淡水河谷首季虧損31億美元

淡水河谷2015年第一季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到7450萬(wàn)噸，為公司史上同期最高產(chǎn)量?？ɡ铀巩a(chǎn)量達(dá)到2750萬(wàn)噸，亦為史上同期最高。鎳產(chǎn)量達(dá)到6.92萬(wàn)噸，為史上同期最佳，銅和黃金產(chǎn)量分別達(dá)到10.72萬(wàn)噸和10.3盎司，均創(chuàng)新紀(jì)錄。

　　2015年第一季度營(yíng)收總額達(dá)到63.58億美元，較上季度減少28.68億美元。其中，季節(jié)性銷量下滑使?fàn)I收減少13.07億美元，大宗商品價(jià)格下滑使?fàn)I收減少15.61億美元。本季度營(yíng)收還受到與上季度鐵礦石臨時(shí)價(jià)格相關(guān)的1.6億美元調(diào)整所帶來(lái)的負(fù)面影響，此外，本季度鐵礦石銷量中的45%，臨時(shí)定價(jià)于每噸51.4美元，而同期平均鐵礦石指數(shù)為每噸62.4美元。

　　成本和費(fèi)用方面，本季度凈折舊費(fèi)環(huán)比及同比分別減少了21.95億美元和5.61億美元。成本環(huán)比及同比分別減少15.13億美元和3.92億美元。銷售管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用以及預(yù)操作和停工費(fèi)用分別同比減少7300萬(wàn)美元、2600萬(wàn)美元和3800萬(wàn)美元，降幅分別達(dá)到30.7%、17.9%和18.3%。得益于各種降低成本舉措，鐵礦石離岸價(jià)現(xiàn)金成本減少到每噸19.8美元（去除權(quán)益金為每噸18.3美元）。

　　本季度經(jīng)調(diào)整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)）為16.02億美元，較上季度環(huán)比減少26.7%，這主要是由價(jià)格下滑和季節(jié)性銷量下降所致，兩者對(duì)EBITDA分別產(chǎn)生了15.24億美元和4.8億美元的影響。黃金流交易對(duì)EBITDA產(chǎn)生了2.3億美元的正面影響。EBITDA同時(shí)受到如下因素的負(fù)面影響：（i）由2014年第四季度鐵礦石臨時(shí)價(jià)格導(dǎo)致的價(jià)格調(diào)整1.6億美元；（ii）2015年第一季度鐵礦石銷量中的45%，其臨時(shí)價(jià)格為每噸51.4美元，而同期平均鐵礦石指數(shù)為每噸62.4美元，這使?fàn)I收減少了2.88億美元；（iii）在直接影響到運(yùn)費(fèi)的對(duì)沖賬號(hào)下所進(jìn)行的燃油對(duì)沖交易結(jié)算所產(chǎn)生的8400萬(wàn)美元。

　　2015年第一季度資本支出總計(jì)為22.10億美元，較去年同期同比減少3.77億美元。用于項(xiàng)目執(zhí)行的投資總計(jì)為15.16億美元，較去年同期同比減少3.18億美元。持續(xù)性資本支出總計(jì)為6.94億美元，較去年同期同比減少5900萬(wàn)美元。資本支出以應(yīng)計(jì)制基礎(chǔ)計(jì)算則總計(jì)為19.10億美元（減少3億美元），這將更好地表明未來(lái)的資本支出趨勢(shì)。

　　2015年第一季度，撤資與合資實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金收入10.17億美元，其中9億美元來(lái)自出售Salobo銅礦的副產(chǎn)品黃金流全部生命周期中25%的產(chǎn)量，9700萬(wàn)美元來(lái)自出售BeloMonte水電廠49%的股份。

　　本季度凈虧損為31.18億美元，主要受到非現(xiàn)金因素的影響，本季度巴西雷亞爾（BRL）對(duì)美元（USD）環(huán)比貶值20.8%，從1美元兌換2.66雷亞爾貶值到1美元兌換3.21雷亞爾。這一貶值導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)與以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)214.74億美元虧損了30.19億美元，以及由于通過(guò)期貨和掉期方式兌換美元，將76億美元債務(wù)和未來(lái)利息進(jìn)行兌換，造成12.63億美元的虧損。另一方面，由于雷亞爾的貶值，從1美元兌2.54雷亞爾貶值到1美元兌2.87雷亞爾，這對(duì)現(xiàn)金流也產(chǎn)生了正面影響，但影響僅有12.8%。

　　得益于資產(chǎn)剝離產(chǎn)生的10.17億美元，截至2015年3月31日的總債務(wù)較2014年12月31日減少了3.2億美元，達(dá)到284.87億美元。凈債務(wù)總計(jì)為248.02億元，在計(jì)劃于2015年4月30日派付股息10億美元前，持有現(xiàn)金頭寸36.85億美元。平均債務(wù)到期時(shí)間為8.7年，年均債務(wù)成本為4.46%。

