建材周評：：南方降雨有所緩解，鋼價(jià)本周整體偏強(qiáng)（7.20-7.24）

四、庫存分析

　　本周，鋼廠庫存以及社會庫存呈現(xiàn)小幅增加情況，鋼廠產(chǎn)量降幅有所收窄，本周鋼價(jià)呈現(xiàn)兩頭低中間高的走勢，從成交來看，南方地區(qū)降雨有所緩解，整體出貨有所好轉(zhuǎn)，但由于降雨帶北上，導(dǎo)致整體成交未見明顯放量，那么下周鋼價(jià)又會如何表現(xiàn)呢？下面我們就結(jié)合本周的庫存數(shù)據(jù)，為朋友們進(jìn)行解讀！

　　本周庫存數(shù)據(jù)

　　如圖1所示）：854.7萬噸，較上周增加13.18萬噸，環(huán)比上漲1.57%，與去年同期（2019年7月26日）相比，增加213.77萬噸，同比上升33.35%。

　　圖1：螺紋鋼2015年—2020年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）本周線材全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量（如圖2所示）：201.67萬噸，較上周下降1.22萬噸，環(huán)比下降0.60%，與去年同期（2019年7月26日）相比，增加27.06萬噸，同比上升15.5%。  

　　圖2：線材2015年—2020年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）、數(shù)據(jù)解讀從本周數(shù)據(jù)對比來看，本周螺紋全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量（如圖1所示）：854.7萬噸，較上周增加13.18萬噸，環(huán)比上漲1.57%，與去年同期（2019年7月26日）相比，增加213.77萬噸，同比上升33.35%。本周線材全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量（如圖2所示）：202.89萬噸，較上周增加0.28萬噸，環(huán)比上漲0.14%，與去年同期（2019年7月19日）相比，增加40.1萬噸，同比上升24.63%。本周全國價(jià)格先弱后強(qiáng)，周初黑色期貨震蕩走低，國內(nèi)鋼材價(jià)格穩(wěn)中部分小幅下跌。從成交來看，期現(xiàn)貨價(jià)格走弱影響市場心態(tài)，加之部分地區(qū)降雨天氣延續(xù)，多數(shù)商家反饋成交整體偏弱。資源方面，目前國內(nèi)鋼材庫存總量整體偏高，市場仍然面臨一定的庫存消化壓力，而臨近周中，黑色期貨有反彈現(xiàn)象，市場出貨也隨之轉(zhuǎn)好，部分地區(qū)到量之后，價(jià)格也小幅上調(diào)，但短期來看，目前鋼材市場仍處于消費(fèi)淡季，市場心態(tài)整體謹(jǐn)慎偏空，且北方地區(qū)也將迎來大規(guī)模的降雨，所以短期來看整體社會庫存仍將小幅增加。

　　我們再從本周鋼廠產(chǎn)量進(jìn)行觀察，本周螺紋鋼周產(chǎn)量為382.83萬噸，較前一周減少0.13萬噸，環(huán)比下降0.03%，較去年同期增加5.61萬噸，同比上漲1.49%。本周鋼廠產(chǎn)量較上周小幅下降，但整體降幅并不明顯，主要是因?yàn)閲鴥?nèi)訂單執(zhí)行率不足以及鋼材出口業(yè)務(wù)進(jìn)一步下滑所致。由于供大于求，加上鋼材同質(zhì)化嚴(yán)重，鋼廠之間為了爭奪市場資源，降價(jià)成為主要出路。與此同時(shí)，隨著鋼廠出廠價(jià)和現(xiàn)貨鋼價(jià)的下調(diào)，鋼企虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大，在盈利空間有所收窄的情況下，部分鋼廠開始通過增加檢修等手段來控制短期產(chǎn)量。  
　　圖3：2017—2020年全國螺紋鋼周度產(chǎn)量變化走勢圖（單位：萬噸）本周鋼廠庫存方面：實(shí)際廠庫庫存為342.62萬噸，較上一周增加12.01萬噸，環(huán)比上漲3.63%，較去年同期增加121.18萬噸，同比上漲54.73%，本周鋼廠庫存較上周降幅增加，當(dāng)前市場需求表現(xiàn)一般，高價(jià)位資源市場很難接受，因此商家只能報(bào)價(jià)趨弱運(yùn)行。從當(dāng)前的市場情況來看，由于高溫天氣影響，市場整體需求表現(xiàn)偏弱，商家出貨不暢以致庫存量呈持續(xù)增加的態(tài)勢，經(jīng)銷商有一定的庫存壓力，對于后市來說，短期內(nèi)市場價(jià)格上漲動力不足。不過由于近期商家成本較高，過低的價(jià)格不愿出售，所以短期來看，鋼廠庫存仍將小幅增加為主。

