10年老齡油船或成未來投資“新寵”

近日，美國油輪業(yè)咨詢公司McquillingServices發(fā)布了2016年至2020年的油輪展望。未來五年里，10年船齡老舊油輪或成投資“新寵”。

國際能源署IEA預(yù)計(jì)，世界石油需求將會在2016年提升120萬桶/日，到2020年的年平均增長或達(dá)到116萬桶/日。OECD需求因能效提高和可替代燃料登上能源舞臺，在2016年至2020年間，增長或呈現(xiàn)停滯狀態(tài)。

石油需求增長將會持續(xù)受到非OECD經(jīng)濟(jì)體的推動。到2020年底，非OECD經(jīng)濟(jì)體將會在占總石油消耗的54%。中國的石油消耗將會增長170萬桶/日，共計(jì)1300萬桶/日。

美國原油出口禁令的“松口”讓約有20萬桶/日的原油流入歐洲和南美。北美預(yù)計(jì)會出現(xiàn)40萬桶/日的下降，以及不斷增加的國外進(jìn)口，美國煉油商將提高產(chǎn)量。美國墨西哥灣煉油商將會復(fù)興與中東和加勒比的市場貿(mào)易，美國大西洋海岸的煉油商將從西非尋求大量供給。

在油輪行業(yè)里，阿芙拉型供給增長在2020年底僅為3.5%，除了需求的轉(zhuǎn)移（美國出口和巴拿馬運(yùn)河），均將幫助這一領(lǐng)域的狀況好于大型油輪。阿芙拉型盈利可能會“跑贏大盤”，并且可能從大西洋海域獲得額外機(jī)會。另外，加勒比出口至美國和歐洲可能推動噸位需求的增長。到2020年，我們預(yù)計(jì)阿芙拉船東將會獲得2.8396萬美元/日的收益。

輕型油輪，預(yù)計(jì)2016年需求增長4.5%，將會輕微低于4.6%的平均庫存增長，大型輕型油輪運(yùn)送輕型石油產(chǎn)品的運(yùn)費(fèi)壓力將會最小化。2016年，預(yù)計(jì)TC1航行和TC5航線的輕型油輪運(yùn)費(fèi)在30462美元/元和23750美元/日。

MR2船隊(duì)庫存持續(xù)增加，加上需求增長逐漸放緩，2016年運(yùn)費(fèi)市場會有些壓力。TC2和TC14，運(yùn)費(fèi)可能在16498美元/日。

未來五年，船齡10年的老舊油輪可能顯示堅(jiān)實(shí)的價(jià)格上揚(yáng)趨勢。到2020年，我們預(yù)計(jì)10年船齡的老舊油輪價(jià)值與2015年的平均值或達(dá)到35%的增幅。特別是在2016年，我們預(yù)計(jì)VLCC、蘇伊士型和阿芙拉型平均價(jià)值能夠達(dá)到21%的增幅。LR2s預(yù)計(jì)平均價(jià)格達(dá)到3750萬美元，達(dá)到自2008年來的峰值。LR1s和MR2s預(yù)計(jì)在2016年分別達(dá)到2750萬和2000萬美元，從2016年1月開始，達(dá)到21%和9%的增幅。

油輪市場投資者可能會投入到10年船齡的老舊油輪行業(yè)。我們預(yù)計(jì)10年船齡的老舊油輪能夠給投資者以17%的年度收益回報(bào)。在輕型油輪方面，LR1預(yù)計(jì)回報(bào)率為17%。船齡10年的蘇伊士和阿芙拉型預(yù)計(jì)回報(bào)分別為13%和14%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。