低油價壓頂 跨國油企傷筋動骨

低企的能源價格正在更深層次影響著經濟增長的脈絡，最新的線索來自于實體企業(yè)的財務報表。從歐洲到美國，多家跨國能源巨頭在最近一個季度的業(yè)績可謂“傷筋動骨”。

海外媒體直言不諱地指出，低油價已經成為全球經濟之痛。然而，業(yè)內專家認為，國際油價近期可能仍將在低位徘徊。低油價波及企業(yè)財報

英國油氣公司BP于2日公布的業(yè)績顯示，2015年成為該公司至少20年來表現最差的年度。此外，該公司還將裁員數千人，以應對國際油價暴挫的困難局面。

根據財報，BP在2015年巨虧65億美元，這一表現甚至弱于2010年。當時，該公司因墨西哥灣石油泄漏事件而提列大筆支出。而2015年第四季，該公司基本重置成本獲利，也就是該公司定義的凈利僅為1.96億美元，大幅低于分析師預估的7.3億美元。

同樣于本周公布業(yè)績的美國油氣商艾克森美孚財務表現同樣不佳，該公司在最近一個季度的獲利創(chuàng)逾10年來最低，并預計資本支出將較2015年水準下滑25%，且暫緩股票回購。在2日的美股交易中，該公司股價收跌2.2%。當日，標普能源指數大跌3.3%，對標準普爾500指數造成的拖累最大。

上述兩家公司只是諸多“傷筋動骨”能源企業(yè)中的一部分。此前已經公布的財報顯示，雪佛龍13年來首度出現季度虧損，皇家荷蘭/殼牌石油集團此前預計，去年四季度的獲利或接近腰斬。在該財季內，倫敦布倫特原油均價為每桶43美元，遠低于上年同期的每桶76美元。

富國證券近期表示，原油價格目前在每桶30美元附近徘徊，在此價格下，預計多數獨立產油商可能難以為繼。該公司認為，油價需要在每桶60美元上方，這些業(yè)者才能損益兩平。

全球經濟痛點正浮現

低油價甚至還影響到一些能源大國的“生計”。據海外媒體披露，俄羅斯政府正在討論多家大型國企私有化的可能性，作為填補石油收入損失的選項。在2014年，俄羅斯預算超過一半依賴油氣收入。到了去年，油價大跌致使油氣收入對俄預算的貢獻占比減少至43%。在此背景下，國企私有化成為最主要的潛在資金來源之一。

彭博社分析認為，低油價已經成為全球經濟之痛。全球經濟現在對新興國家的依賴程度遠超15或者25年前、上一次油價位于超低水平時期的依賴程度。然而，除中國和印度外，大多數新興大國都擁有豐富的原油和大宗商品資源。國際貨幣基金組織（IMF）表示，這些經濟體現在約占全球GDP的40%，相比1990年的時候其占比約翻了一番。目前，無論是俄羅斯、沙特，還是尼日利亞或者巴西，經濟增長都在減速至非常緩慢的水平，并且在許多情況下是在萎縮。

與2015年9月國際原油觸及6年半新低后上演3個交易日暴漲25%的“逼空行情”如出一轍，1月26日至1月29日，國際原油價格連續(xù)4個工作日反彈，大幅跳漲8%，起因是俄羅斯稱石油輸出國組織（OPEC）準備就原油減產與之會晤。

然而，疲弱的基本面使得原油上漲未能持續(xù)。與此同時，供應仍在增加，1月中旬伊朗國際制裁解禁，重返供應市場。1月，伊朗日均原油產量上漲了15萬桶，OPEC日均原油供應由2015年12月的3231萬桶提高到3260萬桶。另一方面OPEC辟謠使得產油大國合作減產可能性減少。

此后，國際油價再陷震蕩。在2日的交易中，紐約及倫敦商品交易所3月交貨的輕質原油期貨價格分別大跌超過5%及4%，但在3日的交易中出現大幅反彈。而在北京4日16時56分，近月NYMEX原油及布倫特原油期貨價格分別上揚0.34%及下跌0.37%。

隆眾石化網分析師李彥表示，俄羅斯引發(fā)減產疑云的動機是經濟。油價暴跌至30美元以下，已經令俄羅斯經濟陷入嚴重的危機。所以提振油價來幫助脆弱的財政，顯然是更好的選擇。

成品油分析師孟鵬認為，近期產油國達成一致減產的可能性較低。首先，沙特等主要產油國表示，若想減產，必須全部產油國達成一致，在目前各產油國爭搶市場份額的情況下，此種合作難以成行；其次，伊朗制裁結束后，必將加大原油產量，爭取奪回丟失的市場份額。所以在以上兩種因素影響下，產油國難以出現減產合作，國際油價難以出現大幅回升，國際油價極有可能繼續(xù)在每桶30至35美元之間低位徘徊。

統(tǒng)計數據顯示，2015年國際原油價格從年初的約每桶55美元跌至年底的約37美元，主流波動區(qū)間為35至65美元。全球最大的國際能源及大宗商品獨立報價機構阿格斯（Argus）1月中旬發(fā)布的原油展望則稱，預測北海基準原油價在今年2月會逐步下跌至每桶25美元并見底，并在每桶30至35美元之間震蕩企穩(wěn)。該機構數據今年起已被OPEC采用，作為外部獨立價格參考基準。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。