　　黑色金屬業(yè)務(wù)的EBITDA受到商品價(jià)格下滑及價(jià)格調(diào)整的影響，但鐵礦石現(xiàn)金成本及運(yùn)費(fèi)顯著下降

　　本季度，黑色金屬業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITDA為10.27億美元，較上季度的17.02億美元減少了6.75億美元，主要因?yàn)殇N售價(jià)格下降了10.71億美元。

　　鐵礦粉（未含原礦）的實(shí)際價(jià)格從上季度的每噸61.6美元下滑至本季度的每噸46美元，受到如下因素的負(fù)面影響：上季度末臨時(shí)價(jià)格每噸調(diào)整2.8美元（從營(yíng)收中減去1.6億美元）；本季度62%品位的鐵礦粉平均普氏價(jià)格為中國(guó)到岸價(jià)每噸62.4美元，而截至第一季度末我們銷量的45%被臨時(shí)定價(jià)為每噸51.4美元，這一價(jià)差導(dǎo)致了每噸4.9美元的影響（使?fàn)I收減少了2.88億美元）。

　　鐵礦粉現(xiàn)金成本從上季度的每噸23.2美元減少至每噸19.8美元（未含權(quán)益金為每噸18.3美元），主要由于巴西雷亞爾對(duì)美元環(huán)比貶值了平均12.8%，由1美元兌換2.54雷亞爾貶值到1美元兌換2.87雷亞爾，以及采取了各項(xiàng)降低成本的措施。

　　鐵礦石運(yùn)費(fèi)從上季度的每噸21.7美元減少到本季度的每噸17.2美元，主要由于燃油價(jià)格下跌對(duì)中期與長(zhǎng)期的包租合同產(chǎn)生了正面影響，以及現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)的下滑。

　　鐵礦粉的費(fèi)用，包括銷售管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、預(yù)操作與停工費(fèi)用，從上季度的每噸9.2美元減少了5.2美元至本季度的每噸4.0美元。

　　鐵礦粉的總成本與費(fèi)用，包括運(yùn)費(fèi)，較上季度每噸減少了13.1美元。如將銷量減少（5.77億噸）和匯率貶值（2.42億美元）的因素考慮進(jìn)來(lái)，鐵礦粉的總成本與費(fèi)用則較上季度減少了3.49億美元（每噸減少了6.1美元）。持續(xù)性資本支出較上季度每噸減少了4.5美元。

　　基本金屬業(yè)務(wù)的EBITDA受到價(jià)格下滑的影響，但成本與費(fèi)用得到進(jìn)一步降低

　　本季度經(jīng)調(diào)整EBITDA為6.78億美元，較上季度的5.82億美元增加了9600萬(wàn)美元，主要受到黃金流交易（2.3億美元）和成本下降（1.34億美元）所帶來(lái)的正面影響，但被價(jià)格下滑（2.42億美元）所帶來(lái)的影響部分抵消。

　　銷售收入總計(jì)為17.10億美元，因價(jià)格下滑，較上季度減少了2.38億美元。

　　成本和費(fèi)用較上季度分別減少了1.34億美元和9100萬(wàn)美元，兩者較上季度總計(jì)減少了2.25億美元。

　　Salobo礦的EBITDA達(dá)到1億美元，創(chuàng)下季度新高，盡管其生產(chǎn)未達(dá)到本季度計(jì)劃產(chǎn)量。

　　煤炭和化肥業(yè)務(wù)盡管價(jià)格和銷量均有下滑，其EBITDA仍受到費(fèi)用降低的正面影響

　　本季度煤炭業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITDA由上季度的負(fù)2.04億美元減少到負(fù)1.28億美元，主要因?yàn)椋M管煤炭?jī)r(jià)格和銷量均有下滑，但費(fèi)用得到進(jìn)一步降低。

　　莫阿蒂澤二期項(xiàng)目完成了總進(jìn)度的86%，用于該項(xiàng)目的資本支出為1.17億美元。

　　納卡拉走廊項(xiàng)目未開發(fā)部分完成了總進(jìn)度的99%，納卡拉港口項(xiàng)目完成了總進(jìn)度的97%。

　　化肥業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITDA從上季度的7500萬(wàn)美元增長(zhǎng)至本季度的9000萬(wàn)美元，主要因?yàn)?，盡管價(jià)格下滑和銷量下降對(duì)EBITDA分別產(chǎn)生了1600萬(wàn)美元和2000萬(wàn)美元的負(fù)面影響，但費(fèi)用降低了3200萬(wàn)美元。

　　2015年，淡水河谷將為進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力奠定基礎(chǔ)，將增強(qiáng)并鞏固在成本削減方面的努力，提高生產(chǎn)效率，通過(guò)完成多個(gè)項(xiàng)目和運(yùn)營(yíng)N4WS礦山來(lái)提高產(chǎn)量和產(chǎn)品質(zhì)量。與此同時(shí)，有信心通過(guò)成功實(shí)施資產(chǎn)剝離項(xiàng)目和深化資本紀(jì)律，來(lái)保持絕對(duì)債務(wù)水平的穩(wěn)定。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。