分析師集體看跌礦價

    盡管鐵礦石價格已經(jīng)跌破50美元/噸大關(guān)，然而，面對國際市場供給過剩的局面，中國繼續(xù)疲弱的需求，以及環(huán)保政策的升溫，目前來看，多位分析人士一致認為，鐵礦石價格遠未見底，在二季度礦石供應將達到峰值的預期下，將繼續(xù)向更低價位靠攏。

    “礦價理論底部源自低價致減產(chǎn)后的供給收縮，盡管50美元已經(jīng)是再度觸及礦山集中退出的關(guān)鍵點位，但由于低價到減產(chǎn)仍需6個月左右滯后期，短期底部仍未看到。且新增供應量二季度即將釋放，極端悲觀情緒下，礦市仍將繼續(xù)下行。”研究員表示。

    研究員認為鐵礦石后期價格仍有進一步走低可能。首先，供應壓力加大。從計劃供應量來看，2015年國內(nèi)主流礦山供應增量大于2014年供應增量，產(chǎn)量約1.43億噸，銷量約1.38億噸。而根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，二季度開始海外礦山將大力增加礦山發(fā)貨量，因此二季度礦石供應壓力會加大。其次，需求預期減少。從2月數(shù)據(jù)來看，全國粗鋼產(chǎn)量、鋼材產(chǎn)量、生鐵產(chǎn)量、鋼鐵冶煉用電量都處于下降過程中，尤其是鋼鐵冶煉用電量下滑明顯，出現(xiàn)將近10%的負增長。

    宏觀方面，近期公布的一系列數(shù)據(jù)，無論是工業(yè)增加值、鐵路貨運量、發(fā)電量等反映工業(yè)企業(yè)運營情況的指標，還是匯豐制造業(yè)PMI、固定資產(chǎn)投資等綜合性指標，均大幅低于預期，對鋼鐵行業(yè)至關(guān)重要的房地產(chǎn)市場也尚未有起色。

    環(huán)保因素也是打擊鐵礦石的一個重要原因。業(yè)內(nèi)人士認為，目前環(huán)保對鋼廠的影響才剛剛開始，后期隨著環(huán)保要求逐漸施壓，鋼廠生產(chǎn)會繼續(xù)下滑，鐵礦石需求也會下降。

    “相比以前而言，目前政府對環(huán)保治理的態(tài)度明顯認真，鋼鐵等高污染行業(yè)一旦違規(guī)，也將受到真正的嚴厲處罰。這意味著后期鋼鐵產(chǎn)量將下降，雖然對鋼材價格形成一定利好，但鐵礦石和焦煤焦炭等原材料的需求也將因此而縮水。”分析師表示。

    從國際上來看，美元的走強對大宗商品價格不利，包括鐵礦石。后期來看，國際鐵礦石市場供過于求的局面將進一步加重，鐵礦石價格仍有繼續(xù)下跌的空間。

    展望后市，短期鐵礦石將繼續(xù)探底，預期在300-400元/噸之間盤整。“形成這種預判的理由主要有兩點：一是當前鐵礦石發(fā)貨量數(shù)據(jù)顯示二季度增量尚未開始釋放，后期供應壓力只增不減。二是需求端增速不足，經(jīng)濟下行壓力猶存。在新增礦山投產(chǎn)產(chǎn)能較大的情況下，鐵礦石的熊市依然會持續(xù)，但是在下跌中，由于價格逐漸靠近鐵礦石生產(chǎn)商的成本密集區(qū)，下跌的速度有望逐漸放緩，相對跌幅較2014年會縮窄。但是如果虧損的產(chǎn)能關(guān)閉滯后，鐵礦石跌幅或超出我們的預期。”

    短期來看，隨著環(huán)保政策升級，鋼廠限產(chǎn)壓力明顯增大，原材料采購需求減弱導致港口鐵礦石庫存重新攀升，鐵礦石價格經(jīng)過長時間盤整之后再次出現(xiàn)破位下跌走勢，預計后期繼續(xù)探底的可能性較大。不過隨著跌勢的加速，短期波動或?qū)⒚黠@加大，當前階段不宜盲目追空，中長線空單注意倉位控制。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。