　　圖4：2016-2020年鋼廠庫存對比圖

　　未來趨勢分析

　　綜合分析來看，北方即將進(jìn)入大暑節(jié)氣、南方高溫多雨，短期需求達(dá)不到預(yù)期，庫存持續(xù)累積，市價(jià)或面臨高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)前成本端支撐強(qiáng)勁，且主導(dǎo)鋼廠挺價(jià)心態(tài)不減，各大戶對后市仍存預(yù)期，同時(shí)出于前期成本考慮，降價(jià)意愿不強(qiáng)，市價(jià)底部支撐較為強(qiáng)勁，綜合來看，預(yù)計(jì)下周市價(jià)窄幅偏弱調(diào)整，遇利好有反彈可能，幅度30-50。

　　五、原料成本

　　◆鋼坯：本周全國鋼坯價(jià)格穩(wěn)中上漲，目前唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠報(bào)3420元/噸，含稅出廠。鋼坯直發(fā)成交尚可，貿(mào)易商均有加價(jià)現(xiàn)象，今日倉儲現(xiàn)貨3520元含稅成交，近期黑色系期貨走勢強(qiáng)勁，雖偶有下行，但整體仍呈上行趨勢，鋼坯市場遠(yuǎn)期交單相對活躍，提振商家操作信心。截至目前唐山鋼坯庫存總計(jì)39.21，較上周增加3.6，象嶼正豐17.4，海翼宏潤16.79，物產(chǎn)震翔庫5.02（萬噸）。華東地區(qū)鋼坯市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，本周價(jià)格雖然隨整體形勢有所上漲，但受進(jìn)口坯打壓，廠家鋼坯外賣量減少自用增加，部分廠家從生產(chǎn)鋼坯轉(zhuǎn)為生產(chǎn)成品材，鋼坯市場整體趨弱走勢顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周穩(wěn)中震蕩。本周全國管坯市場有漲有穩(wěn)，山東地區(qū)價(jià)格回穩(wěn)，江蘇地區(qū)持漲走勢，南北價(jià)差拉大，但目前價(jià)格偏高，同時(shí)有新管坯產(chǎn)線投入生產(chǎn)，產(chǎn)量增加，價(jià)格續(xù)張空間有限，預(yù)計(jì)下周管坯穩(wěn)中震蕩調(diào)整。鑒于梅雨季節(jié)將過，下游需求逐漸恢復(fù)，雖然下游軋鋼廠有環(huán)保限產(chǎn)現(xiàn)象，但對鋼坯成交及價(jià)格未有明顯影響，預(yù)計(jì)下周坯價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)震蕩，幅度在30元左右。

　　◆鐵礦石：本周鐵礦石震蕩上漲，進(jìn)口礦部分，現(xiàn)62％普氏指數(shù)110.4美金。鋼廠詢盤尚可，部分鋼廠觀望情緒較重，有剛需的鋼廠維持正常采購節(jié)奏。遠(yuǎn)期資源方面，市場對浮動價(jià)格的買盤更感興趣，對固定價(jià)資源買盤因擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)情緒上升而不敢接。從港口庫存看，北方六港庫存共計(jì)6067.11萬噸，環(huán)比增加202.40萬噸。從庫存增量看，礦價(jià)沒有強(qiáng)勢理由，但從庫存結(jié)構(gòu)來看，高品粉礦、球塊均出現(xiàn)累庫，而六港MNPJ庫存繼續(xù)創(chuàng)今年新低，總庫存已經(jīng)跌破900萬噸。而目前鋼廠對MNPJ粉用量是最大的，因?yàn)殇搹S燒結(jié)偏好仍主要集中于MNPJ。高品粉礦由于高價(jià)銷售繼續(xù)承壓，并影響了一些與高品粉配礦的低品粉的出售，再加上上個(gè)月幾大礦山財(cái)年沖量，近期到港量大增。目前市場參與者認(rèn)為南方雨季降雨最強(qiáng)階段已經(jīng)過去，對鐵礦石價(jià)格的支撐也來自較好的鋼材利潤以及出梅之后鋼材需求改善的預(yù)期，對鋼鐵產(chǎn)業(yè)需求的信心恢復(fù)。因此鐵礦石很有可能高價(jià)位過渡8月后再面臨9/10月傳統(tǒng)鋼材旺季，短期來看維持高位震蕩格局運(yùn)行。國產(chǎn)礦市場方面，穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，內(nèi)粉商家多盼漲高要，周初大礦均有上漲，周中各地市場跟漲，唐山、遼寧等市場價(jià)格累漲5-20元，鋼企由于出庫較多，剛需補(bǔ)庫無奈上調(diào)15-40。由于天氣原因國內(nèi)球團(tuán)出現(xiàn)階段性高需求，詢價(jià)較多。預(yù)計(jì)短期內(nèi)礦價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整運(yùn)行，幅度5-10。

