今年下半年電工鋼將走向合理價格區(qū)間

2020年初，新冠肺炎疫情給我國乃至全球經(jīng)濟帶來了巨大沖擊，同時也將電工鋼產(chǎn)業(yè)帶入前所未有的困境。加之2019年市場清淡，大多數(shù)企業(yè)銷售受阻，并出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)情況。面對疫情，中國政府出臺了一系列穩(wěn)增長政策。特別是4月~6月份，我國企業(yè)積極有序推進復工復產(chǎn)，企業(yè)生產(chǎn)和銷售額逐月上升，下游用戶需求回升；7月~8月份，電工鋼價格的上漲給產(chǎn)業(yè)又帶來了一線生機。

1978年，我國電工鋼產(chǎn)量只有幾十噸；2019年，我國電工鋼產(chǎn)量達到1069.40萬噸，其中無取向電工鋼約為926.49萬噸、取向電工鋼約142.91萬噸。從無到有，從小到大，從進口到出口……隨著電工鋼產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，我國已成為世界生產(chǎn)和消費電工鋼的第一大國。電工鋼從一個供不應(yīng)求、絕對賣方市場的產(chǎn)品，發(fā)展成為了絕對買方市場產(chǎn)品。筆者認為，在今年下半年，電工鋼將走向合理的價格區(qū)間。

上半年電工鋼產(chǎn)量及原材料回顧

2020年上半年，我國共生產(chǎn)電工鋼約530.69萬噸，同比增長0.87%，其中無取向電工鋼約457.06萬噸，同比增長0.56%；取向電工鋼約73.63萬噸，同比增長5.76%。

在2020年上半年生產(chǎn)的無取向電工鋼中，中低牌號無取向電工鋼的產(chǎn)量約為365.78萬噸，同比下降1.55%，占比為80.03%；高牌號無取向電工鋼約為65.22萬噸，同比增長17.58%，占比為14.27%；高磁感無取向電工鋼為26.06萬噸，同比下降5.24%，占比為5.70%。

2020年上半年，我國約有18家無取向電工鋼企業(yè)，其中包括在生產(chǎn)企業(yè)17家和暫停生產(chǎn)企業(yè)1家，同比增加2家。在生產(chǎn)企業(yè)中，10家企業(yè)產(chǎn)量同比下降，7家企業(yè)產(chǎn)量同比增長。產(chǎn)量下降幅度最大的企業(yè)分別是順浦鋼板、黃石興冶、浙江華贏、首鋼股份以及鞍鋼股份；產(chǎn)量增長幅度最大的企業(yè)分別是中山中圣、江蘇沙鋼、中冶新材、浙江天潔和華西帶鋼。這18家無取向電工鋼企業(yè)中，包含國有企業(yè)8家（其中本鋼暫停生產(chǎn)），產(chǎn)量為348.10萬噸，同比下降4.28%，產(chǎn)量占比為76.16%；民營企業(yè)10家，產(chǎn)量為108.96萬噸，同比增長19.98%，產(chǎn)量占比為23.84%。

在2020年上半年生產(chǎn)的取向電工鋼中，一般取向電工鋼（CGO）的產(chǎn)量為21.62萬噸，同比增長1.17%，占比為29.36%；高磁感取向電工鋼（HiB）為52.01萬噸，同比增長7.79%，占比為70.64%。

2020年上半年，我國有21家取向電工鋼企業(yè)，其中包括在生產(chǎn)企業(yè)20家和暫停產(chǎn)企業(yè)1家，同比增加2家。在生產(chǎn)企業(yè)中，8家企業(yè)的產(chǎn)量同比下降，12家企業(yè)的產(chǎn)量同比增長。產(chǎn)量下降幅度最大的企業(yè)分別是廣東盈泉、鞍鋼股份、福建晶龍（6月份已停產(chǎn)）、以利奧林以及江蘇贏鋼；產(chǎn)量增長幅度最大的企業(yè)分別是江蘇華誠、無錫晶龍、寧波銀億、重慶望變和華西帶鋼。此外，民營企業(yè)紛紛投資安裝激光刻痕產(chǎn)線設(shè)備，并研究相應(yīng)的工藝技術(shù)，改善提高磁性水平；重慶望變、江陰森豪、寧波銀億等正在與某些鋼廠共同開發(fā)或試生產(chǎn)高磁感取向電工鋼，并已取得進展。這21家取向電工鋼企業(yè)中，包括國有企業(yè)3家，產(chǎn)量為50.66萬噸，同比增長5.28%，產(chǎn)量占比為68.80%；民營企業(yè)18家，產(chǎn)量為22.97萬噸，同比增長6.84%，產(chǎn)量占比為31.20%。

2020年上半年，向民營企業(yè)供原材料的鋼廠有太鋼、馬鋼、華菱漣鋼、包鋼、安鋼、新鋼、燕鋼、重鋼（暫停供貨）等，共生產(chǎn)取向電工鋼熱軋卷、冷硬卷（含CGO、HiB）約26.42萬噸，同比增長15.27%。其中包括熱軋原料卷18.02萬噸，同比增長20.78%；一次冷硬卷5.40萬噸，同比增長8%；二次冷硬卷3萬噸，與去年持平。從上述8家鋼廠供應(yīng)情況看，除重鋼外，其中馬鋼、華菱漣鋼、包鋼和安鋼4家企業(yè)供貨量同比上升，太鋼、新鋼、燕鋼3家企業(yè)供貨量同比下降。

