科技股風(fēng)暴卷土重來

科技股風(fēng)暴卷土重來，德債重獲避險(xiǎn)青睞，曲線陡峭化交易正當(dāng)時(shí)，⑴法國興業(yè)銀行利率策略師指出，科技股的劇烈波動正在重振對德國國債的避險(xiǎn)買盤，建議投資者戰(zhàn)術(shù)性做多德債以對沖市場風(fēng)險(xiǎn)。⑵該行分析認(rèn)為，歐元利率曲線的短端因政策預(yù)期而被有效錨定保持穩(wěn)定，但長端收益率存在“脫錨”風(fēng)險(xiǎn)，疊加期限溢價(jià)持續(xù)重建，預(yù)示著長端收益率可能走高。⑶基于此判斷，策略師主張繼續(xù)持有收益率曲線陡峭化策略的頭寸，即押注長短期國債收益率之差將會擴(kuò)大，這反映了對遠(yuǎn)期通脹與增長不確定性的定價(jià)。⑷市場數(shù)據(jù)印證了部分避險(xiǎn)需求，10年期德國國債收益率周四下跌1.8個基點(diǎn)，至2.824%，顯示在股市波動中有資金流入優(yōu)質(zhì)固收資產(chǎn)。⑸未來市場焦點(diǎn)在于，科技股波動是否會持續(xù)，以及歐元區(qū)長期經(jīng)濟(jì)增長與通脹前景如何演變，這兩者將共同決定曲線陡峭化策略的最終盈虧。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。