲。截至2月22日，全國主要港口庫存為9678萬噸，增加24萬噸;其 中，澳礦4130萬噸，增加15萬噸;巴礦2050萬噸，增加34萬噸;印礦147萬噸，增加19萬噸。河北省港口庫存為2364萬噸，增加220萬噸。 其中，京唐港975萬噸，增加55萬噸;曹妃甸港1363萬噸，增加157萬噸;秦皇島港26萬噸，增加8萬噸。

　　國際干散貨海運市場小幅震蕩。當周海運市場出現(xiàn)回暖跡象，三大船型運價普遍呈現(xiàn)上漲行情。其中，春節(jié)后我國礦石需求回升影響，鐵礦石運輸活躍度提升，對海峽型船運價形成一定支撐。2月22日，波羅的海干散貨運價指數(shù)BDI報收于315點，較前一周跌2點;西澳和巴西至青島港鐵礦石航線運價分別為3.055美元/噸和5.762美元/噸，較前一周分別跌0.027美元/噸和漲0.397美元/噸。

　　鐵礦石還會出現(xiàn)很大跌幅，需求繼續(xù)萎縮，礦山供應繼續(xù)增加，鐵礦石成本不斷下降且仍有利潤，各家繼續(xù)拼價格搶市場應屬當然，礦價將繼續(xù)向30美元進軍。

　　按照目前50美元/噸的價格，大型鐵礦石廠商尚有利潤空間。瑞銀集團估計，四大生產(chǎn)商中，F(xiàn)MG保本成本最高，為40美元，此外，淡水河谷為34美元，必和必拓為29美元，力拓為30美元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。