6月涂鍍市場風(fēng)云何去何從

國內(nèi)熱卷期貨走勢綜述 5月份熱軋期貨主力合約hc1510整體處于下行階段。月初沖高回落，月中觸底整理，在5月21日最低點(diǎn)達(dá)到2407點(diǎn)。從基本面來看，5月份鋼材市場繼續(xù)維持震蕩整理行情中，未有明顯好轉(zhuǎn)突破。下游主要政策來看，發(fā)改委的PPP項(xiàng)目庫吸引眼球，成為拯救鋼鐵的又一根救命稻草，但是未引領(lǐng)市場走出低迷局面。從技術(shù)面來看，周、月K線繼續(xù)維持空頭排列，并未打破下行通道，期盤在6月份將會(huì)繼續(xù)維持筑底過程，期間繼續(xù)有小幅反彈調(diào)整，但不會(huì)形成明顯的反轉(zhuǎn)。熱軋關(guān)注2350-2500元/噸。

　　5月涂鍍市場回顧 5月涂鍍市場整體來看趨跌為主，個(gè)別資源小漲。目前加工費(fèi)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，鋼坯支撐表現(xiàn)較好，在礦石、熱軋、螺紋等期貨品種進(jìn)行反彈之后，對現(xiàn)貨有一定利好。但是，由于終端需求遲遲未有放量，經(jīng)銷商普遍反饋資源利潤極低，新接訂單較少。出口方面，5月新接訂單較少，冠縣、天津等市場較為低迷，鋼廠心態(tài)偏弱。再次降息后，對市場資金流動(dòng)性有一定提升，但是股市的過度追高，也給實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金的流入形成了抑制。鍍鋅和涂鍍市場在本月經(jīng)歷的這波行情和鋼鐵其他品種息息相關(guān)，并沒有大的改善。

　　粗鋼產(chǎn)量分析 2015年1-4月我國粗鋼產(chǎn)量27007萬噸，同比下降1.3%。4月粗鋼產(chǎn)量6891萬噸，同比下降0.7%，日均229.7萬噸，環(huán)比增長2.5%。2015年5月上旬，會(huì)員鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.82萬噸，旬環(huán)比下降1.23%。同時(shí)，截至5月上旬末，會(huì)員鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1587.25萬噸，較上一旬末增長6.1%。

　　原料市場回顧 5月初主流煤企焦煤價(jià)格仍有下行，幅度在30-50元/噸不等，但是從5月中下旬開始，市場利好因素慢慢形成，焦煤走貨情況有所好轉(zhuǎn)，煤企庫存開始下降，其中山西、山東等地感觸明顯，5月底焦煤價(jià)格止跌企穩(wěn)跡象明顯。下游方面，5月份焦化廠開工率提升，開工率提升的同時(shí)焦化廠焦炭庫存依然維持低位，焦炭走貨順暢，因此焦炭價(jià)格企穩(wěn)有了基礎(chǔ)。焦炭價(jià)格企穩(wěn)，也有利于提振后期焦煤市場。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)分析，此次市場回暖與下游焦化廠階段性補(bǔ)庫也有一定關(guān)系。整體來看，目前煉焦煤市場價(jià)格基本觸底，隨著利好因素的逐漸形成，未來價(jià)格將逐步企穩(wěn)，山東地區(qū)各礦務(wù)局由于精煤走貨良好，庫存低位，6月份或有小幅反彈預(yù)期，空間在10元/噸。

　　涂鍍表觀消費(fèi)量分析 4月份國內(nèi)鋼材表觀消費(fèi)總量為8905.88萬噸，自給率為108.26%。涂鍍產(chǎn)品來說，本月份鍍層板卷表觀消費(fèi)量為377.36萬噸，自給率達(dá)118.11%；彩涂板卷表觀消費(fèi)量為3.64萬噸，自給率高達(dá)1800.79%。上游熱卷供應(yīng)略偏緊，然涂鍍市場供大于求壓力依然不減。

　　鋼廠政策探究 板材主流鋼廠價(jià)格穩(wěn)為主，個(gè)別規(guī)格小幅下跌50元/噸，跌幅較上周有明顯收窄。其中寶鋼中厚板和冷卷下跌50元/噸，其它產(chǎn)品以穩(wěn)為主。其它鋼廠穩(wěn)為主。雖然近期現(xiàn)貨市場價(jià)格依然跌勢不改,但相比前期跌勢已然趨緩,其中此前持續(xù)跌幅更大的熱軋現(xiàn)貨近期呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象。同時(shí)地產(chǎn)銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)、財(cái)政刺激及政策寬松的累計(jì)效應(yīng)有助于提振需求階段性回暖預(yù)期。民營鋼廠方面，本月博興、聊城冠縣方面民營鍍鋅、彩涂鋼廠多數(shù)進(jìn)入接單狀態(tài)，目前出口訂單接單較多。伴隨市場迎來兩撥小幅上漲行情，鋼廠積極跟進(jìn)，短期彩涂鋼廠反應(yīng)稍滯后與鍍鋅鋼廠。

　　6月涂鍍走勢預(yù)測 從6月涂鍍市場來看，京津和博興市場的活躍度依然會(huì)較高，但是市場能不能形成觸底反彈的行情概率依然較低，業(yè)內(nèi)認(rèn)為價(jià)格會(huì)有一定下行風(fēng)險(xiǎn)，局部市場打破3000元/噸成為必然事件。6月需要關(guān)注的幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)因素：其一，季節(jié)性因素的存在。南方梅雨天氣即將來臨，上海預(yù)計(jì)6月6日入梅，江浙進(jìn)入梅雨季節(jié)后，終端工地開工受阻，市場成交受影響，民營鍍鋅行情影響極大；其二，原料成本支撐不盡人意。近期鋼坯圍繞2000元/噸調(diào)整頻繁，普氏指數(shù)也在60美元/噸附近調(diào)整，在大的供需格局未有改善，鋼廠結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，白名單即將實(shí)施下，諸多鋼廠都在考慮轉(zhuǎn)型，屆時(shí)中小鋼廠處境難堪，對現(xiàn)貨成品鋼材市場來說空多交織；其三，心態(tài)方面岌岌可危。上半年即將過去，對于涂鍍市場來說只有三月份表現(xiàn)較好，其他月份均在盈虧線附近徘徊，若市場無明顯好轉(zhuǎn)，對于經(jīng)銷商諸多企業(yè)來說轉(zhuǎn)型步伐將會(huì)加劇。尤其銀行信貸并不寬松，針對鋼鐵行業(yè)仍然采取極為嚴(yán)厲的措施。總體，6月份涂鍍市場難言好轉(zhuǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。