大摩下調神華目標價至21元 維持增持評級

摩根士丹利發(fā)表報告指，神華中期盈利按年下跌43%至131億元人民幣，表現優(yōu)於集團指引的50%跌幅及大摩預期的46%跌幅，意味次季盈利按季輕微改善3%，主要受惠銷量上升。雖然產量只輕微增1%，不過銷量按季升44%，其中第三方煤炭銷量見明顯上升。不過，大摩指神華的發(fā)電分部表現遜預期，上半年發(fā)電量跌6%(集團原先指引料升5%)，因此下調今年至2017年盈利預測7%-8%。

　　大摩將神華目標價由23.5元下調至21元。維持“增持”評級，因神華的市帳率僅0.8倍，是歷史低位。股價自6月1日以來跌27%(同期恒指跌約11%)，認為股價已經反映需求疲弱持續(xù)較長時間的不利因素。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。