俄氣可能引發(fā)全球天然氣市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)？

俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司可能引發(fā)全球天然氣市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)?

因?yàn)轭A(yù)期美國(guó)液化天然氣(LNG)供應(yīng)波將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始沖擊市場(chǎng)，能源投資者擔(dān)心俄羅斯國(guó)有天然氣巨頭可能在天然氣市場(chǎng)采用相同的策略，之前沙特阿拉伯在石油市場(chǎng)已經(jīng)這樣做了。

天然氣價(jià)格戰(zhàn)對(duì)俄羅斯來(lái)說(shuō)可能是最不可能的事，因?yàn)槎砹_斯近年來(lái)一直受累于暴跌油價(jià)帶來(lái)的影響。

但分析師表示，這種策略可能對(duì)俄羅斯天然氣公司來(lái)說(shuō)比較合理：歐洲天然氣市場(chǎng)的低價(jià)意味著它可以相對(duì)容易的推動(dòng)價(jià)格水平，使得從美國(guó)船運(yùn)天然氣變得無(wú)份利可圖，同時(shí)這樣也能維護(hù)其在該地區(qū)的市場(chǎng)份額并獲得巨額利潤(rùn)。

此舉將對(duì)全球能源市場(chǎng)產(chǎn)生重要的影響：歐洲天然氣市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)可能會(huì)波及到其他地區(qū)和大宗商品——從澳大利亞的液化天然氣到哥倫比亞的煤炭——以及威脅著美國(guó)液化天然氣行業(yè)興起的可能性。

牛津能源研究所(OIES)石油天然氣專(zhuān)家JamesHenderson說(shuō)：“你為什么要向更高成本的生產(chǎn)者做出讓步?如果我是美國(guó)天然氣的投資者，我將會(huì)非常擔(dān)心。”

價(jià)格戰(zhàn)的論據(jù)很簡(jiǎn)單。

就像沙特是全球石油市場(chǎng)的主要產(chǎn)油國(guó)，只要是需要沙特就有能力提高石油產(chǎn)量，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司是閑置產(chǎn)能在全球天然氣市場(chǎng)的主要持有者。

俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司高管表示，該公司大約有1000億立方米的閑置產(chǎn)能，這很大程度上要?dú)w功于過(guò)于樂(lè)觀的估計(jì)未來(lái)天然氣需求的投資——這相當(dāng)于其產(chǎn)出的四分之一和全球產(chǎn)出的3%左右。

就像沙特阿拉伯已經(jīng)為美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商侵蝕其市場(chǎng)份額而感到不安，俄羅斯天然氣公司也面臨著類(lèi)似的天然氣市場(chǎng)前景。由美國(guó)頁(yè)巖氣繁榮帶來(lái)的廉價(jià)天然氣近年推動(dòng)了美國(guó)液化天然氣項(xiàng)目熱潮的出現(xiàn)。來(lái)自美國(guó)48個(gè)州的天然氣將在未來(lái)的兩個(gè)月內(nèi)船運(yùn)發(fā)貨，在建的總出口容量相當(dāng)于俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司對(duì)歐洲出口量的三分之二。

像沙特阿拉伯一樣，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司也是成本最低的天然氣生產(chǎn)商之一。根據(jù)Henderson的計(jì)算，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司傳送天然氣到德國(guó)的成本是3.5美元每單位(百萬(wàn)英國(guó)熱量單位)——相比之下，估計(jì)每單位的液化天然氣成本是4.3美元，盡管美國(guó)的天然氣交易價(jià)格接近16年低點(diǎn)。

綜上所述，俄羅斯天然氣公司通過(guò)壓低價(jià)格來(lái)排擠美國(guó)天然氣公司似乎很有意義。

歐洲天然氣分析師ThierryBros表示，現(xiàn)在市場(chǎng)非常興奮，并且俄羅斯天然氣公司也是按計(jì)劃做的，他們知道，一旦計(jì)劃成功了，他們就能贏。

此舉現(xiàn)在將更容易實(shí)現(xiàn)，因?yàn)闅W洲天然氣價(jià)格已經(jīng)大幅下降——英國(guó)天然氣現(xiàn)貨價(jià)格在過(guò)去兩年中下降了50%。很大程度上與石油價(jià)格掛鉤的俄羅斯天然氣公司的合約價(jià)格與現(xiàn)貨天然氣市場(chǎng)下滑保持同步，并且這個(gè)價(jià)格在未來(lái)6至9個(gè)月內(nèi)可能會(huì)進(jìn)一步下降。

Bros先生預(yù)計(jì)，今年俄羅斯天然氣公司為了把美國(guó)天然氣公司趕出市場(chǎng)將會(huì)損失13億美元的營(yíng)業(yè)收入——低于其歷史年度銷(xiāo)售額的1%。

據(jù)知情人士透露，俄羅斯天然氣公司高管研究了價(jià)格戰(zhàn)方法的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，并且他們正在討論相關(guān)方案。

本周在紐約的一次投資者會(huì)議上，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司的副首席執(zhí)行官AlexanderMedVedev認(rèn)為歐洲天然氣現(xiàn)貨的低價(jià)已經(jīng)使我們液化天然氣供應(yīng)不合算。他表示，盡管市場(chǎng)上盛行北美液化天然氣將改變當(dāng)前歐洲的定價(jià)模型的觀點(diǎn)，但現(xiàn)實(shí)卻并非如此。

分析師稱(chēng)，由俄羅斯天然氣公司領(lǐng)導(dǎo)的價(jià)格戰(zhàn)可能有兩個(gè)不同的目標(biāo)：第一，在短期內(nèi)利用價(jià)格將美國(guó)天然氣公司趕出歐洲市場(chǎng);第二，長(zhǎng)期目標(biāo)則是壓制新的天然氣項(xiàng)目投資的投資。

第一個(gè)目標(biāo)需要?dú)W洲現(xiàn)貨價(jià)格低于美國(guó)船運(yùn)到歐洲的天然氣的邊際成本——Bros認(rèn)為這個(gè)目標(biāo)很有可能在今年下半年實(shí)現(xiàn)，但分析人士表示，俄羅斯天然氣公司將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)感到痛苦。

更可能的是，俄羅斯天然氣公司可能采用中期戰(zhàn)略來(lái)管理歐洲價(jià)格，以防止新的液化天然氣項(xiàng)目被批準(zhǔn)。雖然一些項(xiàng)目可能會(huì)在短期內(nèi)被認(rèn)為是大西洋兩岸的石油和天然氣價(jià)格走低的原因，它可能變成天然氣在未來(lái)一兩年價(jià)格上漲的原因。

正如一位政府官員在莫斯科所說(shuō)，他們沒(méi)有選擇，他們已經(jīng)身處價(jià)格戰(zhàn)之中。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。