鐵礦石交易價(jià)震蕩上漲下行壓力仍大

一方面無(wú)論是去年粗鋼產(chǎn)量34年首次下滑還是春節(jié)后鋼材庫(kù)存低 位運(yùn)行，均屬積極因素，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)基本面較好，行情存在較大吸引力，鋼廠計(jì)劃復(fù)產(chǎn)高爐數(shù)量在增加;另一方面，國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率普遍不高，且進(jìn)口礦漲幅相對(duì) 較大，惜售心態(tài)較強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格也存在一定上漲空間，總體來(lái)看，短期內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)壓力不大。

　　不過(guò)，下游需求尚未全面放開(kāi)，近期鋼材成交有乏力跡象，隨著鋼 材庫(kù)存普遍上升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，部分謹(jǐn)慎的鋼廠或商家選擇率先出貨減壓，可能會(huì)對(duì)鋼價(jià)形成牽制，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，鐵礦石價(jià)格也將跟隨波動(dòng)。而進(jìn)入3 月份，結(jié)合下游需求逐漸回升以及兩會(huì)期間鋼廠、礦山限產(chǎn)預(yù)期等因素，預(yù)計(jì)第一季度鋼材市場(chǎng)總體情況依然樂(lè)觀，鋼價(jià)調(diào)整后存在續(xù)漲條件，而在需求支撐下，鐵 礦石市場(chǎng)也有望維持震蕩上行走勢(shì)。

　　進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)小幅上漲。春節(jié)后，進(jìn)口礦市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)成交逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)，進(jìn)口礦價(jià)格繼續(xù)攀升，加上春節(jié)期間的漲幅，遠(yuǎn)期合約及現(xiàn)貨價(jià)格均有可觀上漲。

　　目前，主流品種已較春節(jié)前拉開(kāi)5美元/噸左右差價(jià)。近期可預(yù)見(jiàn)需求包括兩部分，一是春節(jié)后鋼廠陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)的需求，二是復(fù)產(chǎn)鋼廠的需求。這兩 部分需求具備一定持續(xù)性，近期在一定程度上可對(duì)礦價(jià)形成支撐。雖然短期鋼材市場(chǎng)續(xù)漲存在一定壓力，但鋼價(jià)大幅波動(dòng)可能性較小，對(duì)進(jìn)口礦價(jià)格應(yīng)不會(huì)產(chǎn)生明顯影響。

　　進(jìn)口礦港口庫(kù)存小幅上漲。截至2月22日，全國(guó)主要港口庫(kù)存為9678萬(wàn)噸，增加24萬(wàn)噸;其 中，澳礦4130萬(wàn)噸，增加15萬(wàn)噸;巴礦2050萬(wàn)噸，增加34萬(wàn)噸;印礦147萬(wàn)噸，增加19萬(wàn)噸。河北省港口庫(kù)存為2364萬(wàn)噸，增加220萬(wàn)噸。 其中，京唐港975萬(wàn)噸，增加55萬(wàn)噸;曹妃甸港1363萬(wàn)噸，增加157萬(wàn)噸;秦皇島港26萬(wàn)噸，增加8萬(wàn)噸。

　　國(guó)際干散貨海運(yùn)市場(chǎng)小幅震蕩。當(dāng)周海運(yùn)市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象，三大船型運(yùn)價(jià)普遍呈現(xiàn)上漲行情。其中，春節(jié)后我國(guó)礦石需求回升影響，鐵礦石運(yùn)輸活躍度提升，對(duì)海峽型船運(yùn)價(jià)形成一定支撐。2月22日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI報(bào)收于315點(diǎn)，較前一周跌2點(diǎn);西澳和巴西至青島港鐵礦石航線運(yùn)價(jià)分別為3.055美元/噸和5.762美元/噸，較前一周分別跌0.027美元/噸和漲0.397美元/噸。

　　鐵礦石還會(huì)出現(xiàn)很大跌幅，需求繼續(xù)萎縮，礦山供應(yīng)繼續(xù)增加，鐵礦石成本不斷下降且仍有利潤(rùn)，各家繼續(xù)拼價(jià)格搶市場(chǎng)應(yīng)屬當(dāng)然，礦價(jià)將繼續(xù)向30美元進(jìn)軍。

　　按照目前50美元/噸的價(jià)格，大型鐵礦石廠商尚有利潤(rùn)空間。瑞銀集團(tuán)估計(jì)，四大生產(chǎn)商中，F(xiàn)MG保本成本最高，為40美元，此外，淡水河谷為34美元，必和必拓為29美元，力拓為30美元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。