2020年上半年，我國電工鋼市場出現(xiàn)了取向電工鋼價格連續(xù)6個月不變、無取向電工鋼價格“3漲1跌2平”的格局，取向電工鋼平盤、市場需求不旺，而無取向電工鋼漲多跌少。

下游行業(yè)生產(chǎn)及進出口回顧

今年上半年，我國發(fā)電機組（發(fā)電設(shè)備）累計產(chǎn)量為5397.59萬千瓦，同比增幅為16.71%。其中，水輪發(fā)電機組累計產(chǎn)量為1066.85萬千瓦，同比增幅為136.86%；汽輪發(fā)電機累計產(chǎn)量為2394.18萬千瓦，同比增幅為-13.61%；風力發(fā)電機組累計產(chǎn)量為1509.53萬千瓦，同比增幅為78.82%。上半年，我國交流電動機累計產(chǎn)量為13176.10萬千瓦，同比增幅為-5.90%。

今年上半年，我國變壓器累計產(chǎn)量為74143.33萬千伏安，同比增幅為-5.52%。其中，大型電力變壓器累計產(chǎn)量為11080.69萬千伏安，同比增幅為-0.37%，互感器累計產(chǎn)量為5432.20萬臺，同比增幅為5.60%。

從上半年看，在大電機、變壓器、中小電機、家用電器行業(yè)，除水輪發(fā)電機、風力發(fā)電、互感器、冷柜同比增長外，其他主要電器類產(chǎn)品均同比負增長。

1月~5月份，我國共進口電工鋼18.29萬噸，同比增長19.39%。其中包括取向電工鋼1.86萬噸，同比增長162%；無取向電工鋼16.43萬噸，同比增長12.46%。1月~5月份，我國電工鋼進口金額達14722萬美元，同比增長9.33%，其中，取向電工鋼進口金額達1657萬美元，同比增長35.60%；無取向電工鋼進口金額達13066萬美元，同比增長6.72%。1月~5月份，我國共出口電工鋼23.41萬噸，同比增長19.99%，其中取向電工鋼出口11.47萬噸，同比增長100.52%；無取向電工鋼出口11.94萬噸，同比下降13.42%。1月~5月份，我國電工鋼出口金額達26061萬美元，同比增長23.56%，其中，取向電工鋼出口金額達16881萬美元，同比增長61.51%；無取向電工鋼出口金額達9180萬美元，同比下降13.72%。從上述數(shù)據(jù)來看，疫情對國內(nèi)市場造成的影響不大。

后續(xù)市場走勢預判

在不利因素方面，今年下半年，多家低端產(chǎn)品企業(yè)有可能繼續(xù)停產(chǎn)或減產(chǎn)，有助于淘汰低端落后產(chǎn)能。個別窄帶取向電工鋼企業(yè)，由于質(zhì)量不穩(wěn)定，利用率低，加之一般取向電工鋼工藝發(fā)展前景不大，停產(chǎn)、破產(chǎn)或轉(zhuǎn)型升級的可能性很大。如福建奧克蘭窄帶取向電工鋼已暫停生產(chǎn)；山東硅鋼窄帶一直虧損。預計江蘇賜寶新建取向電工鋼5萬噸項目、重慶望變?nèi)∠螂姽や摱?萬噸項目今年下半年的投產(chǎn)，以及2021年下半年太鋼新建取向電工鋼一期8萬噸項目的投產(chǎn)，將給市場帶來新的壓力，競爭更趨激烈。

在有利因素方面，在國家出臺的3項強制標準中，《房間空氣調(diào)節(jié)器能效限定值及能效等級》（GB21455-2019）已于2020年7月1日實施；《電力變壓器能效限定值及能效等級》（GB20052-2020）和《電動機能效限定值及能效等級》（GB18613-2020）將于2021年6月1日正式實施。這3項標準的先后實施，將大大推動家用電器、變壓器、電動機、電工鋼等產(chǎn)品的升級，從而加快下游行業(yè)對高性能電工鋼的使用步伐，推動我國電工鋼牌號的升級。此外，隨著疫情的逐步好轉(zhuǎn)，出口的產(chǎn)品數(shù)量也會逐步增加。

展望下半年，隨著我國“六穩(wěn)”“六保”政策、穩(wěn)健的貨幣政策、積極的財政政策和就業(yè)優(yōu)先政策的加快落地，我國的整體經(jīng)濟活動會進一步回暖，固定資產(chǎn)的投資將成為我國經(jīng)濟持續(xù)復蘇的最大驅(qū)動力，其中“傳統(tǒng)基建+新基建”將成為帶動下半年固定資產(chǎn)投資回升的最主要動力，制造業(yè)的投資也有望隨著經(jīng)濟復蘇從低位反彈。

通過調(diào)研下游用戶對電工鋼價格的看法，筆者了解到，下游用戶希望獲得物美價廉的產(chǎn)品；希望能提高變壓器產(chǎn)品的價格；希望鋼廠的價格相對穩(wěn)定，并提出按季度或半年進行調(diào)價，以避免每月調(diào)價的波動性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。