　　六、行情回顧

　　本周全國市場鋼價(jià)主流偏強(qiáng)，漲幅10-50，京津冀市場小幅回落10-20，本周市場整體一般，略好于上周。

　　綜觀下周鋼市，通過多角度多因素的分析，我們預(yù)計(jì)鋼價(jià)以偏弱運(yùn)行為主，主流跌幅在10-50之間。主要原因如下：從利空的角度來看：1、本周鋼價(jià)高位續(xù)漲乏力，鋼價(jià)經(jīng)過拉漲后，市場預(yù)期兌現(xiàn)，雨季將結(jié)束，商家出貨意愿增強(qiáng)。2、期螺技術(shù)面上漲周期到達(dá)，市價(jià)高位回落，后期具備進(jìn)一步下跌基礎(chǔ)。3、社庫連續(xù)累庫，廠庫和社庫累庫較上周加速。4、7月份樓市熱點(diǎn)城市信貸資金收緊，套利空間減少，供應(yīng)增加，政策面利空。從利多的角度來看：1、國常會提出加大新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，加速老舊小區(qū)改造，需求面利好。2、原材料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，低位成交氛圍活躍，成本支撐較強(qiáng)。3、雨季即將結(jié)束，需求或有一定支撐。綜上所述，我們預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)以偏弱運(yùn)行為主，整體跌幅集中在10-50之間成都鋼鐵網(wǎng)線螺周評：本周鋼價(jià)漲幅放緩，在雨水天氣影響下，市場成交一般，庫存持續(xù)累庫，漲價(jià)后商家出貨意愿強(qiáng)，價(jià)格持續(xù)上行承壓，同時(shí)期螺技術(shù)面迎來回落周期，目前雨季即將結(jié)束，但市場前期已持續(xù)上漲兌現(xiàn)預(yù)期，下周在期螺走弱，資金面偏空影響下，預(yù)計(jì)鋼價(jià)以偏弱運(yùn)行為主，整體跌幅在10-50左右。

　　七、產(chǎn)業(yè)信息

　　上半年全球粗鋼產(chǎn)量同比降7%   河北推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈集群化發(fā)展◆ 粗鋼產(chǎn)量：據(jù)世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)，2020年6月全球64個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計(jì)國家的粗鋼產(chǎn)量為1.483億噸，同比下降7.0%。亞洲地區(qū)2020年上半年粗鋼產(chǎn)量為6.42億噸，同比下降3.0%。歐盟地區(qū)2020年上半年粗鋼產(chǎn)量為6830萬噸，同比下降18.7%。北美地區(qū)2020年上半年粗鋼產(chǎn)量為5020萬噸，同比下降17.6%。

　　◆ 行業(yè)發(fā)展： 河北省發(fā)改委日前印發(fā)《河北省鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈集群化發(fā)展三年行動計(jì)劃》。三年行動計(jì)劃提出，堅(jiān)持以延鏈強(qiáng)鏈為核心，保障上游、做精中游、拓展下游，大力提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈集群發(fā)展質(zhì)量和水平，加快推進(jìn)河北鋼鐵產(chǎn)業(yè)向全球產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈、供應(yīng)鏈中高端邁進(jìn)。

　　八、下游產(chǎn)業(yè)

　　房地產(chǎn)市場：進(jìn)入7月以來，深圳、杭州、東莞、寧波、南京等多個(gè)樓市熱點(diǎn)城市發(fā)布從嚴(yán)調(diào)控政策，這種從嚴(yán)的趨勢仍在繼續(xù)，這些城市的調(diào)控“重心”都朝向“剛需一族”。比如，南京發(fā)布樓市新政，30%商品房源供給剛需家庭；寧波發(fā)布樓市新政，六區(qū)無房家庭可優(yōu)先認(rèn)購一套商品房。另外，土地市場下半年熱度不減，熱門城市調(diào)控升級。近日最高法舉行新聞發(fā)布會，發(fā)布《最高人民法院國家發(fā)展和改革委員會關(guān)于為新時(shí)代加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制提供司法服務(wù)和保障的意見》，指出引導(dǎo)房產(chǎn)交易回歸居住屬性，防范炒地炒房投機(jī)行，發(fā)揮居住權(quán)制度扶弱、施惠的社會保障功能，依法保障優(yōu)先承租權(quán)人和居住權(quán)人的合法權(quán)益。預(yù)計(jì)短期內(nèi)樓市調(diào)控不會放松，支持“剛需”仍將是近期的調(diào)控特點(diǎn)。目前仍處于“三伏”天的淡季，高溫降雨影響，房地產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)螺線消費(fèi)或保持平淡。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。